在26日結(jié)束的政策會(huì)議上，日本央行決定維持貨幣政策不變，以觀察本月稍早推出的超寬松政策是否奏效。然而，當(dāng)日公布的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)，卻似乎很不給該行“面子”。同比繼續(xù)出現(xiàn)下滑的CPI指數(shù)提醒著決策者:要對(duì)抗已經(jīng)在日本持續(xù)了15年的通貨緊縮，任務(wù)依然艱巨。

　　日本央行暫維穩(wěn)

　　在本月稍早舉行的政策會(huì)議上，日本央行承諾通過增加國(guó)債及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的購(gòu)買量，在未來兩年將貨幣供應(yīng)擴(kuò)大一倍。在26日的會(huì)議上，日本央行政策委員會(huì)成員一致決定維持上述政策不變，即貨幣基礎(chǔ)每年增加60萬億-70萬億日元。
　　日本央行行長(zhǎng)黑田東彥則在此次會(huì)議上對(duì)物價(jià)預(yù)期進(jìn)行了討論，該行編寫了一份經(jīng)濟(jì)及物價(jià)形勢(shì)展望報(bào)告，旨在反映本月4日出臺(tái)的新一輪大規(guī)模貨幣寬松政策的成效。黑田東彥上調(diào)了1月時(shí)所作出的物價(jià)漲幅預(yù)測(cè)，明確提出要在2015年前實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。
　　根據(jù)上述報(bào)告，日本央行預(yù)計(jì)2013年度物價(jià)漲幅在0.7%，2014年度則有可能達(dá)到1.4%左右，兩者較1月預(yù)計(jì)的0.4%和0.9%均有所上調(diào)。此外，報(bào)告還將原計(jì)劃在兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)的期限延長(zhǎng)至2015年，預(yù)計(jì)2015年度物價(jià)漲幅為1.9%，可實(shí)現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)。
　　本周稍早，黑田東彥便已經(jīng)透出風(fēng)聲，稱央行已開始上調(diào)通貨膨脹預(yù)期，這是扭轉(zhuǎn)持續(xù)15年通貨緊縮局面的關(guān)鍵。他說，央行公布上述寬松貨幣措施之后，各種市場(chǎng)預(yù)期，比如價(jià)格上漲預(yù)期，逐漸發(fā)生了變化。

　　通縮陰影揮之不去

　　盡管黑田東彥的措辭樂觀，但日本經(jīng)濟(jì)在目前所需面對(duì)的卻是形勢(shì)緊迫的通貨緊縮。日本總務(wù)省26日公布的數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)3月核心CPI同比下滑0.5%，為連續(xù)第五個(gè)月下跌，而此前接受道瓊斯調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，這一降幅為0.4%。數(shù)據(jù)還顯示，3月扣除食品與能源價(jià)格后的核心CPI同比下滑0.8%。
　　在日本央行的政策決定公布后，日元對(duì)美元匯率上揚(yáng)。北京時(shí)間26日16時(shí)15分，日元對(duì)美元匯率報(bào)98.61日元，美元跌幅0.70%。當(dāng)天日本股市收盤，日經(jīng)225指數(shù)自近五年高點(diǎn)回落，下滑0.3%至13884.13點(diǎn)，稍早一度上漲0.4%至13983.87點(diǎn)，為2008年6月以來新高，且逼近14000點(diǎn)關(guān)口。
　　與此同時(shí)，日本的一些保險(xiǎn)商則將注意力放在了海外債券上。日本兩家大型人壽保險(xiǎn)公司本周表示，可能在當(dāng)前財(cái)年加大對(duì)海外債券的購(gòu)買力度，降低或維持對(duì)日本債券的購(gòu)買規(guī)模。日本央行決定大舉購(gòu)買日本國(guó)債，這迫使一些大的國(guó)債投資者重新考慮他們的投資計(jì)劃。
　　不過，有評(píng)論認(rèn)為，雖然保險(xiǎn)商全都預(yù)期本財(cái)年購(gòu)買日債的速度會(huì)放緩，但這些債券仍將在其投資組合中占據(jù)核心地位，因?yàn)檫@些債券不僅被視作無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，也是最適合匹配對(duì)保單持有者長(zhǎng)期支付義務(wù)的資產(chǎn)。