近日，盛屯礦業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，定向增發(fā)不超過(guò)16277萬(wàn)股，募資不超過(guò)14.28億元，用于收購(gòu)盛屯投資 （盛屯礦業(yè)參股子公司）85.71%股權(quán)及貴州華金3%股權(quán)等項(xiàng)目。然而，蹊蹺的是盛屯投資和貴州華金股權(quán)估值一年之內(nèi)突然暴增，上市公司被指涉嫌利益輸送。
　　昨日（5月21日）晚間，盛屯礦業(yè)發(fā)布澄清公告稱(chēng)，盛屯投資對(duì)貴州華金項(xiàng)目的總投資為5230萬(wàn)美元和約8000萬(wàn)元人民幣，共約合人民幣4.2億元。
　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，如今貴州華金與盛屯投資的預(yù)估值相同，均是8.4億元，是什么原因讓貴州華金的預(yù)估值一年之內(nèi)暴增4.2億元？

　　估值暴增之謎

　　盛屯投資成立于兩年前，該公司的數(shù)位股東與上市公司有著關(guān)聯(lián)關(guān)系。去年春天，盛屯投資輾轉(zhuǎn)以5230萬(wàn)美元 （折合人民幣約3.21億元）的代價(jià)把貴州華金97%股權(quán)收入自己的囊中。
　　如今盛屯礦業(yè)想把貴州華金的股權(quán)完全攬入懷中時(shí)，貴州華金100%股權(quán)的預(yù)估值已經(jīng)高達(dá)8.4億元，以此計(jì)算，97%股權(quán)預(yù)估值應(yīng)是8.15億元，暴漲近5億元。
　　昨日，盛屯礦業(yè)在澄清公告中稱(chēng)，2012年4月，經(jīng)交易雙方協(xié)商，盛屯投資以總價(jià)格5230萬(wàn)美元，購(gòu)得香港華金100%的股權(quán)，從而間接持有貴州華金97%股權(quán)。當(dāng)時(shí)交易價(jià)格為雙方協(xié)商的結(jié)果，資產(chǎn)并未經(jīng)過(guò)評(píng)估。盛屯投資接管貴州華金后，投入資金對(duì)貴州華金進(jìn)行了全面的擴(kuò)產(chǎn)技改建設(shè)、理順了礦山經(jīng)營(yíng)環(huán)境、核實(shí)了黃金資源的可靠性，用于這些事項(xiàng)的累計(jì)投資約人民幣8000萬(wàn)元。由此，盛屯投資對(duì)貴州華金項(xiàng)目的總投資為5230萬(wàn)美元和約8000萬(wàn)元人民幣，共約合4.2億元人民幣。
　　即使按4.2億元來(lái)計(jì)算，貴州華金的預(yù)估值上漲幅度仍高達(dá)4.2億元。預(yù)估值為何如此巨大？對(duì)于貴州華金的股權(quán)估值暴漲之謎，盛屯礦業(yè)未能給出合理的解釋。
　　此外，盛屯礦業(yè)2012年5月3日的公告表示，貴州華金已經(jīng)形成300噸/日的礦石開(kāi)采加工能力，目前礦區(qū)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正在正常進(jìn)行當(dāng)中。貴州華金2011年主營(yíng)收入5248.65萬(wàn)元，凈利潤(rùn)1291.76萬(wàn)元。
　　盛屯礦業(yè)在最新的澄清公告中卻聲稱(chēng)，貴州華金2010年至今未進(jìn)行采礦作業(yè)，2012年盛屯投資控制貴州華金時(shí)，貴州華金正利用原有已采出的礦石進(jìn)行選礦生產(chǎn)。盛屯投資接管貴州華金后，即著手制定技改方案，并根據(jù)技改的需要對(duì)選礦廠(chǎng)進(jìn)行了停產(chǎn)拆除。
　　對(duì)于貴州華金是否正常生產(chǎn)一事，不同的公告竟然出現(xiàn)了多個(gè)版本。
　　值得注意的是，盛屯礦業(yè)在回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，當(dāng)時(shí)盛屯投資收購(gòu)貴州華金3.21億元為雙方協(xié)商的結(jié)果，并未經(jīng)過(guò)評(píng)估。盛屯投資收購(gòu)貴州華金后，進(jìn)行了一系列擴(kuò)產(chǎn)擴(kuò)建活動(dòng)，并完善了相關(guān)證照，進(jìn)一步確認(rèn)了資源價(jià)值。盛屯投資目前披露的是預(yù)估值，并非最終評(píng)估值，也非最終成交價(jià)格，最終價(jià)格待評(píng)估完成后，根據(jù)評(píng)估值與股東協(xié)商而定。

　　“偶然”出現(xiàn)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

　　 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在盛屯礦業(yè)此次購(gòu)礦中，大股東盛屯集團(tuán)起到了決定性的作用，因?yàn)槭⑼偷V業(yè)收購(gòu)貴州華金的原因之一也是為消除與大股東之間的潛在競(jìng)爭(zhēng)。此次非公開(kāi)發(fā)行募投項(xiàng)目完成后，盛屯投資成為公司全資子公司，公司就消除了與控股股東即盛屯集團(tuán)之間潛在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。
　　事實(shí)上，記者注意到在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題上，控股股東盛屯集團(tuán)進(jìn)入貴州華金就顯得十分離奇。首先，控股股東盛屯集團(tuán)明知盛屯礦業(yè)已轉(zhuǎn)型礦產(chǎn)公司之際，依然不動(dòng)聲色地在面臨潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的前提下，于今年1月閃電進(jìn)入貴州華金。
　　公開(kāi)資料顯示，盛屯礦業(yè)實(shí)際控制人姚雄杰通過(guò)控股股東盛屯集團(tuán)持有盛屯投資14.29%的股權(quán)。盛屯投資成立時(shí)姚雄杰持股比例為7.14%，盛屯集團(tuán)持有的盛屯投資股權(quán)系2013年1月從姚雄杰、李國(guó)剛、顧斌那里購(gòu)買(mǎi)取得。
　　盛屯礦業(yè)稱(chēng)，此次交易完成后，姚雄杰將控制的礦采選類(lèi)業(yè)務(wù)資產(chǎn)全部注入上市公司，不存在與上市公司的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。但是，在盛屯集團(tuán)今年1月份閃電入股貴州華金后，反而與盛屯礦業(yè)形成了潛在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。隨后上市公司又稱(chēng)收購(gòu)貴州華金來(lái)避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。上述運(yùn)作過(guò)程，著實(shí)令人費(fèi)解。