要素市場扭曲與“中國經(jīng)濟(jì)之謎”
改革開放以來中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)有時(shí)被稱為“中國經(jīng)濟(jì)之謎”，其核心是指這樣一種獨(dú)特現(xiàn)象：一方面，中國在改革開放期間取得了非凡的經(jīng)濟(jì)成就，被譽(yù)為“中國奇跡”；另一方面，不斷增大的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)則讓一些人認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)的崩潰不可避免，中國的增長模式是“不協(xié)調(diào)，不平衡，低效率和不可持續(xù)的”。
“中國經(jīng)濟(jì)之謎”的根本原因在于改革期間采取了非對稱市場自由化的做法。產(chǎn)品市場的自由化確保了生產(chǎn)決策符合供求狀況，因此資源得到了有效的配置；要素市場的扭曲為經(jīng)濟(jì)個(gè)體特別是企業(yè)提供了額外的激勵(lì)，有時(shí)還為克服市場失靈提供了途徑。
一個(gè)很好的例子是中國的外商直接投資政策。在改革初期，中國政府為吸引外商直接投資制定了一系列優(yōu)惠政策，包括免稅、無償使用土地、信貸補(bǔ)貼以及廉價(jià)的能源和水資源等要素投入。政府對外商直接投資項(xiàng)目的支持，也減少了法律體系對產(chǎn)權(quán)保護(hù)不足而帶來的問題。截至2011年，流入中國的外商直接投資已累計(jì)達(dá)到1.8萬億美元。實(shí)際上，在過去的幾十年里，通過普遍地壓低要素成本，中國不僅為外國投資者也為本國投資者提供了“補(bǔ)貼”。
要素市場扭曲，包括限制勞動(dòng)力在城市和農(nóng)村地區(qū)之間流動(dòng)的戶籍制度，對銀行存貸款利率的直接控制，政府機(jī)構(gòu)對能源價(jià)格，尤其是石油價(jià)格的調(diào)節(jié)，以及向投資者提供的土地使用費(fèi)優(yōu)惠等。多數(shù)情況下，這些扭曲壓低了要素成本。
包括勞動(dòng)力在內(nèi)的低廉的要素成本促成了“中國奇跡”，也引發(fā)了“中國經(jīng)濟(jì)之謎”：一方面，這提高了生產(chǎn)利潤、投資回報(bào)以及中國出口產(chǎn)品的國際競爭力；另一方面，低廉的要素成本也造成收入從家庭流向企業(yè)的特殊機(jī)制。多年來，由于家庭收入很大程度上受制于停滯的工資率，企業(yè)利潤的增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過家庭收入，導(dǎo)致了結(jié)構(gòu)性問題。一是這種激勵(lì)導(dǎo)致出口和投資占GDP比重的不斷增加；二是由于企業(yè)儲蓄率普遍高于家庭儲蓄率，企業(yè)利潤占國民收入比重的上升也增加了儲蓄率；三是由于低收入家庭主要依賴工資性收入，而高收入家庭主要依賴企業(yè)利潤和投資回報(bào)，家庭間的收入差距擴(kuò)大；四是隨著時(shí)間的推移，由于家庭收入的增長慢于GDP的增長，消費(fèi)占GDP的比重下降：五是能源、資本和其他資源不正常的低成本也可能導(dǎo)致浪費(fèi)。
許多東亞新興市場經(jīng)濟(jì)體，如韓國和中國臺灣，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的早期階段都經(jīng)歷過非常相似的變化。在韓國和中國臺灣各自達(dá)到劉易斯拐點(diǎn)之前，也同樣出現(xiàn)過投資、出口比重增加，消費(fèi)比重下降和收入分配惡化的問題。但是這些問題在中國更加嚴(yán)重，因?yàn)橹袊粌H擁有更多剩余勞動(dòng)力，也存在更加扭曲的其他要素成本。
中國經(jīng)濟(jì)走向“常規(guī)發(fā)展”
近年來，中國經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)明顯的變化。這些變化包括經(jīng)濟(jì)增長趨勢穩(wěn)步放緩和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)再平衡。
對目前中國經(jīng)濟(jì)增長潛力的估計(jì)大致都落在6%-8%這樣一個(gè)區(qū)間。世行認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)增長潛力在2011年-2015年為8.6%，在2016年-2020年為7%。在一項(xiàng)關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長的跨國研究中，艾肯格林等推測中國在2011年-2020年每年增長6.1%-7.0%，在2021年-2030年每年增長5.0%-6.2%。同樣，亞洲開發(fā)銀行與北京大學(xué)的聯(lián)合研究估計(jì)也認(rèn)為，中國在2011年-2020年的增長潛力為8%，在2021年-2030年為6%。
