自２００９年６月美國經(jīng)濟(jì)正式走出本輪衰退以來已有四年時間，美國經(jīng)濟(jì)增長并未出現(xiàn)一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家所期待的深度衰退之后的強(qiáng)勁反彈，也并未如一些悲觀人士所擔(dān)心的重新陷入衰退，而是走出緩慢且不均衡的復(fù)蘇之路。
　　值得注意的是，在這種緩慢復(fù)蘇“新常態(tài)”的背后，美國經(jīng)濟(jì)增長面臨的“逆風(fēng)”與“順風(fēng)”正發(fā)生微妙變化，后者相對前者的優(yōu)勢逐漸擴(kuò)大，推動美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不確定性下降，持續(xù)性增強(qiáng)，預(yù)示著美國經(jīng)濟(jì)可能越來越接近步入更好增長階段的轉(zhuǎn)折點。
　　美國聯(lián)邦儲備委員會副主席耶倫在今年２月份的一次演講中表示，本輪美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期間，每年平均經(jīng)濟(jì)增速僅為２．２％，不到美國此前１０輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇平均水平的一半，復(fù)蘇力度如此疲弱，是因為缺乏推動過去幾輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的三大“順風(fēng)”——財政刺激支持、房市復(fù)蘇和對經(jīng)濟(jì)前景的信心。
　　四個月過去了，上述三個方面出現(xiàn)了一些令人鼓舞的跡象。雖然薪資稅在年初上調(diào)，自動削減支出計劃也于３月份生效，但最新公布的第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)和５月份零售數(shù)據(jù)顯示，適度的財政緊縮并未對占美國經(jīng)濟(jì)三分之二的個人消費開支產(chǎn)生很大影響。今年第一季度美國個人消費開支增長３．４％，高于前一季度的１．８％；５月份美國商品零售額環(huán)比上升０．６％，增幅為過去三個月來最大。
　　雖然外界普遍預(yù)計財政緊縮的效應(yīng)會在第二季度更多顯現(xiàn)，將導(dǎo)致當(dāng)季經(jīng)濟(jì)增速放緩，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為就業(yè)市場的穩(wěn)步改善和股市上漲、樓市回暖帶來的財富效應(yīng)將繼續(xù)為消費支出提供有力支撐，到下半年時增稅減支措施帶來的影響將逐步消退。
　　此外，根據(jù)美國國會預(yù)算局５月份發(fā)布的最新預(yù)測，２０１３財年（２０１２年１０月至２０１３年９月）美國財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例將降至４％，不到２００９財年１０．１％水平的一半，這意味著短期財政緊縮加碼的概率降低，財政“逆風(fēng)”的阻力將逐漸減小。
　　此次全球金融危機(jī)發(fā)源于２００６年美國房地產(chǎn)市場泡沫破滅。分析人士認(rèn)為，在經(jīng)歷六年的痛苦調(diào)整之后，美國房市已在去年上半年觸底，對整體經(jīng)濟(jì)的影響也從負(fù)面拖累轉(zhuǎn)為積極貢獻(xiàn)。今年，美國房市已進(jìn)入持續(xù)回暖的通道，呈現(xiàn)出量價齊升、信心增強(qiáng)的良好勢頭，對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用進(jìn)一步擴(kuò)大。
　　標(biāo)準(zhǔn)普爾公司５月２８日發(fā)布的標(biāo)普／凱斯席勒房價指數(shù)報告顯示，今年３月份美國２０大城市房價指數(shù)同比上漲１０．９％，漲幅創(chuàng)房市泡沫破滅以來的最高水平。美國全國房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會和商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)也顯示，美國４月份舊房、新房銷量和售價均繼續(xù)保持環(huán)比上升的勢頭。
　　美國房市的持續(xù)反彈不僅有利于刺激消費支出增加，而且?guī)�動了建筑、裝修、零售等多個相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，進(jìn)一步增強(qiáng)了美國經(jīng)濟(jì)應(yīng)對財政緊縮沖擊的能力。這意味著只要房市繼續(xù)“順風(fēng)”而行，美國經(jīng)濟(jì)就不會偏離復(fù)蘇的軌道。
　　過去幾年，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)、美國兩黨有關(guān)提高公共債務(wù)上限和削減財政赤字博弈等帶來的政策不確定性也是導(dǎo)致消費者不愿消費、企業(yè)不愿增加投資和招聘的重要因素。
　　但在官方機(jī)構(gòu)和私營經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來，當(dāng)前這種不確定性已明顯下降。美聯(lián)儲評估全國經(jīng)濟(jì)形勢的“褐皮書”報告顯示，“不確定性”這個單詞出現(xiàn)的次數(shù)從今年１月份報告中的３２次降至６月份報告中的８次。美國斯坦福大學(xué)和芝加哥大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家編制的一項衡量經(jīng)濟(jì)政策不確定性的指數(shù)則已降至三年來的最低水平。
　　不確定性的下降意味著信心的回升，美國密歇根大學(xué)和路透社聯(lián)合公布的數(shù)據(jù)顯示，美國５月份消費者信心指數(shù)已回升至金融危機(jī)前的水平，創(chuàng)近六年新高。與此同時，美國全國獨立企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，５月份美國小企業(yè)信心指數(shù)也升至一年來新高。
　　企業(yè)和消費者信心的增強(qiáng)意味著當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更具可持續(xù)性。美國全國經(jīng)濟(jì)研究所商業(yè)周期預(yù)測委員會委員、美國西北大學(xué)教授羅伯特·戈登認(rèn)為，本輪美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還可以持續(xù)四到五年時間，將成為美國歷史上第二長的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時期，僅次于上世紀(jì)九十年代長達(dá)１０年的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期。
　　美國《華爾街日報》今年５月對５２位經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的調(diào)查顯示，絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計今年美國經(jīng)濟(jì)增速將高于過去兩年，在２．４％左右，很少有人給出明顯高于或低于一致預(yù)期的預(yù)測，這從另一個側(cè)面說明美國經(jīng)濟(jì)確實已經(jīng)企穩(wěn)。