A股已經(jīng)進入了2013年半年報密集披露季節(jié)，盡管目前披露的業(yè)績整體喜人，但部分行業(yè)的業(yè)績?nèi)匀蛔屓藫鷳n；另一方面，IPO的重啟也始終是懸在A股上方的一把劍。短期市場的多空分歧較大，許多機構(gòu)投資者把目光放在了更為長遠的十八屆三中全會政策紅利上。
424份中報凈利增長20%喜中有憂
WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至8月8日，兩市已有424家上市公司公布了2013年中報。半年報數(shù)據(jù)顯示，上述424家企業(yè)今年上半年共計實現(xiàn)營業(yè)收入8345.41億元，同比增長了13%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤607.69億元，同比增長了20%。424家公司中，有152家凈利潤同比出現(xiàn)了下滑，占比為35.8%。
從行業(yè)來看，出現(xiàn)凈利潤下滑的主要集中在化工、交運設備、有色以及機械制造業(yè)；凈利潤出現(xiàn)大幅增長的企業(yè)則主要集中在房地產(chǎn)、電力等行業(yè)。從公司來看，截至8月8日，上述424家企業(yè)中有39家今年上半年出現(xiàn)了虧損。其中，宏達新材和南寧糖業(yè)今年上半年分別虧損了1.7億元和1.2億元，凈利潤同比分別下滑了2139.42%和268.70%，暫列兩市虧損額前兩位；除此之外，虧損額較大的還有國電南自、中船股份、天業(yè)通聯(lián)等。而從凈利潤下滑幅度來看，中船股份暫時以2645.41%的下滑幅度列第一。除此之外，天興儀表、星河生物等19家公司的凈利潤同比下滑幅度也均超過了100%。
WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至目前，兩市共有275家上市公司公布了業(yè)績快報，數(shù)據(jù)顯示，上述企業(yè)共計實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤455.39億元，同比增長20%。
盡管形勢喜人，不過華融證券在最近的一份報告中警告說，從以往年份情況看，中報集中發(fā)布的時間在8月份；而與去年相比，不少公司2013年中報披露時間向后推移，因此，在整個7月中旬至8月底的中報發(fā)布季，很可能出現(xiàn)早期業(yè)績風險較低，但后期業(yè)績風險較大的問題。有色金屬、計算機、電力及公用事業(yè)、基礎化工、醫(yī)藥、汽車、傳媒等行業(yè)中報發(fā)布相對較早；而綜合、商貿(mào)零售、輕工制造等行業(yè)中報發(fā)布相對較晚。總體上，中報發(fā)布相對較早的行業(yè)中多數(shù)盈利情況較好，而晚發(fā)布中報的行業(yè)中，諸如鋼鐵、煤炭、機械等盈利情況較差的行業(yè)比較多。
國都證券說，在經(jīng)濟通縮壓力及PPI-CPI裂口難以收窄形勢下，今年以來全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營利潤增速整體仍下滑，5月已降至8.8%的年內(nèi)新低，預計A股上市公司凈利潤實際增速約為8.5%，遠不及市場預期的雙位數(shù)以上增速。按行業(yè)來看，TMT、電力環(huán)保、飲料奶粉、裝飾園林、醫(yī)藥生物等行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)較佳，凈利潤增速多在30%以上；而鋼鐵、有色、煤炭、機械等傳統(tǒng)中上游周期股及餐飲旅游、農(nóng)林牧漁行業(yè)中期業(yè)績下滑幅度多在40%-100%。
IPO重啟時點再度延遲
除了即將到來的2013年半年報的密集披露期之外，事實上，暫停9個月之久、開閘傳言不時流出的IPO重啟也始終是高懸在A股頭頂上的一柄利劍。
據(jù)媒體報道，近日，證監(jiān)會發(fā)行部以“群眾路線教育實踐活動座談會”形式與包括中信證券等在內(nèi)的8家券商就新股發(fā)行當中的問題進行討論。證監(jiān)會發(fā)行部有關負責人表示，財務核查是行業(yè)在為不誠信的行為買單。對于中介機構(gòu)，不是能力問題，而是責任心的問題，甚至是有惡意的問題。他表示，發(fā)行部擬把一些典型案例整理一下，用于保代培訓。該負責人說，預披露的初步想法是將招股書申報稿、上會稿及財務信息更新稿進行披露，從審核過程透明化角度考慮，未來初審報告也可能會公開。在本次的座談會中，與會券商稱新股停發(fā)造成優(yōu)秀人才流失，希望考慮行業(yè)生存現(xiàn)狀，并提出增進與發(fā)行部溝通的建議。
