編者按：“21世紀(jì)什么最貴？人才！”——這是賀歲片《天下無賊》的經(jīng)典問答式臺詞。不過如今，問題的答案或許應(yīng)該修改了，在似乎無可爭辯的“錢荒”面前，“最貴的已經(jīng)是資金”。也有觀點(diǎn)認(rèn)為，比“錢荒”更可怕的是“錢慌”，國際評級機(jī)構(gòu)有關(guān)數(shù)萬億元理財(cái)產(chǎn)品近期兌付的判斷也在一定程度上加劇了貨幣市場的恐慌情緒。
資金爭奪戰(zhàn)白熱化：35天理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率超6%
17倍于同期活期存款利率
虛構(gòu)：
在一場多維度遠(yuǎn)程拍賣會上，××客戶的20萬元短期理財(cái)資金開始拍賣，而銀行的理財(cái)經(jīng)理們紛紛通過電話、短信、網(wǎng)絡(luò)等方式舉牌，預(yù)期最高收益率叫價(jià)從4%一路飆升至6%仍有數(shù)家銀行積極參與競價(jià)……，最終，××銀行理財(cái)經(jīng)理成功拍得該資金，但是簽約后卻非常沮喪的表示，“這么高的資金成本，真不知道一個(gè)月時(shí)間怎么賺回來啊”？
真實(shí)：
出來混，遲早要還的。臨近年中時(shí)點(diǎn)，商業(yè)銀行“借新還舊”的常用手法遭遇了結(jié)構(gòu)性“錢荒”。相比于同業(yè)拆借的高息，普通客戶的理財(cái)資金價(jià)格還算公道，因此銀行紛紛通過調(diào)高預(yù)期最高收益、加推理財(cái)產(chǎn)品的方式招攬資金。
銀行資金“壓力山大”
6月20日，上海銀行間隔夜拆放利率(Shibor)大幅飆升至13.44%，隔夜拆借利率最高達(dá)到30%，7天質(zhì)押式回購利率最高成交于28%。
6月21日，銀行間市場隔夜和7天拆放利率品種資金價(jià)格回落明顯，其中隔夜拆借利率回落將近500點(diǎn)至8%的水平。據(jù)媒體報(bào)道，部分大行出借資金緩解了市場情緒。
經(jīng)過此次利率飆升驚魂，有交易員甚至吐槽“沒見過隔夜30%的交易員，人生是不圓滿的”，更有交易員作詩為證：“利差幾時(shí)有，把酒問青天。不知Shibor明日，又要漲幾番。我欲埋頭不管，又恐總行罰錢，流動(dòng)性太嚴(yán)！鬧心一天天，做夢回前年……內(nèi)有利潤指標(biāo)，外有監(jiān)管紅線……”。
商業(yè)銀行遭遇“錢荒”，但業(yè)內(nèi)的主流聲音認(rèn)為從總量上來看并不缺資金，問題的關(guān)鍵是期限和結(jié)構(gòu)的錯(cuò)配。
北京產(chǎn)權(quán)交易所董事長熊焰認(rèn)為，此次銀行“錢荒”成因復(fù)雜：美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，熱錢流出；國家整治外貿(mào)假出口，致外匯緊缺；債市風(fēng)暴，資金市場人心浮動(dòng)；資金從總量上并不缺，央行“擠泡沫”的決心正源于此，只是不少銀行“避實(shí)就虛”，熱衷于同業(yè)業(yè)務(wù)，資金鏈繃得太緊。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇則強(qiáng)調(diào)應(yīng)“擠出錯(cuò)配存量、保障定向增量”。郭田勇表示，“近日，貨幣市場利率飚升、流動(dòng)性短缺以及央行‘見死不救’為各方關(guān)注。其實(shí)，中國經(jīng)濟(jì)最大的問題就是流彈太多，大量貨幣沒有擊中靶心，而是流向泡沫、過剩等領(lǐng)域。因此未來的貨幣政策仍需穩(wěn)健而不可簡單的言緊言松，但對穩(wěn)健的堅(jiān)守必須與結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級等改革相結(jié)合”。
理財(cái)產(chǎn)品收益率飆高
“這幾天有多個(gè)不同銀行的理財(cái)經(jīng)理給我發(fā)短信、打電話，都稱其最近推出了收益率很高的理財(cái)產(chǎn)品，而且都是中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品”，家住北京市豐臺區(qū)的王女士對《證券日報(bào)》記者表示，“這幾天我忙著把資金歸集到一家銀行，再看看究竟哪家銀行的理財(cái)產(chǎn)品收益又高又安全”。
事實(shí)上，臨近年中，商業(yè)銀行確實(shí)“求錢若渴”，理財(cái)產(chǎn)品收益率一路走高。普益財(cái)富日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月以來，1-3個(gè)月期限理財(cái)產(chǎn)品的周度收益率大都保持穩(wěn)步增長，進(jìn)入6月之后，這一增長有加速之勢；另外1個(gè)月以下期限產(chǎn)品也在近兩周上漲明顯。
