停牌近3個(gè)月、于本周一公布資產(chǎn)收購(gòu)方案同時(shí)復(fù)牌的山東黃金連續(xù)兩個(gè)交易日跌停，截至昨日收盤(pán)，報(bào)25.89元，已較其擬定的定增價(jià)下跌23%。新快報(bào)《賺錢(qián)》已于本周一《山東黃金近百億元資產(chǎn)注入》一文中，對(duì)該股存在的諸多風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了提示。從昨日的成交回報(bào)看，雖然有幾家機(jī)構(gòu)試探性介入，但賣(mài)方力量更占優(yōu)勢(shì)。

    部分注入資產(chǎn)溢價(jià)逾40倍

    據(jù)資產(chǎn)收購(gòu)方案，山東黃金擬向山東黃金集團(tuán)、山東黃金有色礦業(yè)、山東盛大礦業(yè)、煙臺(tái)金茂礦業(yè)及自然人王志強(qiáng)等5方定向增發(fā)2.96億股，以收購(gòu)上述5方所持有的六家黃金公司股權(quán)及六宗黃金礦業(yè)權(quán)，交易總額為99.84億元。同時(shí)，公司擬定增8896.80萬(wàn)股，定增價(jià)格為33.72元，募資用于發(fā)展標(biāo)的資產(chǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
    山東黃金為了此次資產(chǎn)收購(gòu)?fù)Ｅ苹I劃了近3個(gè)月。而至復(fù)牌日，國(guó)際金價(jià)已從4月初的1600美元/盎司左右跌到1230美元/盎司，暴跌高達(dá)20%以上。在金價(jià)暴跌的背景下，山東黃金反而對(duì)擬收購(gòu)的黃金資產(chǎn)給予了更高的估值。據(jù)公告，此次交易所涉資產(chǎn)的賬面價(jià)值總額為22.47億元，預(yù)估值總額卻高達(dá)108.14億元，資產(chǎn)增值率達(dá)381.16%。其中，為山東黃金集團(tuán)所直接持有的寺莊探礦權(quán)、新城探礦權(quán)資產(chǎn)增值率奇高，分別溢價(jià)41.7倍、25.71倍；同屬該集團(tuán)且占收購(gòu)資產(chǎn)總額最大的東風(fēng)探礦權(quán)、采礦權(quán)，預(yù)估增值率也有463.32%。

    市場(chǎng)用腳投票

    除估值超高外，新快報(bào)《賺錢(qián)》本周一還指出，上述擬注入資產(chǎn)的業(yè)績(jī)也明顯不濟(jì)。公告顯示，今年一季度，收購(gòu)方案所涉的六家黃金公司有4家虧損，其中天承公司虧損519.71萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為52.88%、高于上市公司同期46.93%的負(fù)債水平。
    因收購(gòu)方案?jìng)涫苜|(zhì)疑，因此，方案能否最終成行存疑。而二級(jí)市場(chǎng)上的投資者已先行用腳投票了。本周一，東吳證券總部和國(guó)泰君安證券總部分別出貨1381萬(wàn)元和962萬(wàn)元，而國(guó)信證券義烏稠州北路證券營(yíng)業(yè)部當(dāng)日也賣(mài)出917萬(wàn)元。一機(jī)構(gòu)席位當(dāng)日賣(mài)出216萬(wàn)元，雖有四機(jī)構(gòu)席位現(xiàn)身買(mǎi)入榜，但買(mǎi)入前五席位合計(jì)也僅買(mǎi)進(jìn)1069萬(wàn)元。
    昨日，山東黃金股價(jià)再度跌停。資金流向數(shù)據(jù)顯示，主力資金凈流出該股3190萬(wàn)元。成交回報(bào)則顯示，東吳證券總部在跌停價(jià)繼續(xù)出貨，成交金額為1381萬(wàn)元。中信證券總部和一機(jī)構(gòu)席位也分別賣(mài)出3502萬(wàn)元和1036萬(wàn)元。同時(shí)，有四機(jī)構(gòu)合計(jì)買(mǎi)進(jìn)4580萬(wàn)元。昨日買(mǎi)入榜前五席位合計(jì)成交4695萬(wàn)元，遠(yuǎn)低于賣(mài)出榜合計(jì)成交的8225萬(wàn)元。