中國(guó)的“房地產(chǎn)依賴癥”究竟多嚴(yán)重？4月財(cái)政收支狀況再一次進(jìn)行了佐證。
財(cái)政部5月13日發(fā)布的4
月財(cái)政收支數(shù)據(jù)顯示，4月中央財(cái)政收入5357億元，同比下降2.2%；地方財(cái)政收入6074億元，同比增長(zhǎng)14.7%。此次中央財(cái)政與地方財(cái)政并沒(méi)有像往常實(shí)現(xiàn)同步增長(zhǎng)，而是意外出現(xiàn)“一負(fù)一正”倒掛現(xiàn)象備受市場(chǎng)關(guān)注。
由于涉及房地產(chǎn)的稅收絕大部分屬于地稅，而此次公布的數(shù)據(jù)恰逢“國(guó)五條”細(xì)則出臺(tái)之后，房地產(chǎn)引領(lǐng)地方財(cái)政增長(zhǎng)意味著地方政府房地產(chǎn)依賴癥仍然嚴(yán)重。
受訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這或?qū)?dǎo)致地方進(jìn)一步推高地價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，也使新“國(guó)五條”等房地產(chǎn)調(diào)控效果大打折扣。
房地產(chǎn)領(lǐng)增地方財(cái)政
4月財(cái)政收入仍延續(xù)一季度低增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。財(cái)政部發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，4月全國(guó)公共財(cái)政收入11431億元，同比增長(zhǎng)6.1%，增幅不僅低于同期GDP增速，也低于全年8%的預(yù)算收入增幅。
“這主要還是跟經(jīng)濟(jì)景氣度有關(guān)，規(guī)模以上企業(yè)的營(yíng)收和利潤(rùn)增速目前都比較低，財(cái)政收入出現(xiàn)低增長(zhǎng)是必然的�！闭闵套C券宏觀分析師郭磊對(duì)記者表示。
在結(jié)構(gòu)上，中央財(cái)政與地方財(cái)政出現(xiàn)“一負(fù)一正”的倒掛現(xiàn)象。財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，4月中央財(cái)政收入5357億元，同比下降2.2%；地方財(cái)政收入6074億元，同比增長(zhǎng)14.7%。而1~4月份累計(jì)全國(guó)公共財(cái)政收入43465億元，比去年同期增加2714億元，增長(zhǎng)6.7%，增幅同比回落5.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，中央財(cái)政收入19963億元，同比下降0.8%，仍延續(xù)負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；地方財(cái)政收入(本級(jí))23502億元，同比增長(zhǎng)13.9%。
對(duì)于中央財(cái)政與地方財(cái)政增減原因，財(cái)政部相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，中央財(cái)政收入延續(xù)降勢(shì)主要是企業(yè)所得稅增幅很低，進(jìn)口環(huán)節(jié)稅收同比減少，以及去年同期清繳石油特別收益金收入入庫(kù)較多、基數(shù)較高等因素影響；地方財(cái)政收入增長(zhǎng)主要是房地產(chǎn)成交額大幅增加帶動(dòng)相關(guān)地方稅收相應(yīng)增加。
“這反映了我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整變化，加快第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但中央財(cái)政稅收收入中增值稅占大頭，而營(yíng)改增調(diào)整還未到位�！睂�(duì)于中央與地方財(cái)政收入差別大，財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所副所長(zhǎng)劉尚希對(duì)記者做出更深層解釋。
“房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與交易中的大部分稅收屬于地稅，在國(guó)稅中不會(huì)體現(xiàn)出來(lái)，這是由政策變化引起的結(jié)果�！睂�(duì)于4月地方財(cái)政表現(xiàn)好的原因，中信建投研究部專(zhuān)題組組長(zhǎng)夏敏仁這樣對(duì)記者表示。
從公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，4月受房地產(chǎn)市場(chǎng)成交額大幅增加的拉動(dòng)，占地方稅收大頭的營(yíng)業(yè)稅收入1631億元，同比增長(zhǎng)12.8%；地方其他稅種中，土地增值稅、契稅、城鎮(zhèn)土地使用稅收入分別增長(zhǎng)30.5%、69.2%和16.9%。
