過去一周左右肆虐全球金融市場的風暴并未結束。目前的情況是，美聯(lián)儲多位官員的安撫性講話以及一些令人失望的美國增長數(shù)據暫時平復了市場動蕩。有關美聯(lián)儲將提早結束債券購買計劃的預期有所降溫，投資者再次小心翼翼地進入風險性市場。

　　不過，如果美國經濟數(shù)據恢復強勁，且有關美聯(lián)儲退出刺激措施的預期重燃，市場風暴將卷土重來。

　　美國方面，即使是立場偏緊縮的美聯(lián)儲官員也急于向投資者保證，政策退出還比較遙遠，全球流動性水平暫時安全。而歐洲央行行長德拉吉也迅速淡化了有關歐元區(qū)將在可預見的未來結束寬松貨幣政策的預期。甚至在中國，近些天市場利率飆升后，中國央行也通過向某些銀行定向提供流動性來緩解緊張狀況。

　　過去兩天，新興市場狀況好轉。10年期美國國債收益率從2.65%的高點回落至2.53%。歐元區(qū)債務國借款成本大幅上升的趨勢也開始扭轉。

　　但這可能只是暫時的。投資者或許可以借此機會解除因政策退出擔憂而建立的過度頭寸，可是一旦政策退出傳聞再起，就將促使資金重新涌向避險資產。而且，盡管美國GDP數(shù)據弱于預期，有關政策退出的討論仍將會回歸市場。

　　正如很多分析師指出的那樣，美國第一季度經濟增長水平可能令人失望，但現(xiàn)在第二季度已經接近尾聲，大部分數(shù)據顯示美國經濟正持續(xù)復蘇。

　　可能出現(xiàn)的情況是，隨著未來數(shù)日更為強勁的美國經濟數(shù)據出爐，更多經濟復蘇跡象顯現(xiàn)，投資者將再度擔憂美聯(lián)儲提早退出刺激政策。屆時，暴風雨前的平靜將被打破，資金將再度涌向美元等避險資產。