在周二(6日)例行的公開市場操作中，央行開展了7天期逆回購操作，交易量120億元。值得一提的是，此次逆回購的中標利率比上周的操作降低40個基點至4.0%，降幅遠超市場預期。
　　WIND數據顯示，本周公開市場有100億元央票到期，170億元7天期逆回購到期。在周二120億元逆回購操作后，即便央行在周四不投放貨幣，本周也能實現小幅凈投放50億元。
　　與上周相比，本次逆回購量縮價跌。央行實現了在不大規(guī)模投放流動性的基礎上，引導銀行間回購利率下行。在逆回購中標利率下行帶動下，資金面預期轉向寬松。
　　6日，短期Shibor利率二漲一平一跌，呈現分化走勢。隔夜利率為3.10%，與5日持平；7天期利率下跌29個基點，至4.066%；14天利率上漲23.9個基點，至4.549%；1個月期利率微漲2.55個基點，至4.6005%。中長期利率中，3月期利率下跌0.12個基點，至4.6538%；6月期利率下跌0.05個基點，至4.2193%；9月期與1年期利率保持不變。
　　此前，央行在《二季度貨幣政策執(zhí)行報告》中明確表示要從數量型調控向價格型調控轉變，最近的逆回購操作已經反映出這種思路。海通證券分析師姜超表示，6月以來貨幣利率中樞抬升，波動加大，而央行逆回購中標利率的下降有助于穩(wěn)定市場預期，降低利率風險。
　　最近，央行的政策意圖逐漸明朗，“續(xù)做央票+逆回購”的組合表明了“松短端緊長端”立場。
　　上周末，央行宣布對部分到期3年期央票開展到期續(xù)做�！皟鼋Y長期流動性和提供短期流動性兩種操作結合起來，其對流動性影響的綜合效果總體上是中性的�！毖胄型瑫r表示繼續(xù)相機開展此類操作。
　　市場判斷，這種“鎖長放短”的操作模式，顯示了央行保持貨幣市場緊平衡的思路。
　　興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委認為，央行通過長期鎖定流動性而消解市場對過多貨幣存量的擔憂。
　　國泰君安判斷，續(xù)發(fā)3年期央票起到了深度凍結流動性的作用，在央票利率上的設置也貫徹了某種政策調控意圖。