中糧集團(tuán)旗下7家上市公司2012年年報(bào)已經(jīng)悉數(shù)披露。過(guò)去一年，除中糧包裝、中糧地產(chǎn)外，蒙牛乳業(yè)、中糧控股、中國(guó)食品、中糧屯河、中糧生化5家公司的利潤(rùn)都出現(xiàn)了不同程度的下滑，其中中糧屯河更因逾7億元的巨虧而深陷泥潭。
歷經(jīng)三年，中糧集團(tuán)董事長(zhǎng)寧高寧所制定的“全產(chǎn)業(yè)鏈”上的各主要業(yè)務(wù)鏈條仍是麻煩不斷。
主業(yè)利潤(rùn)大幅下滑
從旗下7家上市公司的2012年年報(bào)來(lái)看，中糧集團(tuán)的幾大重要業(yè)務(wù)利潤(rùn)均出現(xiàn)了不同程度的下滑。
中糧集團(tuán)的食用油業(yè)務(wù)大體分成兩塊，一塊是產(chǎn)業(yè)鏈上相對(duì)前端的大豆、菜籽的壓榨，放在中糧控股；另一塊是“福臨門”等小包裝食用油的銷售，放在中國(guó)食品，而這兩家公司均在香港上市。
中糧控股的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，盡管2012年公司主要產(chǎn)品銷量保持增長(zhǎng)，整體收入上升10.9%至913.192億港元。然而實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)僅12.275億港元，較上一年的23.68億港元減少了48.2%。公司方面將業(yè)績(jī)下滑歸結(jié)為“面對(duì)嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)環(huán)境及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，原料成本上升的壓力難以實(shí)現(xiàn)充分傳導(dǎo)，加上人民幣匯率變化使匯兌收益大幅減少”。
作為中糧集團(tuán)全產(chǎn)業(yè)鏈重要戰(zhàn)略出口的中國(guó)食品，2012年的業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了大幅下滑，食用油和酒類業(yè)務(wù)成為最大拖累。中國(guó)食品目前所經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品主要為飲料、酒類、廚房食品和休閑食品四大類，品牌涉及長(zhǎng)城葡萄酒、悅活飲料、福臨門食用油、金帝巧克力等。
根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2012年中國(guó)食品銷售收入308億港元，同比升10%，但凈利潤(rùn)僅3.82億港元，同比下降40.8%。食用油和酒類板塊成為業(yè)績(jī)最大拖累因素。特別是對(duì)凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)超過(guò)半壁江山的葡萄酒業(yè)務(wù)遭遇了業(yè)績(jī)變臉。
主營(yíng)番茄醬業(yè)務(wù)的中糧屯河更是不景氣。2012年，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.08億元，同比下滑23.8%；歸屬母公司凈利潤(rùn)-7.37億元，同比下降2374.89%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-7.81億元，同比下降3204.79%。
除了集團(tuán)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)堪憂外，寧高寧一手操刀的蒙牛乳業(yè)并購(gòu)案也成了中糧的尷尬。自從三聚氰胺事件后，蒙牛乳業(yè)在2009年被中糧集團(tuán)收編，成為中糧集團(tuán)全產(chǎn)業(yè)鏈中的重要一環(huán)。然而，蒙牛乳業(yè)此后的食品安全事件卻層出不窮，成了中國(guó)乳業(yè)出現(xiàn)食品安全問(wèn)題最多的企業(yè)。
2012年蒙牛乳業(yè)全年?duì)I業(yè)收入360.804億元，同比下降3.5%；全年歸屬于上市公司的凈利潤(rùn)為12.571億元，較上一年的15.89億元下滑了20.9%。
此外，在非食品領(lǐng)域，中糧生化2012年?duì)I業(yè)收入為77.30億元，同比增長(zhǎng)4.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.82億元，同比下降48.46%。
大產(chǎn)業(yè)并購(gòu)遭質(zhì)疑
作為一個(gè)被人稱道的并購(gòu)高手，寧高寧進(jìn)入中糧集團(tuán)后大手筆并購(gòu)了許多中糧原本沒(méi)有的業(yè)務(wù)單元，表面上看是擴(kuò)大了中糧集團(tuán)占有的產(chǎn)能資源，但在幾大核心食品業(yè)務(wù)不景氣的情況下，這種“加法”戰(zhàn)略能否構(gòu)筑起中糧集團(tuán)的“大產(chǎn)業(yè)”也一直備受質(zhì)疑。
