印度盧比跌到哪里才是底？

　　盡管近期印度央行及政府出臺了一些“救市”措施，但市場對此解讀并不積極，甚至還加重了恐慌情緒。

　　周一，印度盧比對全球主要貨幣繼續(xù)下行，對美元匯率更是突破上周五的歷史低位。截至《第一財經(jīng)日報》記者發(fā)稿時，印度盧比對美元匯率約62.7。匯率的跌跌不休，也拖累著股市走低。最近一月印度孟買敏感(SENSEX)指數(shù)下跌逾9%，僅周一單日就下跌了320點。

　　印度盧比匯率創(chuàng)新低

　　上周五，印度盧比對全球主要貨幣一路狂瀉。截至收盤，印度盧比對美元跌至1美元兌換62.5印度盧比的歷史低位。匯率的大跌，帶動了當(dāng)日印度股市大幅走低。

　　原本市場希望本周市場將會逐漸消化印度央行捍衛(wèi)盧比的一攬子措施，從而逆轉(zhuǎn)印度盧比的下滑，但周一出現(xiàn)的情況徹底改變了市場上樂觀派的預(yù)期。

　　周一印度盧比在上周五的歷史低位基礎(chǔ)上進(jìn)一步下滑，截至本報記者發(fā)稿時，印度盧比對美元跌至約62.7，盤中一度觸及62.81的歷史低位。

　　在盧比持續(xù)走低的帶動下，印度股市表現(xiàn)也不盡如人意。

　　周一，印度孟買SENSEX指數(shù)下跌了320多點，當(dāng)日跌幅為1.72%。

　　不過相比上周五，印度股指的下跌幅度放緩還是令市場人士稍感寬慰。

　　上周五，孟買敏感指數(shù)下跌4%，為2011年以來單日最大跌幅，市場估計，一日內(nèi)股市蒸發(fā)市值高達(dá)320億美元。

　　市場分析人士認(rèn)為，自5月開始的印度匯市和股市齊跌的主要原因為市場擔(dān)憂美聯(lián)儲退出引發(fā)資本流出；同時，印度國內(nèi)高企的通脹水平以及投資水平長期落后仍然是阻擋印度經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)構(gòu)性因素。

　　日前野村印度經(jīng)濟(jì)學(xué)Sonal Varma表示，印度經(jīng)濟(jì)的“悲觀指數(shù)”伴隨著日益提高的物價和工業(yè)緩慢增長達(dá)到了一個新高，治理需要更加強(qiáng)硬的經(jīng)濟(jì)政策，沒有捷徑。

　　印度央行措施效果待顯

　　相比長期的結(jié)構(gòu)性問題，目前印度政府最緊張的還是印度盧比的長期持續(xù)下行以及由此產(chǎn)生的市場恐慌情緒和嚴(yán)重的資本外流。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，自5月22日開始，印度市場大概已經(jīng)流失1140億美元資金，主要流出地為印度的債券市場。

　　本月初，印度央行緊急換帥，新上任的國際貨幣基金組織[微博](IMF)前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉古拉姆·拉詹(Raghuram Rajan)擔(dān)任央行行長，為期三年，接替9月4日退休的蘇貝羅(Duvvuri Subbarao)。

　　近期，包括印度央行在內(nèi)的印度政府出臺了系列抑制資本外流的措施。這些措施包括限制個人匯款規(guī)模、海外投資(ODI)規(guī)模以及提高黃金(1354.60, -11.10, -0.81%)購買稅等措施限制資本外流，不過這進(jìn)一步引發(fā)了市場恐慌情緒，市場投資者開始擔(dān)心印度央行將會執(zhí)行資本管制。

　　目前，印度央行已經(jīng)將個人資金匯出規(guī)模由原有的20萬美元削減到7.5萬美元，同時限制印度本國人民在海外購置財產(chǎn)。另外，印度政府還對于購買黃金設(shè)定了10%的稅率，禁止進(jìn)口金幣，從而限制本國資本流出的規(guī)模。

　　印度第一蘭德銀行司庫Harihar Krishnamoorthy認(rèn)為：“一旦美國就業(yè)市場改善，央行措施對盧比的影響就會更加明顯，屆時央行政策的正面影響將會對盧比一路向下的態(tài)勢產(chǎn)生影響。”