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2013-08-08 作者: 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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屈宏斌: 建議在本月開始的第二次地方債全面審計(jì)時(shí)也對其資產(chǎn)進(jìn)行摸底,以便全面了解地方政府的資產(chǎn)負(fù)債情況。這樣做,一方面讓市場和公眾有全面的信息對地方政府的財(cái)政狀況做出正確判斷,有利于消除對地方債的片面過度渲染。另外,也為發(fā)行市政債、收入債和民間資本進(jìn)入公共設(shè)施項(xiàng)目奠定基礎(chǔ)。 皮海洲: 重啟IPO對市場的沖擊力不可想當(dāng)然。就絕對的融資金額來說,再融資大于IPO是事實(shí),稱再融資是股市“最大的抽血機(jī)”是合適的。不過這并不意味著IPO對市場的沖擊真的很小。比較再融資與IPO對市場的沖擊,再融資的沖擊側(cè)重于眼前,IPO的影響更在于長遠(yuǎn)。 尹中立: 創(chuàng)業(yè)板和中小板被炒的唯一理由是老鼠倉。從穩(wěn)健投資和風(fēng)險(xiǎn)的角度看,基金等機(jī)構(gòu)投資者不應(yīng)熱衷于小市值的股票,這些股票無法滿足大資金的進(jìn)出,因此,全球各地的小市值股票與大市值股票在估值上都有折價(jià),但在中國卻相反。 巴曙松: 雖然諸如西部大開發(fā)等戰(zhàn)略可以縮小地區(qū)間基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)差異,但是大規(guī)模的政策干預(yù)未必能縮小經(jīng)濟(jì)發(fā)展的區(qū)域性差異。僅僅靠基礎(chǔ)設(shè)施投資來推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長是不夠的,而且過快的基礎(chǔ)設(shè)施增長很可能導(dǎo)致生產(chǎn)率的低下。 楊紅旭: 近幾年,房地產(chǎn)信托已成為重要融資渠道。銀行信貸、信托、私募、資本市場、民間高利貸是當(dāng)前開發(fā)商的五大融資平臺。去年信托平均收益率10%,在五個(gè)平臺中應(yīng)屬中等水平,但在信托分類中,屬于最高水平了,房地產(chǎn)已非暴利,但仍屬高利。 黃力泓: 房產(chǎn)稅與土地財(cái)政互相消解,靠賣地收入的地方政府不可能歡迎房產(chǎn)稅。房產(chǎn)稅增加持有成本,而土地財(cái)政需要維持高房價(jià)高地價(jià),兩者的目標(biāo)截然不同。如此土地收入下降形成臨界點(diǎn),地方政府對房產(chǎn)稅可能有興趣,以目前土地財(cái)政收入與房產(chǎn)稅的比例,兩者遠(yuǎn)未形成此消彼長的關(guān)系。 劉海影: 如何判斷加杠桿還是減杠桿。加杠桿在實(shí)體層面的證據(jù)是固定投資增速高于GDP名義增速,在金融層面的證據(jù)是新增貸款余額增速高于GDP名義增速。鑒于目前資本回報(bào)率低于實(shí)際利率,中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到以投機(jī)性融資支撐投資與現(xiàn)金流的階段,如果資本回報(bào)率不大幅好轉(zhuǎn),不論利率如何變動(dòng),杠桿難減。
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