自今年以來，關于IPO重啟的傳言不時出現(xiàn)，對于這個傳聞，證監(jiān)會卻只有只言片語的表態(tài)。在7月26日的通氣會中，證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，下一步要出臺專項法規(guī)保護投資者權(quán)益，向中小投資者傾斜。關于IPO重啟，目前沒有新的進展。而在更早之前，證監(jiān)會則表示將適時推出經(jīng)修改完善的新股發(fā)行體制改革指導意見，并抓緊制定有關配套辦法規(guī)則，企業(yè)發(fā)行上市要符合指導意見及配套規(guī)則所規(guī)定的所有條件，才可拿到批文。
業(yè)內(nèi)人士普遍預計，IPO重啟的時點可能推遲，至少要等到新股發(fā)行改革方案定稿發(fā)布之后才能推出。公開資料顯示，中國證監(jiān)會6月7日發(fā)布《中國證監(jiān)會關于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見(征求意見稿)》，距今已有兩個月的時間，這是2009年至今新股發(fā)行改革征求意見到正式發(fā)布間隔時間最長的一次。此前三次間隔時間分別為19天、23天和26天。7月第一周，IPO申報企業(yè)激增31家至746家之后，IPO在審企業(yè)數(shù)量已連續(xù)三周未發(fā)生變化。截至7月30日，746家企業(yè)等待IPO，擬在滬市上市的企業(yè)173家、深市上市的有311家、創(chuàng)業(yè)板上市的有262家。
北京一家券商的投行人士對《經(jīng)濟參考報》記者表示，此前行業(yè)內(nèi)普遍預計IPO重啟在今年三季度將是大概率事件，而從近期的情況來看，監(jiān)管部門正在有意淡化此話題。從技術上來說，必須要先公布新股發(fā)行改革方案，才能進行IPO的重啟。而在正式公布了方案之后，過會企業(yè)還要根據(jù)修改后的制度安排對有關材料進行補充和修訂，這也需要占用一定的時間。在最悲觀的情況下，IPO重啟的時間節(jié)點將有可能被迫延至10月份。
等待三中全會政策紅利
在一些機構(gòu)看來，無論是半年報的密集披露還是捉摸不定的IPO重啟，對于A股市場的影響都是短期性的，對于整個市場而言，將于今年下半年召開的十八屆三中全會給中國整個經(jīng)濟體制可能帶來的變化，將會對整個市場產(chǎn)生巨大的影響。
海通證券說，改革將對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型產(chǎn)生深刻影響。對投資和傳統(tǒng)行業(yè)，資源品、土地、金融等領域的改革會約束制造業(yè)投資，財稅和金融領域改革會讓基建投資下一個臺階，房地產(chǎn)長效調(diào)控機制逐漸摸索，房地產(chǎn)投資短期仍難擺脫大起大落。對消費和新興產(chǎn)業(yè)，行政體制改革意在放松管制改善供給，長期利好新興產(chǎn)業(yè)，金融、戶籍等改革長期利于消費。改革如能成功，中國將實現(xiàn)僵尸行業(yè)的拯救和新興產(chǎn)業(yè)的崛起。
國泰君安則表示，重大經(jīng)濟改革基本10年一個周期，且政府換屆初期制定，十八屆三中全會恰逢10年周期節(jié)點，并且剛完成換屆，這屆三中全會或?qū)⒋_定更明確的市場化改革方向，刺激經(jīng)濟活力。這次改革政策逐漸明朗，將涉及財稅、金融、投資、價格、民生保障以及城鎮(zhèn)化等諸多領域，例如醫(yī)療制度改革，食品安全改革以及收入分配改革推進可能帶來相應的投資機會。
農(nóng)銀匯理區(qū)間收益混合基金的擬任基金經(jīng)理陳富權(quán)說，對于十八屆三中全會，重點關注三方面的投資機會：一是受益政策扶持、符合消費升級的行業(yè)，如移動互聯(lián)、醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、文化傳媒和軍工行業(yè)等。其次是既能提振經(jīng)濟、又符合轉(zhuǎn)型需要的行業(yè)，如4G通信、智能電網(wǎng)、鐵路建設等。此外，還有處于大周期底部的行業(yè)，如光伏、LED等。