近期，中國(guó)房地產(chǎn)在國(guó)內(nèi)融資受阻，房?jī)r(jià)依然上揚(yáng)的背景下，逐漸將融資途徑轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外，點(diǎn)心債成為近期市場(chǎng)的香餑餑。
    伴隨著離岸人民幣市場(chǎng)深度和廣度的不斷提升，融資成本接近或低于美元債的離岸人民幣債券（點(diǎn)心債）受到越來(lái)越多企業(yè)的關(guān)注，不少房地產(chǎn)開發(fā)商涌入這一市場(chǎng)融資。可以發(fā)現(xiàn)，５月份點(diǎn)心債主導(dǎo)了中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的融資活動(dòng)。
    穆迪助理副總裁梁鎮(zhèn)邦介紹：“５月一共有４家開發(fā)商成功發(fā)行了約１０億美元的境外債券，這些債券全部都是人民幣計(jì)價(jià)的點(diǎn)心債�！�
    上述發(fā)行人包括花樣年控股集團(tuán)有限公司、仁恒置地集團(tuán)有限公司、綠城中國(guó)控股有限公司和寶龍地產(chǎn)控股有限公司。
    事實(shí)上，點(diǎn)心債受捧的現(xiàn)象今年以來(lái)一直持續(xù)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年５月份，已經(jīng)有１１家房企發(fā)行點(diǎn)心債，總?cè)谫Y規(guī)模達(dá)到１７５億元人民幣，遠(yuǎn)超去年全年房企點(diǎn)心債７５億元的發(fā)行規(guī)模。
    在梁鎮(zhèn)邦看來(lái)，人民幣債券發(fā)行激增的部份原因是人民幣升值的預(yù)期，這推動(dòng)了市場(chǎng)的強(qiáng)勁需求。
    “除了受到人民幣升值預(yù)期的影響外，人民幣資金池規(guī)模也與需求息息相關(guān)�！币晃蝗�商研究員在接受記者采訪時(shí)坦言，“人民幣資金池的規(guī)模是離岸中心成敗關(guān)鍵。資金池的擴(kuò)大，不僅能減少投資者對(duì)離岸人民幣流動(dòng)性的擔(dān)憂，也能從根本上支撐離岸人民幣市場(chǎng)的發(fā)展。”
    不難發(fā)現(xiàn)，近期點(diǎn)心債在海外集中發(fā)行。僅今年一季度，點(diǎn)心債發(fā)行量就達(dá)到８３０億元，較去年同期躍升５７％，這已是２０１２年全年總額的４５％。
    不僅如此，點(diǎn)心債的發(fā)行市場(chǎng)從過(guò)去集中于香港，發(fā)展到現(xiàn)在的臺(tái)灣和新加坡。
    德意志銀行５日宣布在臺(tái)灣發(fā)行首筆人民幣債券，總金額高達(dá)１１億元人民幣，是迄今為止在臺(tái)灣發(fā)行總額最大的人民幣債券。
    德意志銀行預(yù)計(jì)，臺(tái)灣人民幣存款額度在２０１３年年底將達(dá)到１千億元，在接下來(lái)的兩到三年里，受企業(yè)或機(jī)構(gòu)投資者以及個(gè)人投資者資產(chǎn)分配或資產(chǎn)多元化需求的影響，臺(tái)灣人民幣存款基礎(chǔ)將增至２千億元。
    就在此前幾天，匯豐控股和渣打銀行在新加坡發(fā)行了總額１５億元的人民幣計(jì)價(jià)債券，這是人民幣在新加坡上路后的首宗點(diǎn)心債。同時(shí)，新加坡最大的銀行星展銀行亦宣布于６月７日在新加坡發(fā)行點(diǎn)心債。
    據(jù)星展銀行介紹，此次發(fā)行廣受歡迎，認(rèn)購(gòu)額接近２０億元人民幣，達(dá)預(yù)定發(fā)行量４倍。認(rèn)購(gòu)對(duì)象也涉及多個(gè)地區(qū)，發(fā)行量的４３％分配給新加坡投資者，５１％分配給香港投資者，其余６％給其他地區(qū)的投資者。
    可以預(yù)見，一系列點(diǎn)心債的發(fā)行將有助于推動(dòng)人民幣國(guó)際化程度，給部分在國(guó)際上尋求以人民幣融資的發(fā)行者一條新通道，同時(shí)也提供新的投資機(jī)會(huì)，協(xié)助迅速增長(zhǎng)的人民幣計(jì)價(jià)貿(mào)易。
    “而得益于點(diǎn)心債和信用違約掉期市場(chǎng)的發(fā)展，以及中國(guó)資本市場(chǎng)的逐步開放，人民幣的流動(dòng)性正在進(jìn)一步上升。”蘇格蘭皇家銀行分析師邱小村稱，人民幣在國(guó)際債券市場(chǎng)和國(guó)際貨幣市場(chǎng)的排名已分別升至第８位和第１０位。
    星展香港企業(yè)機(jī)構(gòu)銀行董事總經(jīng)理兼大型香港及中資企業(yè)主管鄭思禎也認(rèn)為，離岸人民幣市場(chǎng)將會(huì)以循序漸進(jìn)的方式有系統(tǒng)地繼續(xù)擴(kuò)大。