近年來，經(jīng)濟(jì)顯示出明顯的再平衡跡象。例如，經(jīng)常賬戶盈余占GDP的比值從2007年的10.8%降至2011年的2.8%和2012年的2.6%。據(jù)此，中國人民銀行副行長易綱稱人民幣匯率已接近均衡水平，近年來，人民幣匯率的雙向波動(dòng)以及資本的雙向流動(dòng)實(shí)際上已經(jīng)出現(xiàn)。
經(jīng)濟(jì)再平衡的另一個(gè)表現(xiàn)是，區(qū)域間發(fā)展不平衡程度降低，城鄉(xiāng)收入差距縮小。這是農(nóng)業(yè)獲得更強(qiáng)的政策支持、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格更快上漲以及農(nóng)村生產(chǎn)力穩(wěn)步提升的綜合結(jié)果。此外，直到最近，中國改革的成功還主要是在沿海地區(qū)。然而，得益于政府的西部大開發(fā)政策、制造業(yè)企業(yè)的遷移，以及西部豐富的資源稟賦，目前內(nèi)陸經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)快于沿海地區(qū)。
今年1月中旬，國家統(tǒng)計(jì)局公布了2003年-2012年基尼系數(shù)測算值，數(shù)據(jù)顯示，基尼系數(shù)從2003年的0.479增加到2008年的0.491，表明收入分配在此期間持續(xù)惡化；此后基尼系數(shù)又逐年降低到2012年的0.414，表明2008年-20l2年收入分配逐年改善。如果這一官方數(shù)據(jù)屬實(shí)，則可能標(biāo)志著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的另一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
官方數(shù)據(jù)還表明，消費(fèi)對GDP增長的貢獻(xiàn)率從2007年約1/3增加到2012年的52%。我們近期研究也發(fā)現(xiàn)，消費(fèi)占GDP的比重在2008年后開始上升。雖然這一趨勢尚未完全反映在官方統(tǒng)計(jì)中。官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中2008年后零售額的提升和消費(fèi)的減緩是矛盾的。如果用消費(fèi)相關(guān)零售收入增速與服務(wù)收入增速的加權(quán)平均得到一種新的消費(fèi)增長率，可以發(fā)現(xiàn)，在過去十年的大部分時(shí)間內(nèi)消費(fèi)占GDP的比重在下降，這與官方數(shù)據(jù)表明的情況相同，但2008年以來消費(fèi)占比則從48%反彈到2010年的52%，與之相比，2010年官方估計(jì)值僅為47%。
促進(jìn)新發(fā)展模式形成的關(guān)鍵因素
要素市場扭曲是過去不平衡的經(jīng)濟(jì)增長模式的主要促成因素。同樣，近期要素市場的變化也是促使中國經(jīng)濟(jì)向“常規(guī)發(fā)展”轉(zhuǎn)變的主要原因。改革期間中國經(jīng)濟(jì)的獨(dú)特表現(xiàn)，包括強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長和不斷增長的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，主要由低生產(chǎn)成本推動(dòng)；出于同樣的原因，成本結(jié)構(gòu)的逆轉(zhuǎn)也會讓中國更像其他快速增長的新興市場經(jīng)濟(jì)體�！俺Ｒ�(guī)發(fā)展”模式包括經(jīng)濟(jì)增長放緩，通脹壓力上升，收入分配更為平等，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更為均衡，產(chǎn)業(yè)升級加快和經(jīng)濟(jì)周期更為動(dòng)蕩。這些正是過去幾年所發(fā)生的現(xiàn)象。
目前而言，最顯著的變化發(fā)生在勞動(dòng)力市場上，尤其是劉易斯拐點(diǎn)的到來。勞動(dòng)力市場已經(jīng)明顯顯示出供給短缺的跡象，近年來工資的快速增長，尤其是在低端市場，直接降低了利潤率。因此，這就會使過去收入從家庭轉(zhuǎn)移到企業(yè)的再分配機(jī)制得到反轉(zhuǎn)。由于這些中國企業(yè)的隱性補(bǔ)貼減少，出口和投資活動(dòng)會減弱，因此，經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)再平衡。而影子銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展，為“事實(shí)上的利率自由化”敞開了大門。政府也一直在試圖改革能源、水和其他資源的定價(jià)。