2013年，寧高寧又有了新動(dòng)作。隨著華糧官網(wǎng)打上中糧LOGO，這家曾經(jīng)的三大糧商之一，成為中糧的子公司。3月28日，中糧集團(tuán)與華糧集團(tuán)重組大會(huì)召開，雙方的整合將實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)。寧高寧表示，中糧并購(gòu)華糧之后，將作為一個(gè)產(chǎn)業(yè)組合相對(duì)完善的“大糧商”來(lái)運(yùn)作，并計(jì)劃在兩年內(nèi)完成業(yè)務(wù)整合。不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士指出，華糧成立數(shù)年來(lái)，股份制改造一直推進(jìn)緩慢，此番中糧接盤之后，如何解決一系列歷史遺留問(wèn)題，將面臨不小挑戰(zhàn)。
除了并購(gòu)華糧，中糧集團(tuán)旗下的各子公司也在并購(gòu)重組方面不斷活躍。中國(guó)食品總經(jīng)理欒秀菊在近日接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，白酒行業(yè)未來(lái)將會(huì)成為中糧整合的重點(diǎn)�！拔覀�?cè)诎拙祁I(lǐng)域確實(shí)下了決心，白酒的規(guī)模是比較大的，可能是四五千億規(guī)模，目前絕對(duì)的市場(chǎng)第一、第二占的總體的市場(chǎng)份額還是比較小的。”目前，中糧集團(tuán)已經(jīng)有徽商酒、龍虎尊、焦陂等白酒品牌，目前營(yíng)業(yè)額不大，僅6000萬(wàn)元左右。此外，欒秀菊還透露，葡萄酒方面也將進(jìn)行進(jìn)一步的調(diào)整，葡萄酒將會(huì)醞釀提價(jià)，同時(shí)公司正在和兩個(gè)世界上比較著名的葡萄酒商洽談，并可能會(huì)成為它們?cè)谥袊?guó)的獨(dú)家代理。“下一步也會(huì)考慮到澳大利亞和美國(guó)去收購(gòu)酒莊，相信今年和明年會(huì)有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展�！�
中糧屯河在巨虧7億同時(shí)，也在不斷收購(gòu)重組旗下業(yè)務(wù)：白糖業(yè)務(wù)方面，收購(gòu)中糧旗下食糖進(jìn)出口業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)，同時(shí)在河北建白糖精煉廠、在廣西建壓榨廠；番茄醬業(yè)務(wù)上，收購(gòu)內(nèi)蒙中糧番茄制品有限公司，增資屯河種業(yè)，同時(shí)擴(kuò)張種植基地。
中糧包裝除了2月份收購(gòu)維港實(shí)業(yè)全部已發(fā)行股本，還斥資逾3000萬(wàn)元從中山匯鴻購(gòu)買中山環(huán)亞13.33%的股權(quán)。
在并購(gòu)整合的同時(shí)，中國(guó)食品營(yíng)銷平臺(tái)的整合也在艱難推進(jìn)。中國(guó)食品從2012年初開始整合的核心內(nèi)容就是取消原有的事業(yè)部體制，將全國(guó)市場(chǎng)分成了京津冀、上海、東北、華北、華東、華中、華南、西南、西北等九個(gè)大區(qū)，并在此基礎(chǔ)上形成東南西北四個(gè)管理中心。在這次重組中，中糧酒業(yè)這個(gè)曾經(jīng)獨(dú)立運(yùn)作的酒業(yè)板塊并入到中國(guó)食品中。
然而，對(duì)于營(yíng)銷平臺(tái)的整合遭到了經(jīng)銷商的反對(duì)，面對(duì)因?yàn)榭缙奉惖臓I(yíng)銷平臺(tái)整合帶來(lái)的利益沖突，不少經(jīng)銷商選擇了拋棄中國(guó)食品而另尋他路。另外，整合中管理層人才的流失也成為市場(chǎng)關(guān)注的問(wèn)題。有輿論認(rèn)為中糧酒業(yè)被取消獨(dú)立運(yùn)營(yíng)地位以后，其核心人員的流失是造成公司葡萄酒業(yè)績(jī)下滑的另一原因。比如酒業(yè)板塊是公司盈利的重要來(lái)源，但在九個(gè)大區(qū)的總經(jīng)理中，只有一人來(lái)自原中糧酒業(yè)。對(duì)跨品類的營(yíng)銷平臺(tái)整合的質(zhì)疑，欒秀菊在接受媒體采訪時(shí)則表示：“大的方向并沒(méi)有錯(cuò)，會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持下去，運(yùn)營(yíng)中出現(xiàn)的問(wèn)題應(yīng)該在運(yùn)營(yíng)中解決，而不是倒退回去�！�
中糧全產(chǎn)業(yè)鏈之惑
“全產(chǎn)業(yè)鏈”如今已成為中糧“脫口而出”的招牌。早在2009年時(shí)，寧高寧對(duì)外介紹說(shuō)：“如果一個(gè)房間很不錯(cuò)，但是里面的沙發(fā)、燈都非常亂，重新擺一下，可能就舒服得多。這就是中糧面對(duì)的問(wèn)題，那么能不能把中糧現(xiàn)在的資產(chǎn)理得更加整齊？去年(2008年)底的一天下午，我正在家里，寫了產(chǎn)業(yè)鏈三個(gè)字，一下就茅塞頓開了�！彪S后，中糧集團(tuán)推出了全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略，并開始大刀闊斧地并購(gòu)和改革。然而，三年過(guò)去了，幾大核心食品業(yè)務(wù)的不景氣，卻又給中糧的全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略蒙上了陰影。
