素來低調(diào)的上海華信石油集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華信石油”)正在下一盤業(yè)務(wù)重構(gòu)的大棋，而在棋局已經(jīng)步入中途時(shí)，這家公司的“騰挪術(shù)”卻仍不明朗。
　　7月中旬，華信石油控股的在深交所上市公司華星化工連發(fā)公告，公司董事陳秋途“閃電”辭職后，現(xiàn)任華星化工總經(jīng)理陳斌隨即被火線提為董事會(huì)董事候選人。
　　事實(shí)上，早在一個(gè)月前，華星化工召開第一次臨時(shí)股東大會(huì)后就選舉了6名非獨(dú)立董事，其中包括陳秋途在內(nèi)的三名董事皆來自華信石油高管，而此次的接替者陳斌也同樣出自華信石油下屬公司管理層。
　　即便董事會(huì)人員“閃進(jìn)閃退”，但同派進(jìn)補(bǔ)的陳斌的加入也意味著，華信石油在2012年7月入駐華星化工成為大股東后，其對(duì)后者的控制權(quán)仍保持強(qiáng)勢(shì)。
　　而對(duì)于華星化工這家此前以經(jīng)營(yíng)農(nóng)藥、化工，以及配套產(chǎn)品機(jī)械設(shè)備、配件生產(chǎn)銷售為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司來說，“新主”華信石油強(qiáng)勢(shì)的話語權(quán)背后，則或?qū)⑹橇硪槐P資產(chǎn)布局的棋局。
　　在請(qǐng)辭華星化工董事后，身兼華信石油母公司——中國(guó)華信能源有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)華信”)黨委書記、總裁的陳秋途接受《解放日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)稱，目前，在國(guó)內(nèi)中國(guó)華信正依托其控股A股上市公司，組建天然氣公司和專業(yè)團(tuán)隊(duì)，與中石油、華電等大型國(guó)有能源、電力企業(yè)在天然氣碼頭、儲(chǔ)備、管道等領(lǐng)域進(jìn)行投資。
　　值得注意的是，這是華信石油此前在飽受市場(chǎng)爭(zhēng)議控股華星化工后首次“泄密”這一意圖，而在其此前的收購公告中，對(duì)于華星化工的業(yè)務(wù)調(diào)整始終未曾提及。
　　“華信石油這家公司的背景很復(fù)雜，之前的業(yè)務(wù)都以貿(mào)易為主，但現(xiàn)在，華信石油想轉(zhuǎn)型實(shí)業(yè)�！绷私馊A信石油的上海一家機(jī)構(gòu)高管接受本報(bào)記者采訪時(shí)說。

　　借殼還是逐利？

　　作為一家民營(yíng)石油貿(mào)易公司，華信石油在石油圈已經(jīng)低調(diào)縱橫多年，而隨著其盤子的持續(xù)膨脹，華信石油借助資本市場(chǎng)跳板的“野心”也日漸明顯。
　　但華信石油試圖依托資本運(yùn)作搭建平臺(tái)的路徑卻并不順利，而其去年對(duì)華星化工股權(quán)的收購至今也仍迷霧重重。
　　2012年7月20日，華星化工發(fā)布《2012年非公開發(fā)行股票預(yù)案》，計(jì)劃以每股4.36元的價(jià)格向華信石油定向增發(fā)4.52億股，為此，華信石油則將開出19.71億元的支票，交易完成后成為前者的控股股東。
　　但這一紙?jiān)霭l(fā)案卻招來諸多質(zhì)疑。其中，華信石油自身高達(dá)近80%的負(fù)債率，以及每年僅幾千萬元的利潤(rùn)卻能發(fā)起巨額收購無疑是外界質(zhì)疑的關(guān)鍵。
　　彼時(shí)發(fā)布的《收購報(bào)告書》中的數(shù)據(jù)顯示，2009年至2011年，華信石油實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為3.35億元、38.07億元、126.91億元，所有者權(quán)益分別為2.47億元、3.19億元、10.40億元，資產(chǎn)負(fù)債率卻高達(dá)75.90%、88.85%和79.61%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)僅分別為2372.79萬元、468.53萬元、6213.40萬元。
　　今年5月20日，華星化工完成了向華信石油的定向增發(fā)方案，最終華信石油以60.78%的持股比例取代原掌門人成為華星化工的新掌舵者。
　　華信石油的成功入駐讓華星化工的股價(jià)一路上漲，但在定向增發(fā)方案僅僅完成5天后，華信石油又隨即開始了新一輪融資運(yùn)作。
　　5月25日，華星化工發(fā)布公告，華信石油將其持有的公司有限售條件流通股728,685,018股質(zhì)押給華融國(guó)際信托有限責(zé)任公司。截至本公告披露日，華信石油共質(zhì)押本公司股份728,685,018 股，占其持有本公司股份總數(shù)的 100%，占本公司股份總數(shù)的 60.78%。
　　而對(duì)于此次全額股權(quán)抵押，華信給出的理由則一筆帶過，稱“為建設(shè)項(xiàng)目需要融資”。
　　“資產(chǎn)包注入上市公司后由于不能交易，幕后股東可以選擇去信托抵押，關(guān)系好的信托機(jī)構(gòu)可以打個(gè)八折，而且還可以反復(fù)抵押�！鄙鲜鰴C(jī)構(gòu)高管對(duì)本報(bào)記者說。
　　這也意味著，華信石油在頻施資本騰挪術(shù)時(shí)，其持有的華星化工60.78%股權(quán)也充當(dāng)了其換取現(xiàn)金的“提款機(jī)”，而其此前收購的資本金如數(shù)回籠后，來自信托機(jī)構(gòu)的真金白銀也皆可倒流入囊。
　　“現(xiàn)在還無法判斷華信石油是想先控制上市公司殼再注入資產(chǎn)，還是倒手套利，但將全部股權(quán)抵押給信托還是有點(diǎn)不正常，至少可以證明，華信石油很缺錢�！鄙鲜鰴C(jī)構(gòu)高管說。
　　本報(bào)記者了解到，作為此前國(guó)內(nèi)最大的混合芳烴進(jìn)口商，今年5月，由于華信石油囤積了大量高價(jià)混合芳烴，隨后則遭受巨額虧損。但本報(bào)記者多次致電華信石油，截至發(fā)稿，未能獲得對(duì)方回應(yīng)。