也許，近年來增長潛力下降和通脹壓力上升比較容易理解。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，增長會放緩，這是一個(gè)普遍的現(xiàn)象。中國人口結(jié)構(gòu)的變化，包括勞動(dòng)力短缺和適齡勞動(dòng)人口下降，進(jìn)一步加速了中國經(jīng)濟(jì)增長的放緩。出于同樣的原因，迅速上漲的工資也會造成通脹壓力，因?yàn)槌杀旧仙荒芡ㄟ^更高的產(chǎn)出價(jià)格、更低的利潤率或更快的生產(chǎn)率增長或者幾者綜合加以吸收。
是什么推動(dòng)近年來消費(fèi)占GDP的比重上升呢？答案是家庭收入。勞務(wù)收入占GDP比重從2007年的41%增長到2009年的47.1%，這反過來又刺激了消費(fèi)占比。這也正是20世紀(jì)80年代中期發(fā)生在韓國和中國臺灣的現(xiàn)象，當(dāng)它們各自經(jīng)歷劉易斯拐點(diǎn)后，消費(fèi)占比開始復(fù)蘇。
再平衡仍處于早期階段。例如，根據(jù)我們的估算，2010年消費(fèi)占GDP的比重為52%，大大低于大多數(shù)發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體70%-90%的范圍。通過不斷調(diào)整工資，這種差距可能會縮小。預(yù)期的利率自由化，至少可能導(dǎo)致存款利率提高，會進(jìn)一步促進(jìn)經(jīng)濟(jì)再平衡。徹底轉(zhuǎn)變發(fā)展模式還需要進(jìn)一步的措施。這些措施包括超越初級收入分配來改善收入平等，完善社會福利體系，如養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)和教育，以及促進(jìn)金融和資本賬戶自由化。
新的增長模式面臨諸多挑戰(zhàn)
中國正在經(jīng)歷從經(jīng)濟(jì)奇跡到常規(guī)發(fā)展的重大轉(zhuǎn)變。目前增長率穩(wěn)定在8%左右，但未來十年有可能進(jìn)一步下降。同時(shí)，通脹壓力正在上升，并可能最終穩(wěn)定在5%左右。這些變化構(gòu)成了中國經(jīng)濟(jì)的新常態(tài)。
轉(zhuǎn)向消費(fèi)主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)的再平衡早已展開，并已清楚地反映在經(jīng)常賬戶盈余收窄、消費(fèi)占GDP的比重上升、城鄉(xiāng)和地區(qū)差距縮小、收入分配得到改善等方面的調(diào)整中。這一持續(xù)轉(zhuǎn)型主要?dú)w因于勞動(dòng)力市場的變化，尤其是劉易斯拐點(diǎn)的到來。這些經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整大多數(shù)還處于早期階段。為了使中國成功轉(zhuǎn)向更加平衡、更加高效和更加可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)模式，政府需要采取進(jìn)一步的政策行動(dòng)。
盡管新的增長模式更具可持續(xù)性，但也面臨諸多挑戰(zhàn)。如，中國失去低端產(chǎn)業(yè)的競爭力后，能否通過創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級以獲得新競爭力？在增加投入不再能夠擴(kuò)大制造業(yè)生產(chǎn)的情況下，能否創(chuàng)造足夠的新就業(yè)機(jī)會？面對這些挑戰(zhàn)，中國經(jīng)濟(jì)成功或失敗的決定性因素之一就是勞動(dòng)力質(zhì)量，即教育、技能和經(jīng)驗(yàn)。目前，非技術(shù)工人占中國勞動(dòng)力的主導(dǎo)地位，他們主要受雇于勞動(dòng)密集的制造業(yè)和建筑業(yè)。盡管勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的就業(yè)損失可能會部分地被服務(wù)業(yè)就業(yè)增加所抵消，但仍有大量工人需要被高附加值產(chǎn)業(yè)吸收。因此，未來幾年內(nèi)需要在支持教育、培訓(xùn)和研究方面做出重大努力。
(作者黃益平、茍琴為北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授、助教，蔡昉為中國社科院人口與勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)研究所所長)