在日本經(jīng)濟復蘇加快，美國經(jīng)濟維持平穩(wěn)增長的同時，歐元區(qū)經(jīng)濟仍未見到曙光。債務危機已導致該區(qū)長達六個季度的經(jīng)濟衰退。而經(jīng)濟表現(xiàn)的晦暗使得歐洲央行無法早日退出寬松貨幣政策，反而必須承諾，只要有必要，就將維持寬松政策。
　　最近公布的歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)不如人意。17個歐元區(qū)國家大半淪陷，已有9個陷入經(jīng)濟衰退之中，其中歐元區(qū)第二大經(jīng)濟體法國加入衰退國家之列非常引人注目，而德國的經(jīng)濟也幾乎沒有增長。歐元區(qū)成為全球經(jīng)濟中最薄弱的一個環(huán)節(jié)。
　　今年第一季度，歐元區(qū)的經(jīng)濟比前一個季度又收縮了0.2%。前一季度衰退了0.6%。整個歐盟的經(jīng)濟表現(xiàn)也令人失望。歐盟27個成員國目前也陷于衰退之中。第一季度歐盟的衰退幅度為0.1%，前一個季度為0.5%。
　　歐元區(qū)的衰退開始只是沖擊到債務危機的前沿國家，如希臘和葡萄牙，但是如今，核心國家也難自保。德國第一季度的增長率只有0.1%。法國出現(xiàn)了0.2%的衰退，這是法國自2008年以來第三次陷入衰退。有分析認為，法國如今遭遇的困難要比2008年時更嚴重。
　　到目前為止，歐元區(qū)經(jīng)濟的衰退幅度盡管沒有2008至2009年時深，但卻是14年來歷時最長的一次衰退，而且現(xiàn)在還沒有結束的信號。大多數(shù)經(jīng)濟學家預計，今年第二季度歐元區(qū)經(jīng)濟仍將繼續(xù)衰退，下半年歐元區(qū)經(jīng)濟才會有重拾增長希望。許多經(jīng)濟學家還警告說，歐洲或許會遭遇日本相類似的情況，不斷地重復走出衰退，繼而又陷入衰退的過程。
　　緊縮政策給歐元區(qū)國家?guī)�來了�?jīng)濟苦果，也使社會矛盾更趨尖銳。令人關注的失業(yè)問題始終未能解決。歐元區(qū)的平均失業(yè)率已經(jīng)創(chuàng)下12.1%的歷史紀錄，西班牙和希臘更是高達26.7%和27.2%。
　　目前看來，歐元區(qū)經(jīng)濟已排在全球的末尾，第一季度，歐元區(qū)按年率計算的衰退幅度為0.9%，而美國同期經(jīng)濟增長了2.4%，日本更有3.5%的增長水平，中國的增長率仍在8%左右。
　　對于歐元區(qū)經(jīng)濟的表現(xiàn)，歐洲央行官員近期再次表示，歐洲央行在一個相當長的時間內(nèi)維持寬松貨幣政策的立場不變。在5月份的議息會議上，歐洲央行剛剛將基準利率再次下調(diào)了0.25個百分點到0.5%。歐洲央行的阿斯穆森表示，只要有需要，歐洲央行的寬松貨幣政策就將維持下去。
　　歐元區(qū)的通脹率4月已下跌到1.2%，這給寬松政策提供了空間。但難題在于，歐洲央行的超低利率進入成員國時，面臨不同的國情。核心國家的籌資成本要低于非核心國家，而非核心國家的企業(yè)和個人的籌資成本要更為昂貴。
　　歐洲央行行長德拉吉此前表示，該行將監(jiān)控最新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)并且隨時準備再次降低利率，其中包括已經(jīng)為零的存款利率。這意味著持有隔夜資金的銀行或?qū)⒈皇杖≠M用，這一行為將釋放更多的流動性，鼓勵核心國家的資金進入非核心國家的銀行，而目前，非核心國家的資金需求更多依賴于歐洲央行。