市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)最早將從下月開(kāi)始收縮市場(chǎng)流動(dòng)性供應(yīng)的猜測(cè)再起令全球金融市場(chǎng)惶恐不安，推動(dòng)日元走高。這樣的情況以前發(fā)生過(guò)，現(xiàn)在又再度出現(xiàn)。
    而圍繞日本政府明年如果上調(diào)消費(fèi)稅，日本央行將采取什么應(yīng)對(duì)措施的不確定性又給了投資者撤離高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)的更多理由。
    上周五公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告略微讓人失望，降低了人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提早開(kāi)始削減每月850億美元購(gòu)債規(guī)模的預(yù)期。一些分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)最晚可能會(huì)推遲到明年才開(kāi)始縮減刺激政策。
    但是相關(guān)預(yù)期很快發(fā)生了變化，先是6月份美國(guó)貿(mào)易逆差的收窄幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于預(yù)期，接著是一位一向持寬松立場(chǎng)的美聯(lián)儲(chǔ)官員意外發(fā)表了偏緊縮的言論。
    另外一個(gè)導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將很快開(kāi)始縮減購(gòu)債計(jì)劃預(yù)期升溫的原因是芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)暗示，美聯(lián)儲(chǔ)最早可能從9月開(kāi)始減少流動(dòng)性供應(yīng)。
    隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好開(kāi)始降溫，投資者的注意力轉(zhuǎn)向日本央行將于周四結(jié)束的政策會(huì)議。
    預(yù)計(jì)該行現(xiàn)階段不會(huì)進(jìn)一步放寬貨幣政策。但是日本首相安倍晉三的顧問(wèn)Koichi Hamada警告，如果政府按期推進(jìn)消費(fèi)稅上調(diào)計(jì)劃，日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)，或許會(huì)促使日本央行出臺(tái)更多寬松措施。
    由于擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)提早縮減購(gòu)債計(jì)劃，加上日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇又引發(fā)新的擔(dān)憂，投資者人氣受到了嚴(yán)重打擊。
    眼下日元繼續(xù)走高而股市繼續(xù)走軟，風(fēng)險(xiǎn)偏好似乎已經(jīng)遠(yuǎn)離了市場(chǎng)，而它能否回歸或許將取決于美國(guó)和海外債券收益率的走勢(shì)。如果債券收益率走高，則意味著融資成本上升，那么投資者又將多一個(gè)繼續(xù)避開(kāi)高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的理由。