國務(wù)院日前批復(fù)，同意建立由人民銀行牽頭的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議制度。聯(lián)席會議辦公室設(shè)在人民銀行，承擔(dān)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)日常工作。在中國金融業(yè)悄然向混業(yè)轉(zhuǎn)變、交叉性金融產(chǎn)品大爆炸的情況下，這一聯(lián)席會議制度的確立，顯得十分及時(shí)。

　　聯(lián)席會議由人民銀行牽頭，成員單位包括銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯局，必要時(shí)可邀請發(fā)展改革委、財(cái)政部等有關(guān)部門參加。人民銀行行長周小川擔(dān)任聯(lián)席會議召集人。

　　聯(lián)席會議具有五大職能：貨幣政策與金融監(jiān)管政策之間的協(xié)調(diào)；金融監(jiān)管政策、法律法規(guī)之間的協(xié)調(diào)；維護(hù)金融穩(wěn)定和防范化解區(qū)域性系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的協(xié)調(diào)；交叉性金融產(chǎn)品、跨市場金融創(chuàng)新的協(xié)調(diào)；金融信息共享和金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)體系的協(xié)調(diào)。根據(jù)《金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議制度》，聯(lián)席會議重點(diǎn)圍繞金融監(jiān)管開展工作，不改變現(xiàn)行金融監(jiān)管體制，不替代、不削弱有關(guān)部門現(xiàn)行職責(zé)分工，不替代國務(wù)院決策，重大事項(xiàng)按程序報(bào)國務(wù)院。

　　現(xiàn)行監(jiān)管體制不變

　　事實(shí)上，早在10年之前，銀行、證券、保險(xiǎn)的三家監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間，也存在一個(gè)溝通協(xié)調(diào)的機(jī)制。2003年6月，銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會曾簽署《在金融監(jiān)管方面分工合作的備忘錄》規(guī)定，“會議成員由三方機(jī)構(gòu)的主席組成，由主席或其授權(quán)的副主席參加”。

　　但對2003年的這一聯(lián)席會議的結(jié)構(gòu)，當(dāng)時(shí)就存在質(zhì)疑。有人認(rèn)為，監(jiān)管聯(lián)席會議應(yīng)為五部委的聯(lián)席會議，參加者還應(yīng)包括財(cái)政部和央行。而從實(shí)際情況看，這一備忘錄框架下，“三會”當(dāng)家人在召開幾次會議之后，并沒有堅(jiān)持下來。

　　從職能上來看，“三會”主要負(fù)責(zé)銀行、證券、保險(xiǎn)行業(yè)的監(jiān)管，而承擔(dān)最后貸款人職能的央行除了制定執(zhí)行貨幣政策之外，另一個(gè)重要的職能就是維護(hù)金融穩(wěn)定，化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。顯然，從大金融的角度來講，央行是金融體系的核心，缺乏央行的監(jiān)管，聯(lián)席會議難言完整。

　　金融危機(jī)之后，全球金融混業(yè)的趨勢并未停滯，在中國，混業(yè)趨勢甚至越來越明顯。一方面，金融混業(yè)悄然推進(jìn)；另一方面，金融分業(yè)監(jiān)管的框架依然穩(wěn)固。由此，“監(jiān)管真空”和“重復(fù)監(jiān)管”的情況開始出現(xiàn)。

　　對于混業(yè)經(jīng)營與分業(yè)監(jiān)管之間的矛盾，有人建議，將“一行三會”統(tǒng)一為一個(gè)金融監(jiān)管委員會，這樣可以統(tǒng)一監(jiān)管口徑，讓各金融行業(yè)相互支持，協(xié)調(diào)發(fā)展。但這種變革落地，對整個(gè)金融業(yè)帶來的影響，將是顛覆性的，不確定性和難度之大均可想而之。

　　此次金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議制度的確立，在一定程度上可以視為分業(yè)和混業(yè)監(jiān)管之間的一個(gè)中間地帶。

　　與2003年的情況不同，此次金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議不但包括了“一行三會”，而且必要時(shí)可邀請發(fā)展改革委、財(cái)政部等有關(guān)部門參加。這樣的成員框架，保證了聯(lián)席會議的宏觀高度和覆蓋廣度。

　　應(yīng)建立聯(lián)合準(zhǔn)入制

　　在目前的情況下，加強(qiáng)監(jiān)管者之間的協(xié)調(diào)顯得必要且必需。其原因有二，其一，金融混業(yè)正在大踏步前進(jìn)。截至目前，工、農(nóng)、中、建、交等五家國有大行，除了沒有擁有券商牌照外，幾乎均囊括了保險(xiǎn)、租賃、基金等所有金融牌照。此外，像中信集團(tuán)、光大集團(tuán)等更是已經(jīng)成為了名副其實(shí)的金融控股集團(tuán)。

　　其二，交叉性金融產(chǎn)品正呈現(xiàn)大爆炸的局面，其中以理財(cái)產(chǎn)品的激增最為典型。截至5月末，銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模達(dá)9.8萬億元。而2012年末，銀行理財(cái)產(chǎn)品余額為7.1萬億元。短短5個(gè)月，理財(cái)產(chǎn)品余額增加2.7萬億元。同期，新增人民幣貸款僅有4.2萬億，理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模之大，可見一斑。

　　目前的理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作模式具有跨行業(yè)、跨市場的典型特征。所謂跨行業(yè)，是指理財(cái)產(chǎn)品的運(yùn)作涉及銀行、信托乃至基金、券商等多個(gè)金融行業(yè)；所謂跨市場，則是指產(chǎn)品的投資標(biāo)的橫跨債券、貨幣、信貸等多個(gè)市場。

　　金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議的成立，為加強(qiáng)對交叉性金融產(chǎn)品的監(jiān)管創(chuàng)造了條件。

　　就防范混業(yè)經(jīng)營和交叉性金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)而言，從根子上解決問題，關(guān)鍵是要把好第一道關(guān)口，即“準(zhǔn)入關(guān)”。面對越來越多的交叉性金融產(chǎn)品創(chuàng)新，當(dāng)務(wù)之急是要建立“聯(lián)合準(zhǔn)入制”。

　　其原因在于，很多創(chuàng)新產(chǎn)品行業(yè)屬性模糊，需要監(jiān)管部門加強(qiáng)合作。此外，交叉性必然增加關(guān)聯(lián)性、系統(tǒng)性，鑒于央行的最后貸款人地位和在系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)防范中的重要作用，因此需要央行參與審核，從宏觀審慎管理角度防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　在具體的操作形式上，可由“一行三會”成立“交叉性金融產(chǎn)品創(chuàng)新聯(lián)合準(zhǔn)入委員會”，實(shí)行“聯(lián)合準(zhǔn)入制”，以聯(lián)合準(zhǔn)入來引導(dǎo)交叉創(chuàng)新的監(jiān)管理念，防范金融產(chǎn)品創(chuàng)新中的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。