　　轉(zhuǎn)型實(shí)業(yè)

　　華信石油在獲得上市公司融資平臺(tái)后，其運(yùn)作路徑雖倍顯神秘，但種種跡象表明，華信石油試圖轉(zhuǎn)型實(shí)業(yè)的信號(hào)日漸明顯。
　　本報(bào)記者了解到，目前，華信石油的母公司中國(guó)華信已先后與以色列、墨西哥和哈薩克斯坦國(guó)家石油公司簽訂了年供100萬噸以上的15年以上長(zhǎng)期液化天然氣供應(yīng)合同，此外，中國(guó)華信還正與上述國(guó)家的石油公司正就海外天然氣開采開發(fā)、輸送、儲(chǔ)備等進(jìn)行談判。
　　而在今年3月至6月，中國(guó)華信總裁陳秋途也先后多次前往俄羅斯、墨西哥等能源國(guó)家，商談石油和天然氣項(xiàng)目。
　　事實(shí)上，中國(guó)華信在國(guó)際市場(chǎng)伺機(jī)而動(dòng)時(shí)，其位于國(guó)內(nèi)的幾大項(xiàng)目也皆將在今年初顯端倪。
　　本報(bào)記者了解到，華信石油在海南洋浦的1200萬立方石油儲(chǔ)備基地預(yù)計(jì)在今年年底投入使用，而去年6月，華信石油還與新疆兵團(tuán)農(nóng)七師簽訂了總額為1000億元的煤化工項(xiàng)目協(xié)議，項(xiàng)目年產(chǎn)180萬噸煤制烯烴、400萬噸煤制油，一期工程也于今年動(dòng)工。
　　“這些項(xiàng)目需要大量的資金投入，依靠上市公司開展的天然氣業(yè)務(wù)也很可能會(huì)注入華星化工，抬高股價(jià)，逐步轉(zhuǎn)移實(shí)業(yè)投資的重心。”上述機(jī)構(gòu)高管說。
　　此前，國(guó)稅總局曾發(fā)布《關(guān)于取消費(fèi)稅有關(guān)政策問題的公告》，公告中明確指出征稅范圍包括MTBE、混合芳烴等相關(guān)調(diào)油產(chǎn)品，而作為國(guó)內(nèi)最大的混合芳烴貿(mào)易商，2012年底華信石油也就此停止了混合芳烴的大宗進(jìn)口業(yè)務(wù)。
　　“華信石油母公司中國(guó)華信雖然是民營(yíng)性質(zhì)，但與中石油等國(guó)家石油公司的關(guān)系非同一般，尤其在新加坡以及東南亞地區(qū)，但投資資金龐大的實(shí)業(yè)項(xiàng)目，不排除母公司中國(guó)華信會(huì)在后續(xù)進(jìn)行輸血�！鄙鲜鋈耸空f。