6月中旬，建設(shè)銀行在江蘇推出一款期限為33天的“保本”理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率高達(dá)7.39%，而同期銀行的活期利率僅為0.35%，即使是1年定期的利率也僅為3%。更有業(yè)內(nèi)人士表示，該產(chǎn)品的性價(jià)比(保本+高收益+期限短)甚至可以秒殺很多信托產(chǎn)品。而招商銀行的一款期限為3個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率也達(dá)到了7%。
此外，近日某全國性股份制銀行推出期限為35天的理財(cái)產(chǎn)品，投資5萬元預(yù)期收益率6%；投資15萬元，預(yù)期收益率6.2%；投資30萬元，預(yù)期和收益率6.4%，投資100萬元，預(yù)期收益率6.6%。
無獨(dú)有偶，另一家全國性股份制銀行推出的理財(cái)產(chǎn)品也拋出了36天、預(yù)期最高收益率6%(購買金額需達(dá)到20萬元)的理財(cái)產(chǎn)品，而該行加推的72天同類型理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率高達(dá)6.6%(購買金額5萬元起)-6.8%(購買金額達(dá)到20萬元)。同時(shí)，該銀行也調(diào)高了既有的兩個(gè)系列理財(cái)產(chǎn)品的收益率。
事實(shí)上，截至目前已經(jīng)有多家中小型銀行上調(diào)了理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率。而且，即便是國有大行也未能免俗。
工商銀行早在今年5月就在其官方網(wǎng)站發(fā)布公告，調(diào)高了七款系列理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率，主要涉及無固定期限按期分紅和靈活期限的人民幣理財(cái)產(chǎn)品，上調(diào)方式主要通過降低認(rèn)購資金分級門檻的方式，讓同樣多的認(rèn)購資金能夠享受到更高一級的預(yù)期收益。
例如，“靈通快線”個(gè)人高凈值客戶專屬7天增利產(chǎn)品，原來100萬元以內(nèi)的認(rèn)購資金只能享受到1.8%的年化收益，調(diào)整后凡認(rèn)購資金在500萬元以內(nèi)的都可享受到2.0%的年化收益。其他幾款產(chǎn)品預(yù)期年化收益上調(diào)幅度普遍在0.1-0.6個(gè)百分點(diǎn)。此外，工商銀行6月22日-6月27日發(fā)行的保本浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率也高達(dá)5.1%，這么高的預(yù)期收益率在工行短期理財(cái)產(chǎn)品中是很罕見的。
農(nóng)業(yè)銀行6月23日開始發(fā)行的一款42天的理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率為5%，而該行近日剛剛兌付同系列的一款理財(cái)產(chǎn)品(4月中旬發(fā)行，期限為64天)的收益率僅為4%。
吸金效果未達(dá)預(yù)期
雖然銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率一路飆升，但是吸金效果卻并未達(dá)到預(yù)期。
“這款高收益理財(cái)產(chǎn)品的銷售日期是截止到6月25日，您在當(dāng)日中午前來最好，當(dāng)天也肯定還有額度，且辦業(yè)務(wù)的人少不用排隊(duì)”，理財(cái)經(jīng)理小趙有條不紊的對客戶張女士表示。而在以往，各大銀行高收益理財(cái)產(chǎn)品通常都是被秒殺，幾分鐘就會被搶光。
“其實(shí)目前來買理財(cái)產(chǎn)品的多數(shù)(客戶)是原來投資的理財(cái)產(chǎn)品到期的老客戶”，小趙對本報(bào)記者表示，“新客戶比較少，而且多數(shù)資金量也不大”。
另一位國有大行的中層管理人員也對本報(bào)記者表示，經(jīng)常購買理財(cái)產(chǎn)品的客戶的資金往往已經(jīng)被銀行“吸納”，目前能夠買理財(cái)產(chǎn)品的資金一部分是從定期和活期中轉(zhuǎn)變過來的新增資金，另一部分是此前理財(cái)產(chǎn)品到期的老客戶的資金，這些錢原本也在銀行的體系內(nèi)，只不過是在不同銀行間進(jìn)行搬家，因此很難成為真正的增量資金。
在他看來，端午節(jié)后A股暴跌導(dǎo)致的從股市撤退出來的資金、以及從黃金交易中撤出的資金等才有可能成為真正的“救火資金”，不過這些資金的規(guī)模主要取決于這幾大投資市場的變化趨勢，并不很穩(wěn)定。