安倍政府目前仍準(zhǔn)備在明年4月份將日本消費(fèi)稅稅率從5%上調(diào)至8%，并最終在2014年10月份上調(diào)至10%。

    經(jīng)濟(jì)學(xué)家們警告稱，這一舉措可能會(huì)侵蝕日本GDP�？膳碌氖�，這種情況曾經(jīng)出現(xiàn)過。上調(diào)消費(fèi)稅的想法并不新鮮。

    1997年4月，日本曾將消費(fèi)稅稅率從3%上調(diào)至5%。不久以后，日本陷入衰退。盡管引發(fā)衰退的主要原因是1997年亞洲金融危機(jī)，但很多人認(rèn)為增稅在很大程度上加深了衰退程度。消費(fèi)稅剛剛上調(diào)時(shí)，日元兌美元走高，因?yàn)橥顿Y者對(duì)政府采取有力措施恢復(fù)金融秩序的做法予以贊賞。1997年4月底，美元兌127.07日元，到5月份則跌至112.01日元。但日元漲勢(shì)并未持久。

    接下來的15個(gè)月中，美元兌日元上漲逾30%，1998年8月觸及147.62日元，因?yàn)橥顿Y者將資金撤出低收益率的日元，轉(zhuǎn)而持有利率更高的美元。國內(nèi)外投資者紛紛撤離日本和東南亞，導(dǎo)致股市和外匯等資產(chǎn)價(jià)格大跌。幣值較低導(dǎo)致亞洲最大的四個(gè)經(jīng)濟(jì)體外債占GDP的比例從100%攀升至167%。

    消費(fèi)稅讓形勢(shì)進(jìn)一步惡化。增稅措施令1997和1998財(cái)年的通貨膨脹率從0.3%升至2.1%，但這一趨勢(shì)并未持續(xù)。后來通脹率回落至接近零的水平，而且增稅也沒能降低日本債務(wù)占GDP的比重。1999年日本債務(wù)占GDP的比重為105%。目前這一比率則明顯高于200%，日本的債務(wù)規(guī)模也首次接近1000萬億日元的紀(jì)錄高位。

    如果日本再度實(shí)施增稅計(jì)劃和寬松貨幣政策，那么歷史可能會(huì)重演。美元/日元匯率可能攀升至120.00日元上方。