4月25日，有媒體突然曝光漢森制藥旗下拳頭產(chǎn)品四磨湯存在致癌成分，因報道對公司影響較大，25日當天漢森制藥申請臨時停牌，并于晚間發(fā)布澄清公告。不過資本市場并不買賬，26日復牌后股價便“一字式”釘牢在跌停板上，除了公告被指語焉不詳、避重就輕外，這家經(jīng)營毛利高達八成以上的公司還被曝涉嫌國有資產(chǎn)嚴重流失，過千萬國有資產(chǎn)竟遭縮水九成后，以百萬價賤賣。
一級致癌物竟入嬰兒藥 緊急澄清仍一字跌停
2010年5月底，漢森制藥登陸深圳中小板，融資額達6.8億元。據(jù)當年招股說明書披露，該公司的主要收入和利潤來源為該公司獨家擁有的四磨湯口服液，2007年～2009年該口服液產(chǎn)品毛利占同期主營業(yè)務毛利的71.07%、72
.71%和74.43%(如今已過8成)。而正是這舉足輕重的四磨湯，被披露其中一味成份檳榔，早在2003年就被世界衛(wèi)生組織的國際癌癥研究中心認定為一級致癌物，其定義為“對人體有明確致癌性的物質或混合物”！且近年來眾多研究也證明，檳榔對人體致癌的流行病學上有充分證據(jù)。然而漢森制藥卻從未披露過，也從未在藥品說明中揭示過致癌的風險。
4月25日下午，《投資快報》記者就此事對漢森制藥有關負責人進行了采訪求證。公司董秘喬志城表示，四磨湯中確實存在檳榔成分，但公司是嚴格按國家《藥品生產(chǎn)質量管理規(guī)范》要求生產(chǎn)的，產(chǎn)品質量安全可靠。雖然也有醫(yī)藥專家表示檳榔入藥經(jīng)過提取純化，加工工藝有嚴格要求，與食用檳榔的加工工藝有明顯差別，藥用檳榔并沒有添加對人體有害的成分。而媒體關于檳榔致癌報道的論據(jù)，是在大劑量長時間給藥的條件下得出的，而漢森四磨湯作為藥品并不滿足長期大劑量使用的前提條件。
據(jù)媒體報道，漢森制藥主導產(chǎn)品四磨湯口服液原材料中的檳榔早在2003年就被世界衛(wèi)生組織認定為“對人體有明確致癌性的物質或混合物”，但該公司卻不僅從未在藥品說明中揭示致癌的風險，還將四磨湯申請為獨家專利產(chǎn)品，成為市場上“增強嬰幼兒腸胃功能以及促進產(chǎn)后、腹部手術后腸功能恢復”的首選藥物。更嚴重的是，從消費群體來看，嬰幼兒還是其中重要組成部分。
25日，一位來自廣州一家三甲醫(yī)院的沈醫(yī)生也表示，嬰幼兒各方面還沒有發(fā)育成熟，抵抗力相當脆弱，含有不同化學成分物質的藥物必須慎用，否則很容易對嬰幼兒的發(fā)育產(chǎn)生難以彌補的負面影響。市場分析人士也指出，對于兒童用藥任何嚴厲的監(jiān)管都不為過。市場中屈指可數(shù)的兒童用藥很容易形成藥物壟斷，有壟斷就不可避免地出現(xiàn)制假、摻假甚至致癌。就如同漢森四磨湯一樣，因為毛利率高達81%，許多機構扎堆買入，或許在盈利面前，監(jiān)管就顯得多余。
遭質疑后，25日當天公司便申請臨時停牌，并于晚間發(fā)布澄清公告，稱毒性研究結果表明四磨湯口服液安全，并無致癌風險，公司未接到有關漢森四磨湯產(chǎn)品質量以及不良反應等方面的任何通知和質詢，不存在產(chǎn)品下架等問題，但《投資快報》記者發(fā)現(xiàn)，公司給出的解釋說明里并未見到相關的數(shù)據(jù)報告，是否專門針對嬰幼兒食用方面進行過大量的臨床試驗和毒理試驗，公司也沒有給出確切的說法，讓人不得不認為其解釋過于空洞和蒼白。果然，在4月26日的二級市場上，資金并不買賬，開盤便“一字式”跌停，直至收盤，報收20.09元，28887手賣單封死跌停。換手率達到7.6%。
4月27日，有媒體披露，武漢市普仁醫(yī)院中醫(yī)科主任謝玲表示，漢森四磨湯是一味中成藥，不在基本用藥目錄。而四磨湯是一個很有名的中藥方子，由木香、枳殼、檳榔、烏藥組成，很多中醫(yī)也會根據(jù)患者體質，用這四味藥入藥。她解釋：“四磨湯中四味藥的含量均在6克到15克之間，中醫(yī)用四磨湯再輔以其他健脾養(yǎng)胃的中藥，用于治療便秘、腹脹等消化不良的患者，但不會對3歲以下孩子使用！”
制“毒藥”公司涉嫌國有資產(chǎn)流失
