上周證監(jiān)會最新的IPO在審企業(yè)情況表新增兩家排隊企業(yè)，但多位投行人士告訴記者，此事并不能傳遞任何有關(guān)IPO開閘的有效信息。目前，證監(jiān)會仍然在對新股發(fā)行體制改革的具體細(xì)則和配套方案進(jìn)行優(yōu)化，尚無公布的時間表。
　　一位接近監(jiān)管層的人士告訴記者，目前發(fā)行體制改革指導(dǎo)意見仍可能會有新的調(diào)整；券商對于自主配售政策的細(xì)節(jié)也還有不同意見。這些都使得IPO窗口打開的時點(diǎn)更加不確定。

　　開閘時點(diǎn)預(yù)期一再落空

　　關(guān)于IPO開閘時點(diǎn)，業(yè)內(nèi)預(yù)期一再落空。先是預(yù)期7月中旬開閘，一些投行甚至開始為已經(jīng)過會的IPO項目準(zhǔn)備路演。接著又有傳言稱時間窗口是8月中旬，但這一希望也已經(jīng)破滅，業(yè)界的“心理底線”直接后移到10月份甚至更晚。
　　證監(jiān)會對于IPO的政策口徑也沒有變化，即證監(jiān)會將適時推出新股發(fā)行改革指導(dǎo)意見，并抓緊制定有關(guān)配套辦法規(guī)則，企業(yè)發(fā)行上市要符合新股發(fā)行體制改革指導(dǎo)意見及配套規(guī)則所規(guī)定的所有條件。
　　根據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站公布的IPO在審企業(yè)情況表，截至8月8日，共有748家企業(yè)排隊申報IPO。其中擬在上海主板上市的企業(yè)有174家，擬在中小板上市的企業(yè)為311家，擬在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)則達(dá)到了263家。相比一個月前，上海主板和創(chuàng)業(yè)板分別增加了一家申報企業(yè)。
　　今年以來，IPO在審企業(yè)數(shù)量一直在增加，即使在財務(wù)核查最緊張的階段也是如此。按照證監(jiān)會的要求，新申報的企業(yè)也必須比照財務(wù)核查的要求進(jìn)行自查。
　　不過，最近一個月新申報企業(yè)出現(xiàn)斷檔。業(yè)內(nèi)分析稱，這種現(xiàn)象是由于去年年報過期造成的。從最近新申報的兩家企業(yè)情況來看，它們分別采用了半年報或者一季報進(jìn)行了IPO申報。
　　由于遷延日久，在審企業(yè)目前也需要補(bǔ)充2013年的中期財務(wù)報告。此前的財務(wù)專項檢查針對的是2012年度的財務(wù)報告，因此證監(jiān)會發(fā)行審核部門也相應(yīng)地要求更新今年中報的財務(wù)核查程序和文件。

　　等待什么？

　　從今年年初開始，證監(jiān)會啟動了史無前例的IPO在審企業(yè)專項財務(wù)核查，要求保薦、審計和律師三大中介機(jī)構(gòu)對800家擬IPO企業(yè)的財務(wù)信息真實(shí)性開展全面的核查，同時證監(jiān)會也對核查結(jié)果進(jìn)行抽查。截至目前，這次核查已經(jīng)處在收尾階段，超過260家企業(yè)終止IPO申請，另有河南天豐節(jié)能板材在證監(jiān)會的抽查復(fù)核中暴露出涉嫌財務(wù)造假的問題。
　　在上周的一次座談會上，證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次財務(wù)核查發(fā)現(xiàn)的一些問題比較嚴(yán)重，未來會以案例形式在保代培訓(xùn)期間向外公布。證監(jiān)會今后會把審核過程中的反饋意見和初審報告對外公開，只是時間表尚未確定。投行人士稱，財務(wù)核查涉及800余家企業(yè)，最后僅抽查40家企業(yè)就發(fā)現(xiàn)了天豐節(jié)能嚴(yán)重的造假案件，“照這樣的比例看，財務(wù)質(zhì)量問題的確比較突出”。
　　由于證監(jiān)會沒有公布IPO開閘的具體時間表，業(yè)內(nèi)只能做一些推測。即使有保薦機(jī)構(gòu)接到證監(jiān)會相關(guān)部門通知，這些口頭通知也無法作為判斷開閘時間的依據(jù)；只有IPO批文最后給到發(fā)行人，才算真的開閘。
　　一家保薦機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人對記者表示，除了證監(jiān)會公開說的改革意見稿和配套規(guī)則這幾件事情需要落實(shí)之外，還涉及新的承銷配售方式的一些技術(shù)問題需要解決。證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人雖然回應(yīng)了券商關(guān)切的一些問題，但對于何時開閘，目前券商和發(fā)行人都只能繼續(xù)等待。