日本政府15日發(fā)布8月經(jīng)濟(jì)報(bào)告稱，日本通縮局面正接近尾聲。對(duì)此，一些分析人士指出，日本第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)僅增長(zhǎng)2.6%，不及市場(chǎng)普遍預(yù)期，且市場(chǎng)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的樂觀情緒正在降溫，受此影響，日本央行下半年可能會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)寬松的貨幣政策。

　　能源價(jià)格推動(dòng)物價(jià)上漲

　　日本政府發(fā)布的這份報(bào)告顯示，日本經(jīng)濟(jì)正在“穩(wěn)步回暖并出現(xiàn)一些持續(xù)復(fù)蘇的跡象”。報(bào)告稱，日本的私人消費(fèi)正在增加，工業(yè)生產(chǎn)以溫和的速度上漲，出口也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。
　　報(bào)告特別指出，最近的物價(jià)狀況表明，日本通縮局面即將結(jié)束。日本政府7月的經(jīng)濟(jì)報(bào)告對(duì)于通縮狀況的表述是“通縮壓力正在消退”，8月報(bào)告的措辭更加樂觀。但有日本官員表示，目前宣布日本已經(jīng)擺脫通縮還為時(shí)過早。政府還需要等到消費(fèi)物價(jià)持久上漲且不再回落時(shí)才能最終下結(jié)論。
　　盡管公共債務(wù)規(guī)模已十分龐大，日本還是不斷推出大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激舉措，并希望在2年內(nèi)達(dá)到2%的通脹目標(biāo)。這顯示出，日本政府將擺脫通縮作為最優(yōu)先目標(biāo)，而財(cái)政可持續(xù)性排在次要位置。
　　核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)是日本央行最青睞的通脹衡量指標(biāo)，也是判斷經(jīng)濟(jì)是否復(fù)蘇的重要依據(jù)。最新數(shù)據(jù)顯示，6月，日本除新鮮食品外的核心CPI同比上升0.4%，為14個(gè)月來首次上漲。不過，不少分析指出，日本當(dāng)前國(guó)內(nèi)物價(jià)水平上漲主要來自能源價(jià)格推動(dòng)，而非消費(fèi)需求走強(qiáng)。日元大幅貶值導(dǎo)致進(jìn)口成本上升，尤其是為替代核電而進(jìn)口的能源價(jià)格增長(zhǎng)，企業(yè)再將成本轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者身上，因此出現(xiàn)物價(jià)上漲局面，這顯然不等同于經(jīng)濟(jì)活力增加。
　　報(bào)告還對(duì)于日本就業(yè)市場(chǎng)的評(píng)估進(jìn)行調(diào)整，稱就業(yè)市場(chǎng)正在改善。最新數(shù)據(jù)顯示，日本6月失業(yè)率由5月的4.1%降至3.9%，為2008年10月以來首次降至4%以下。隨著經(jīng)濟(jì)回暖，企業(yè)雇員數(shù)量也開始增加。

　　刺激政策恐再加碼

　　日本政府已經(jīng)連續(xù)數(shù)月上調(diào)經(jīng)濟(jì)評(píng)估，認(rèn)為“經(jīng)濟(jì)存在自我持續(xù)性復(fù)蘇的跡象”，日本央行上半年也不斷上調(diào)經(jīng)濟(jì)景氣判斷。
　　然而，日本第二季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)0.6%，同比增長(zhǎng)2.6%，均遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。而且，第二季度日本設(shè)備投資不但低于預(yù)期，還同比下降1%，這說明經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性擴(kuò)張。此外，本周的數(shù)據(jù)還顯示，日本6月核心機(jī)械訂單下滑，并且外界預(yù)計(jì)本季度訂單將進(jìn)一步下跌。
　　有分析指出，隨著第二季度經(jīng)濟(jì)增速大幅回落，市場(chǎng)將開始重新審視之前對(duì)于日本經(jīng)濟(jì)的樂觀情緒。為防止消極的市場(chǎng)情緒蔓延，下半年，日本央行可能會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)寬松的貨幣政策。
　　此外，日本政府當(dāng)前最為棘手的問題是，決定是否在明年4月按原計(jì)劃增加消費(fèi)稅。如期增稅將導(dǎo)致消費(fèi)者的支出壓力進(jìn)一步增加，剛剛出現(xiàn)改善的消費(fèi)勢(shì)頭將面臨威脅，經(jīng)濟(jì)上升勢(shì)頭也可能因此受到打壓。與日本首相安倍晉三關(guān)系非常密切的經(jīng)濟(jì)顧問濱田宏一日前表示，若政府如期上調(diào)消費(fèi)稅，日本央行應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步擴(kuò)大貨幣政策的刺激力度，以緩沖稅率上調(diào)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的負(fù)面影響，可能的手段包括購買更多交易所交易基金(ETF)等。