2010年漢森制藥成功上市，不過曾被指責涉嫌國有資產(chǎn)流失。據(jù)招股說明書披露，漢森制藥的主要收入和利潤來源為該公司獨家擁有的四磨湯口服液，2007年～2009年該口服液銷售收入分別為1.0971億元、1.6289億元和2.0136億元，占同期主營業(yè)務收入的65.81%、69.15%和71.17%，產(chǎn)品毛利占同期主營業(yè)務毛利的71.07%、72.71%和74.43%。
不過，從招股說明書來看，令公司取得驚人商業(yè)回報的四磨湯產(chǎn)品，可謂功不可沒，但令人奇怪的是，漢森制藥當年獲取該產(chǎn)品的成本卻極為低廉，僅為187萬元，而且在獲取該產(chǎn)品的過程中，還涉嫌國有資產(chǎn)流失。
據(jù)漢森制藥當年招股書聲稱，上世紀90年代，湘潭市醫(yī)藥研究所與湖南省國藥開發(fā)總公司在傳統(tǒng)四磨湯配方的基礎上，聯(lián)合開發(fā)了“四磨湯口服液”，并于1995年8月份取得發(fā)明專利，雙方各自享有50%的申請共有權及對應義務。后來湘潭市醫(yī)藥研究所將其擁有50%專利共有權轉讓給原益陽制藥廠(“漢森制藥”前身)，而湖南省國藥開發(fā)總公司則將另外50%專利共有權轉給了湖南騖馬制藥有限公司(“中達騖馬”前身)。1999年9月，因原益陽制藥廠破產(chǎn)，深圳漢森、海南漢森公司收購了該廠全部財產(chǎn)，其中就包括四磨湯口服液的50%專利共有權，并于1999年11月投入益陽制藥公司(“漢森制藥”前身)。2001年4月，國家專利局將四磨湯口服液專利以共有專利權的方式授予湖南騖馬制藥有限公司和湖南漢森制藥有限公司，而這意味著市場上同時存在著“漢森四磨湯”和“騖馬四磨湯”兩種成分相同的產(chǎn)品，2007年12月，漢森制藥有限公司與中達騖馬簽訂《專利權轉讓合同》，以895.80萬元受讓中達騖馬所持有的另外50%共有權。
換言之，漢森制藥為消除未來市場競爭和籌備上市過程中的專利障礙，采取了直接收購中達騖馬另外50%專利共有權的方式，對應的成本為895.80萬元，據(jù)此推算該專利的價值約1790萬元，而且，考慮到2007年漢森醫(yī)藥在四磨湯產(chǎn)品上的驚人收益，這一估值仍顯保守。然而，另一方面讓人驚訝的是，1999年擁有另外50%專利權益的益陽制藥廠破產(chǎn)重組時，作為重組方的漢森制藥大股東，海南漢森和深圳漢森，僅僅只花了187萬元，就獲得了包括該50%專利共有權在內的藥品生產(chǎn)檔案、批文、商標等工業(yè)產(chǎn)權和商譽，對于這部分無形資產(chǎn)，在整個收購過程也未進行國有資產(chǎn)評估。
對于這一重大紕漏，漢森制藥在招股書中進行了解釋：“由于當時益陽制藥廠處于破產(chǎn)狀態(tài)，其藥品生產(chǎn)批文和商標評估較為困難，而專利申請?zhí)幱趯徟鸂顟B(tài)，能否獲得國家專利局批準有一定的不確定性，故上述工業(yè)產(chǎn)權和商譽未履行相關的國有資產(chǎn)評估手續(xù)，存在一定的法律瑕疵，但原益陽制藥廠破產(chǎn)財產(chǎn)和部分無形資產(chǎn)出讓方案得到了當時益陽市人民政府的批準。且2008年8月12日，益陽市國資委出具《關于深圳市漢森實業(yè)有限公司受讓原益陽制藥廠工業(yè)產(chǎn)權和商譽有關問題的函復》認為：‘在《資產(chǎn)出讓合同書》中，工業(yè)產(chǎn)權和商譽作價187萬，雖然當時未進行評估，但是合同雙方已認可，且方案已經(jīng)市人民政府批準，不存在糾紛，應予確認�！�
當年，漢森制藥的上市律師也認為：根據(jù)《國有資產(chǎn)評估管理辦法》有關規(guī)定，國有資產(chǎn)轉讓時應當進行評估，且國有資產(chǎn)的評估范圍應當包括無形資產(chǎn)。益陽制藥廠破產(chǎn)財產(chǎn)中的工業(yè)產(chǎn)權和商譽轉讓時未能進行評估，存在法律瑕疵。但是上述交易已經(jīng)履行完畢且得到了益陽市人民政府、益陽市國資委的認可，該交易行為有效。
益陽某事務所的資產(chǎn)評估人士卻不客氣地指出，對于四磨湯的專利價值，按當時的市場情況估算，其評估值至少應在1000萬元以上，當年漢森只花了187萬元就將包括該專利在內的無形資產(chǎn)收入囊中，在某種程度上確實有賤買之嫌。但公司輕飄飄的這幾句話，就將當年的一筆糊涂賬抹得干干凈凈！