然而，類(lèi)似4月份出現(xiàn)的“瘋狂”樓市引領(lǐng)地方財(cái)政增長(zhǎng)不可持續(xù)。“4月份房地產(chǎn)交易集中是非常態(tài)現(xiàn)象，由新‘國(guó)五條’調(diào)控政策引起的，但這種勢(shì)頭高峰已過(guò)，隨著新‘國(guó)五條’政策落實(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)疲軟，5月地方財(cái)政收入會(huì)下降�！毕拿羧史治稣f(shuō)，未來(lái)幾個(gè)月中央財(cái)政與地方財(cái)政仍會(huì)走向同步。
“制約后幾個(gè)月財(cái)政收入增長(zhǎng)的因素仍然較多，主要是受工業(yè)增加值增長(zhǎng)趨緩、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格下降、房地產(chǎn)成交量下降以及實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅等影響，全年財(cái)政收入形勢(shì)不容樂(lè)觀�！必�(cái)政部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
弱復(fù)蘇仍倚重地產(chǎn)拉動(dòng)
房地產(chǎn)成為引領(lǐng)地方財(cái)政增長(zhǎng)的主要因素，越發(fā)凸顯實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷和“土地財(cái)政”的掣肘。
“未來(lái)房?jī)r(jià)上漲將使地方政府有很強(qiáng)的動(dòng)力推高地價(jià)，加大進(jìn)一步推高地價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)地方財(cái)政波動(dòng)性較大，賣(mài)地收入支配靈活，可做一些投資項(xiàng)目，也不及經(jīng)常性財(cái)政支出規(guī)范。”光大證券首席宏觀分析師徐高向記者表示。
4月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中最亮麗的要屬房地產(chǎn)。
房地產(chǎn)銷(xiāo)售和新開(kāi)工均超出市場(chǎng)預(yù)期。鑒于3月份許多購(gòu)房者趕在“國(guó)五條”細(xì)則落地前完成交易，瑞銀曾預(yù)計(jì)4月房地產(chǎn)銷(xiāo)售將會(huì)明顯放緩。但事實(shí)上，數(shù)據(jù)顯示4月份銷(xiāo)售面積同比增長(zhǎng)40%，增速高于3月的27%。
“這可能與市場(chǎng)上推盤(pán)量增加有關(guān)�！� 瑞銀中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤對(duì)記者表示。
同時(shí)，新開(kāi)工面積出現(xiàn)反彈。數(shù)據(jù)顯示，4月新開(kāi)工面積同比增速回升至14.5%，這也幫助推升了房地產(chǎn)投資，而3月份新年開(kāi)工面積同比下跌了20%。
汪濤認(rèn)為，3月份開(kāi)發(fā)商對(duì)“國(guó)五條”出臺(tái)過(guò)度反應(yīng)，市場(chǎng)原預(yù)計(jì)地方政府應(yīng)該會(huì)淡化調(diào)控細(xì)則，現(xiàn)在看來(lái)“國(guó)五條”的實(shí)際影響應(yīng)該很有限。
而“地王”近期頻繁涌現(xiàn)已經(jīng)令“國(guó)五條”調(diào)控有變“空調(diào)”之勢(shì)。“國(guó)五條”細(xì)則全面落地之后，土地市場(chǎng)曾一度受冷，但5月初即開(kāi)始出現(xiàn)急升。
據(jù)媒體報(bào)道，從5月3日～10日期間，上海、廣州以及長(zhǎng)沙三地就連續(xù)出現(xiàn)3個(gè)地王。5月9日，上海浦東新區(qū)上海世博會(huì)地區(qū)共6宗地塊成交，其中兩幅地塊樓面單價(jià)相繼刷新上海年內(nèi)單價(jià)地王，甚至以40079元/平方米的價(jià)格創(chuàng)下滬3年以來(lái)的樓面地價(jià)新高。有分析稱(chēng)房?jī)r(jià)持續(xù)上漲催生最近多個(gè)“地王”誕生。
對(duì)于未來(lái)房地產(chǎn)走勢(shì)，汪濤預(yù)計(jì)接下來(lái)幾個(gè)月房地產(chǎn)政策將保持穩(wěn)定，房地產(chǎn)市場(chǎng)將繼續(xù)溫和復(fù)蘇�！邦A(yù)計(jì)全年房地產(chǎn)銷(xiāo)售面積將增長(zhǎng)5%～10%，新開(kāi)工面積增長(zhǎng)5%左右�！�
他說(shuō)。
種種跡象表明，新“國(guó)五條”調(diào)控效果有限，地方政府幾乎沒(méi)有將“國(guó)五條”落到實(shí)處。
“由于土地財(cái)政的依賴導(dǎo)致地方實(shí)施該政策的動(dòng)力不強(qiáng)�！毙旄呦蛴浾弑硎荆烙�(jì)地方對(duì)“國(guó)五條”政策未來(lái)會(huì)越來(lái)越弱化。在徐高看來(lái)，過(guò)去乃至未來(lái)相對(duì)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，地方政府仍然依賴土地財(cái)政。
目前為止，中央政府也沒(méi)有進(jìn)一步施壓。汪濤認(rèn)為，這可能是出于對(duì)年初至今疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的擔(dān)憂。