中國上周五公布的強勁的工業(yè)增加值數據為經濟反彈再添佐證，但好消息掩蓋了中國經濟的重大包袱——國有企業(yè)所面臨的問題。值得注意的是，1-7月份國有及國有控股企業(yè)增加值同比增長5.6%，約為股份制企業(yè)10.9%增幅的一半，而且所有這一切似乎都是受到了大規(guī)模信貸投放的刺激。

    這些數據將國有企業(yè)置于顯微鏡下，使人們注意到國有企業(yè)可能成為拖累中國經濟持續(xù)復蘇的潛在因素。國有企業(yè)的增加值約占中國工業(yè)增加值的四分之一。

    中國政府迄今為止尚未將國有企業(yè)的根本性改革計劃提上日程。但隨著決策層考慮對拖累經濟增長的領域進行改革，效率低下的國有企業(yè)可能成為他們的主要目標。職工生產效率低下是造成國有企業(yè)去年平均資產回報率僅為4.6%的原因之一，而私營企業(yè)的平均資產回報率為12.4%。去年有四分之一的國有企業(yè)發(fā)生虧損，而私營企業(yè)的虧損比例為8%。

    國資委下屬智庫研究員周放生表示，誰也不會對虧損負責，當國有企業(yè)面臨破產時，政府甚至會出手援助。這使得國有企業(yè)大肆投資，并加劇了全球范圍的產能過剩。鑒于這種鋪張性的投資加劇了增長放緩和債務膨脹，預計中共領導人將在今秋舉行的會議上出臺一系列改革，進一步向國企部門灌入市場紀律。

    據北京天則經濟研究所估計，如果被迫按市場價獲取資金、土地和其他要素，中國國有企業(yè)可能無法在2001至2008年實現盈利。迫使國有企業(yè)為要素支付市場價格可以調動其積極性。

    印第安那大學中國產業(yè)政策問題專家甘思德表示，在中國推進全面私有化的危險在于中國存在嚴重的腐敗，且限制強勢企業(yè)的監(jiān)管工具有限。他指出，至少在國有企業(yè)依然“國有”時，能夠受到更為直接的控制。