央行周二繼續(xù)實(shí)施正回購操作，表明其無意放松市場流動(dòng)性，以繼續(xù)保持貨幣政策中性的立場，但操作規(guī)模的大幅縮減，表明央行亦考慮到了當(dāng)下市場的資金需求。近期債市關(guān)于“代持”和“養(yǎng)券”等高杠桿操作的檢查，使得非正規(guī)操作向正回購轉(zhuǎn)移，造成市場資金需求高企。
    據(jù)參與投標(biāo)的交易員周二透露，央行早間進(jìn)行人民幣100億元28天正回購，操作規(guī)模較上周同期大幅縮減。從單日情況來看，央行今日凈投放資金1120億元。
    據(jù)某中型銀行交易員透露，昨日央行在進(jìn)行公開市場操作詢量時(shí)，該行上報(bào)了小規(guī)模的逆回購需求。但央行今日并未實(shí)施逆回購操作。
    一家大型銀行資金部人士稱，隨著季節(jié)性財(cái)政繳稅因素消失，造成當(dāng)前資金面整體緊張的，除了月末因素外，還有當(dāng)前仍在行業(yè)內(nèi)外進(jìn)行的關(guān)于債券市場代持和養(yǎng)券的檢查，檢查使得這些非正規(guī)交易向正規(guī)回購轉(zhuǎn)移。
    上述人士分析稱，通過代持和養(yǎng)券進(jìn)行高杠桿操作的機(jī)構(gòu)，需要通過貨幣市場拆借資金把債券買回來，然后再賣出去，這樣才能迅速降低杠桿，但是目前債券收益率大幅反彈，許多債券有價(jià)無市，這使得市場資金需求大幅增加，而賣債越發(fā)困難。
    興業(yè)證券宏觀分析師高群山認(rèn)為，短期內(nèi)銀行體系流動(dòng)性總量還比較充裕，流動(dòng)性寬松的根基還在，但是資金配置中國的動(dòng)力隨著中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期而下降，同時(shí)外匯市場套利交易行為也會(huì)因離岸價(jià)和在岸價(jià)差的收窄而減弱。如果中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步不及市場預(yù)期而與此同時(shí)美元在下半年隨美國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)而走強(qiáng)，不排除出現(xiàn)資金流出動(dòng)向。預(yù)計(jì)從第3季度開始，目前資金面的寬松狀況料將難以維持。