中國(guó)人民銀行12日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2013年6月末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為3.5萬(wàn)億美元，再度創(chuàng)出歷史新高。但與一季度末相比，二季度外匯儲(chǔ)備增加約600億美元，與一季度1300億美元的增幅相比，出現(xiàn)明顯放緩。
外商直接投資、貿(mào)易順差和國(guó)際資本流入均是外匯儲(chǔ)備的重要來源。分析人士指出，國(guó)際資本流入減緩以及匯率折算因素可能是二季度外匯儲(chǔ)備增幅減緩的主要原因。
海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年上半年我國(guó)進(jìn)出口呈現(xiàn)逐步回落態(tài)勢(shì)。第二季度同比增速?gòu)氖准径鹊模保常担セ芈渲粒矗常�。盡管如此，二季度貿(mào)易順差仍然達(dá)到６５７億美元，高于一季度４３０多億美元的貿(mào)易順差。而從外商直接投資情況看，４月和５月全國(guó)實(shí)際使用外資金額也接近１７７億美元。這兩個(gè)因素支撐了二季度外匯儲(chǔ)備繼續(xù)保持增長(zhǎng)。
國(guó)際資本流入放緩導(dǎo)致二季度外匯儲(chǔ)備增幅相較一季度明顯減少。金融專家趙慶明指出，相較于一季度跨境資本大量流入套利，二季度國(guó)際資本的流出和流入更加均衡。５月份以來國(guó)家出臺(tái)一系列措施打擊以套利為目的的虛假貿(mào)易和異常結(jié)售匯情況，對(duì)異常資金的流入產(chǎn)生明顯的威懾作用。
另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⑼顺隽炕瘜捤韶泿耪咭约爸袊?guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的預(yù)期下，今年以來強(qiáng)烈的人民幣升值預(yù)期得到削弱，這也在一定程度上導(dǎo)致國(guó)際資本流入幅度大幅減緩。
作為引起我國(guó)外匯儲(chǔ)備變化的主要來源之一，結(jié)售匯數(shù)據(jù)呈現(xiàn)同樣的減緩趨勢(shì)。５月份我國(guó)銀行代客結(jié)售匯順差１７２億美元，雖然自去年９月份以來連續(xù)第９個(gè)月出現(xiàn)順差，但順差額相較４月份３４３億美元的順差額大幅縮減了一半。
外匯占款數(shù)據(jù)也體現(xiàn)了這一趨勢(shì)。５月央行口徑外匯占款新增１０１３億元，較之４月下降了１８３０億元，降幅達(dá)６４％。而一季度央行口徑外匯占款高達(dá)９０００多億元，這意味著二季度央行外匯購(gòu)買量大幅減少。
趙慶明指出，匯率折算因素是二季度外匯儲(chǔ)備增幅放緩的另一個(gè)重要因素。二季度以來美元升值勢(shì)頭明顯，導(dǎo)致我國(guó)外匯儲(chǔ)備中歐元等非美貨幣折算成美元大幅縮水。
歷史數(shù)據(jù)顯示，近１０年來，國(guó)家外匯儲(chǔ)備不斷增長(zhǎng)，并曾于２００７年達(dá)到年度增加４６００多億美元的歷史最高水平。巨額的外匯儲(chǔ)備給人民幣造成了升值壓力，也使得國(guó)內(nèi)貨幣政策調(diào)控的空間日益窄小。同時(shí)，持有的巨額的外匯儲(chǔ)備也面臨著巨大的保值風(fēng)險(xiǎn)。
但２０１１年開始，外匯儲(chǔ)備增幅開始明顯減緩，特別是２０１２年外匯儲(chǔ)備增幅僅３００億美元，增幅是２００４年以來的最低值。外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)勢(shì)頭放緩對(duì)于降低人民幣升值壓力、保持人民幣匯率穩(wěn)定具有積極意義。
對(duì)于未來跨境資本的流向，交通銀行[-2.73% 資金
研報(bào)]首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩和美聯(lián)儲(chǔ)即將退出量化寬松政策的預(yù)期下，跨境資本流入將顯著放緩甚至流出。但由于美國(guó)量化寬松政策退出的時(shí)間和程序仍存有不確定性，因此資本流向也可能出現(xiàn)波動(dòng)。
而外匯局此前的報(bào)告也指出，今年國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)反復(fù)、發(fā)達(dá)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)向、主權(quán)債務(wù)問題惡化或地緣政治沖突激化等不確定、不穩(wěn)定因素較多，將加劇我國(guó)跨境資本流動(dòng)波動(dòng)，甚至不排除引發(fā)階段性的資本集中流出。