此前的中糧集團(tuán)業(yè)務(wù)主要集中于上游大宗商品類，而寧高寧認(rèn)為，中糧集團(tuán)要利用過(guò)去已有的優(yōu)勢(shì)延伸到下游，能夠控制全產(chǎn)業(yè)鏈從原料一直延續(xù)到終端食品，也就是“從田間到餐桌”的整個(gè)過(guò)程。資料顯示，2009年9月開始，中糧集團(tuán)全面啟動(dòng)了“產(chǎn)業(yè)鏈-好產(chǎn)品-讓生活更美好”大型路演暨社區(qū)巡展活動(dòng)，電視、報(bào)紙、雜志、戶外、互聯(lián)網(wǎng)也同步推出這一系列廣告。至此，這家向來(lái)以農(nóng)產(chǎn)品和食品進(jìn)出口貿(mào)易為主導(dǎo)業(yè)務(wù)的央企，開始向農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域的源頭和終端兩頭進(jìn)軍，并試圖在全產(chǎn)業(yè)鏈模式的運(yùn)作下，將小麥、玉米、油脂油料、稻米、大麥、糖、番茄、肉食等產(chǎn)業(yè)鏈有機(jī)地組織起來(lái)，實(shí)現(xiàn)了整個(gè)糧油食品鏈條從種植到食品營(yíng)銷的暢通無(wú)阻。
在全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略的指引下，中糧集團(tuán)開始在寧夏打造番茄種植基地、40億元打造天津糧油綜合基地等，同時(shí)一系列大手筆的并購(gòu)——入主五谷道場(chǎng)與蒙牛乳業(yè)便是當(dāng)時(shí)的典型案例。業(yè)績(jī)是困擾中糧集團(tuán)的一大問(wèn)題，自中糧全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略實(shí)施，從終端產(chǎn)品的表現(xiàn)來(lái)看，中糧集團(tuán)并沒(méi)有占到明顯優(yōu)勢(shì)。三年多過(guò)去了，無(wú)論是五谷道場(chǎng)還是蒙牛乳業(yè)，整合的效果并不盡如人意。2012年蒙牛乳業(yè)凈利潤(rùn)下滑了20.9%；五谷道場(chǎng)被中糧集團(tuán)收購(gòu)三年來(lái)，也并未達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，如今很多終端貨架難覓其蹤影，而對(duì)此中糧集團(tuán)的官方回應(yīng)是：因?yàn)閼?zhàn)略調(diào)整，階段性暫停部分區(qū)域的銷售。此外，即使是早些年并購(gòu)的中糧屯河，也出現(xiàn)巨額虧損，而一直被中糧集團(tuán)視為親手締造的福臨門食用油、長(zhǎng)城葡萄酒、金帝巧克力、悅活飲料等在與同行的競(jìng)爭(zhēng)中，也都并不占據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士稱，中糧集團(tuán)的全產(chǎn)業(yè)鏈“看上去很美”，但并不能真正形成核心產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。聯(lián)眾智達(dá)咨詢集團(tuán)創(chuàng)始人何慕曾發(fā)微博質(zhì)疑稱，“近些年全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)被當(dāng)成不少企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，除了極個(gè)別因搶占資源而占了些便宜的，好像并沒(méi)啥成功的�！焙文秸J(rèn)為，中糧集團(tuán)全產(chǎn)業(yè)鏈的概念值得商榷，產(chǎn)業(yè)鏈之間的銜接并不如外界想象的那么好，彼此之間存在割裂，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)就會(huì)削減。
有業(yè)內(nèi)人士指出，中糧集團(tuán)當(dāng)前的全產(chǎn)業(yè)鏈只是在食品行業(yè)內(nèi)無(wú)限地進(jìn)行相關(guān)多元化，并沒(méi)有真正實(shí)現(xiàn)每個(gè)品類的縱向全產(chǎn)業(yè)鏈。雖然寧高寧開始對(duì)外表示，已經(jīng)基本滿意中糧集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，但是從多個(gè)產(chǎn)品的不景氣現(xiàn)實(shí)來(lái)看，中糧集團(tuán)全產(chǎn)業(yè)鏈中各產(chǎn)業(yè)鏈之間的銜接，還沒(méi)有達(dá)到完全整合的程度�！拔蚁肜_寧總的不會(huì)是香港中環(huán)廣場(chǎng)股票交易員們午餐時(shí)是褒是貶，而是如何建設(shè)中糧全產(chǎn)業(yè)鏈核心能力之后打通這條產(chǎn)業(yè)鏈�！辈┧构救蚋呒�(jí)合伙人、大中華區(qū)董事長(zhǎng)謝祖墀這樣指出，針對(duì)現(xiàn)有問(wèn)題進(jìn)行有針對(duì)性的改進(jìn)，如供應(yīng)鏈能力的加強(qiáng)、加強(qiáng)流程建設(shè)和制度建設(shè)、加大收購(gòu)后的整合能力建設(shè)、文化的改變等等都應(yīng)該被排上日程表。
而用寧高寧自己的說(shuō)法，“全產(chǎn)業(yè)鏈要想發(fā)揮效用，還得耐心等上一陣子。等到思路一致了，業(yè)務(wù)配合默契了，就會(huì)進(jìn)行進(jìn)一步的整合�！