新華社北京7月28日專電 據(jù)投中集團最新統(tǒng)計，截至7月25日，國內(nèi)PE機構(gòu)設(shè)立的私募股權(quán)基金中，在設(shè)立初期有意向參與并購運作的基金有54只，目標(biāo)設(shè)立規(guī)模為167.93億美元，平均單只基金規(guī)模達到3.1億美元。
與國外以杠桿收購為主的并購基金不同，中國并購基金囊括了控股、參股與協(xié)助買方產(chǎn)業(yè)整合等不同投資策略，成為獨具特色的并購基金類型。目前參股型并購基金已成為國內(nèi)并購基金的主要運作模式。
投中集團分析師萬格指出，整體來看，國內(nèi)并購基金的發(fā)展仍然處于初級階段，相對于國外成熟的并購基金發(fā)展模式，國內(nèi)尚無完全主導(dǎo)并購交易的基金出現(xiàn)。然而隨著國內(nèi)Ｐｒｅ－ＩＰＯ機會的逐漸減少，ＰＥ行業(yè)步入深度調(diào)整期后的并購轉(zhuǎn)型意愿強烈，未來幾年并購基金將成為我國私募股權(quán)投資市場重要的基金類型。
一家國內(nèi)大型創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)相關(guān)負責(zé)人近日對記者表示，從管理基金的回報率來看，這兩年明顯回落，并購交易數(shù)量開始增加。ＩＰＯ持續(xù)“冰封”確實對退出造成了一定影響，公司有幾家被投資企業(yè)都在等待上市“排隊”中。
與此同時，并購交易規(guī)模呈現(xiàn)平穩(wěn)上升趨勢。投中集團統(tǒng)計顯示，中國并購市場宣布交易規(guī)模由２００８年１３８６．９４億美元增至２０１２年的３０７７．８６億美元，累計增幅達１２２％，平均單筆交易金額增幅達１６４％。２０１３年上半年，中國并購市場宣布交易１７９２起，宣布交易規(guī)模１５０７．８億美元，平均單筆交易規(guī)模８４１４萬美元。
然而，２０１３年上半年，中國并購市場完成交易規(guī)模僅為７２０．２３億美元，交易完成案例９００起，案例數(shù)量占去年全年不足３７％。
萬格認為，去年底開始境內(nèi)外資本市場持續(xù)低迷，作為大買方的上市公司資金鏈趨緊是并購交易案例數(shù)量下降的主要原因。此外，無論是宣布并購交易還是完成并購交易，交易案例數(shù)量在２０１０年達到最高值后都開始呈現(xiàn)緩慢下降，凸顯出中國企業(yè)參與并購交易一改以往粗放、盲目的并購初衷，戰(zhàn)略化布局考量以及謹慎的并購腳步將利于國內(nèi)并購市場健康有效發(fā)展。
據(jù)統(tǒng)計，２００８年至２０１３年上半年，國內(nèi)共發(fā)生５７０起并購?fù)顺鼋灰祝顺龌貓舐试冢玻埃保蹦暝_到最高值４．５倍，２０１３年上半年并購?fù)顺鲒呌诨钴S，共發(fā)生１００起并購?fù)顺霭咐�，平均退出回報率３．６４倍�?SPAN
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從并購?fù)顺龌貓髷?shù)字來看，回報倍數(shù)近幾年一直維持在５倍以下，與ＩＰＯ高達１０倍以上的退出回報相比較低，這主要源于國內(nèi)并購?fù)顺鍪袌霾粔虺墒臁＃ㄍ辏?SPAN
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