對(duì)于剛過(guò)去的交易周而言，可謂跌宕起伏，變化多端：曾經(jīng)烏云壓頂，最后又峰回路轉(zhuǎn)。在筆者看來(lái)，行情大幅震蕩，也在相當(dāng)程度上提示了未來(lái)的發(fā)展方向。
值得一提的是，本周六，四川雅安地區(qū)發(fā)生7級(jí)地震，給人民生命財(cái)產(chǎn)造成了嚴(yán)重?fù)p失。專家稱，對(duì)比2008年5月12日汶川地震，雅安地震破壞力無(wú)法與之相比。由于地震范圍不大，當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)體量較小，地震本身對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的影響有限。
回顧股指表現(xiàn)，汶川地震當(dāng)日，滬指微漲0.37%，收?qǐng)?bào)3626.98點(diǎn)。當(dāng)消息持續(xù)發(fā)酵的第二天，股指下跌1.84%。不過(guò)，第三天股指即出現(xiàn)反彈，上漲2.73%。對(duì)比2008年10月創(chuàng)出的1664點(diǎn)新低，汶川地震時(shí)股指依然處于“半山腰”位置。而目前股指在2200點(diǎn)附近，從去年12月1949點(diǎn)起步，上漲幅度僅15%。因此，此次雅安地震對(duì)股市不會(huì)產(chǎn)生太大的沖擊。不過(guò)，一些具有“抗震救災(zāi)”概念的股票可能有所表現(xiàn)。
利空云集 股指強(qiáng)勢(shì)收復(fù)2200
其實(shí)，股市的下跌已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間。上周二，股指在盤中跌破了2200點(diǎn)，回吐了去年12月份以來(lái)漲幅的一半以上。
上周以來(lái)，由于美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不盡如人意，海外股市全面下跌。與此同時(shí)，金銀價(jià)格也在各種負(fù)面事件打擊下大幅度下跌，不但創(chuàng)出多年來(lái)罕見的單日跌幅，而且極大地拖累了國(guó)際大宗商品價(jià)格，國(guó)內(nèi)股市中的貴金屬以及有色金屬板塊的走勢(shì)也深受其困。禽流感發(fā)病人數(shù)的不斷上升以及分布區(qū)域的擴(kuò)大，也給股市投下了濃重的陰影。
更令市場(chǎng)沮喪的是，上周初統(tǒng)計(jì)局公布了今年一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)7.7%，大大低于預(yù)期，不免讓人產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)是否真復(fù)蘇的擔(dān)憂。在很短的時(shí)間內(nèi)，境內(nèi)外集中出現(xiàn)這樣多利空消息，這在歷史上也是十分少見的。大盤也就是在這樣的背景下，一度下跌到2166點(diǎn)，兩市合計(jì)的成交金額也減少到了1200億元的水平。
有意思的是，股市在經(jīng)歷了上周一的大跌、上周二再度低開以后，卻出現(xiàn)了反彈。并且終于在上周五形成了向上突擊的能量。當(dāng)天股市平開高走，股指漸次上移，不但收復(fù)了2200點(diǎn)，并且很快站上了5天、10天以及20天均線，到收盤時(shí)股指的漲幅達(dá)到了2.14%，報(bào)收于2244點(diǎn)。
應(yīng)該說(shuō)，這個(gè)點(diǎn)位距離今年的最高點(diǎn)還差200點(diǎn)，但已經(jīng)比本次調(diào)整的低點(diǎn)2165點(diǎn)高出79點(diǎn)。換言之，股市在大跌之后，如今已經(jīng)企穩(wěn)并開始反彈。
三點(diǎn)理由支撐大盤掉頭向上
那么，為什么大盤在利空密集出現(xiàn)的情況下會(huì)轉(zhuǎn)身向上呢？這里有三個(gè)因素值得關(guān)注。
首先，盡管一季度GDP數(shù)據(jù)低于預(yù)期，但其實(shí)對(duì)于了解今年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的投資者來(lái)說(shuō)，應(yīng)該并不意外。在這之前所公布的發(fā)電量以及信貸指標(biāo)等，都清楚不誤地提示人們實(shí)體經(jīng)濟(jì)的景氣度并不高，復(fù)蘇相當(dāng)乏力。也因?yàn)橐呀?jīng)有了這樣的印象，當(dāng)GDP數(shù)據(jù)公布時(shí)，它的沖擊力已經(jīng)不那么大了，投資者基本上能夠坦然予以接受。相反，由此還產(chǎn)生了政策是否會(huì)有所發(fā)力，以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)適當(dāng)提速的預(yù)期。利空因素就這樣變成了利多。
禽流感的影響盡管不容忽視，但畢竟還沒有達(dá)到“高致病性”程度，基本上是可控的。因此，盡管事態(tài)還在發(fā)展，但對(duì)股市的影響則在慢慢弱化。
其次，歐美股市的下跌，固然對(duì)境內(nèi)股市的運(yùn)行十分不利，但畢竟境外股市或是創(chuàng)了歷史新高，或是創(chuàng)了5年來(lái)新高，這種大漲以后的下跌具有明顯的高位調(diào)整意味。它對(duì)于一個(gè)本處于弱勢(shì)之中的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，其作用會(huì)被打上不小的折扣。
第三，至于金銀價(jià)格的下跌，不管其性質(zhì)如何，鑒于它們?cè)趯?shí)體經(jīng)濟(jì)中地位的下降，不會(huì)對(duì)股市走勢(shì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。而且，從邏輯上說(shuō)，也不存在股市與金銀價(jià)格在走勢(shì)上高度正相關(guān)的理由。有觀點(diǎn)認(rèn)為，金銀價(jià)格下跌是因?yàn)槿藗儗?duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)有信心。如果換一個(gè)角度看，這無(wú)疑是股市做多的理由。
顯然，從以上這幾點(diǎn)分析，盡管上周股市遭遇到了諸多利空打擊，但由于大環(huán)境所致，股市經(jīng)受了這些利空的打擊，沒有再進(jìn)一步下跌，這就有了反彈的基礎(chǔ)。
本周大盤有望上試2300點(diǎn)
當(dāng)然，上周五股指反彈力度超越了當(dāng)前市場(chǎng)本身所具有的能力，應(yīng)該說(shuō)是借助了外力支持。
當(dāng)天媒體報(bào)道，國(guó)內(nèi)證券監(jiān)管部門等正與美國(guó)摩根士丹利進(jìn)行溝通，商議在MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中加入A股權(quán)重問題。如果順利的話，有望給A股帶來(lái)上千億美元的資金。盡管這一愿景的實(shí)現(xiàn)可能要到未來(lái)幾年后，但對(duì)于飽受利空折磨的投資者來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一個(gè)很大鼓舞。在利空快速釋放、利多重新開始積聚之際，股市有望進(jìn)一步企穩(wěn)。筆者預(yù)計(jì)，本周大盤有望上試2300點(diǎn)，但繼續(xù)走高的概率不太大。