8月29日，基金中報(bào)陸續(xù)披露完畢�？傮w來看，上半年基金雖整體盈利，但相較于去年同期則有較大幅度的縮水，25家基金公司都出現(xiàn)了不同程度的虧損。而在基金中報(bào)中，投資者最為關(guān)注的二季度基金的調(diào)倉(cāng)路線也逐漸浮出水面。
盈利水平大幅縮水 昔日“大佬”利潤(rùn)大滑坡
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，72家基金公司旗下1533只基金(A/B/C分開計(jì)算)上半年共實(shí)現(xiàn)本期利潤(rùn)205.38億元，較去年同期的997億元大幅縮水近八成。
從整體數(shù)據(jù)來看，納入統(tǒng)計(jì)的564只股票型基金上半年出現(xiàn)了133.81億元的虧損。在其他基金類型中，受海外市場(chǎng)震蕩的影響，納入統(tǒng)計(jì)的73只QDII基金上半年出現(xiàn)42.85億元的虧損，這表明QDII的海外投資能力還有待進(jìn)一步驗(yàn)證；此外，保本基金上半年實(shí)現(xiàn)本期利潤(rùn)8.75億元，封閉式基金上半年實(shí)現(xiàn)本期利潤(rùn)30.13億元。
具體到基金公司產(chǎn)品的盈利情況來看，上半年投資中小板和創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的基金公司盈利能力較強(qiáng)，而布局主板市場(chǎng)的一些大型基金公司卻出現(xiàn)不同程度的虧損。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，今年上半年虧損居前的基金公司有博時(shí)基金、嘉實(shí)基金、華夏基金、南方基金、大成基金、華安基金、華泰柏瑞基金等，昔日“大佬”們的競(jìng)爭(zhēng)力在今年明顯下滑。
虧損最多的博時(shí)基金，旗下46只產(chǎn)品上半年累計(jì)虧損44.11億元，相較于去年同期48.51億元的盈利，縮水幅度超過190%；經(jīng)歷了一系列人事動(dòng)蕩的嘉實(shí)基金，上半年的虧損也超過35億元，而去年同期則盈利逾76億元；失去了王亞偉、范勇宏的華夏也已不如前，去年同期86億元的利潤(rùn)已然消失，取而代之的是上半年22億元的虧損。
虧損基金中，ETF及其聯(lián)接品種占比近半數(shù)。華夏上證50ETF上半年虧損27.26億元居首，華夏滬深300ETF其次，虧損達(dá)23.95億元，華夏滬深300ETF聯(lián)接基金虧損22.30億元。華夏全球精選、華夏盛世精選則分別虧損9.37億元、7.25億元。
從基金份額方面看，上半年華夏基金旗下41只產(chǎn)品遭遇凈贖回，占總數(shù)比重超過七成，凈贖回份額總數(shù)達(dá)188.5億份。其中，凈贖回最多的華夏滬深300ETF，上半年被贖回75.46億份。華夏現(xiàn)金增利其次，凈贖回32.56億份。華夏理財(cái)21天A凈贖回23.16億份。華夏雙債增強(qiáng)A、華夏貨幣A、華夏純債A等6只品種凈贖回均超過10億份。
相比之下，華寶興業(yè)、上投摩根等基金公司則在弱市中表現(xiàn)出了較強(qiáng)的盈利能力。上投摩根產(chǎn)品上半年盈利逾33億元，相較于去年同期15億元的利潤(rùn)，有了成倍增長(zhǎng)。而值得注意的是，長(zhǎng)安、平安大華、益民等5家基金公司在今年上半年實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。
TMT、醫(yī)藥隱形重倉(cāng) 基金瞄向成長(zhǎng)股
隨著基金中報(bào)的披露，基金在二季度的隱形重倉(cāng)股以及調(diào)倉(cāng)路線亦逐漸顯現(xiàn)�？偟膩砜�，基金的資金相對(duì)集中于創(chuàng)業(yè)板、中小板的重倉(cāng)股中，其持股市值較一季度末時(shí)增加逾400億元。其中，基金的十大重倉(cāng)股統(tǒng)計(jì)顯示，共有173只創(chuàng)業(yè)板、中小板股票被基金增持，比一季度末凈增持了13.58億股。
從二季度持倉(cāng)情況來看，基金對(duì)金融、電力、零售等行業(yè)減持力度較大，而對(duì)醫(yī)藥、信息技術(shù)、文化娛樂等則有大幅增持。以華夏基金為例，其隱形重倉(cāng)股主要分布于醫(yī)藥、信息技術(shù)及電氣機(jī)械板塊，康美藥業(yè)、海思科等10余只個(gè)股成為其隱形重倉(cāng)股。具體來看，比如海思科，二季度有49只基金累計(jì)增持2036萬(wàn)余股，而公司半年來股價(jià)已經(jīng)翻倍；另外，重倉(cāng)的通化東寶的漲幅也有約九成，天士力、康美藥業(yè)也有不同程度的漲幅。
上投摩根旗下基金半年報(bào)顯示，TMT和醫(yī)藥是其重要的隱形重倉(cāng)板塊。公司旗下5只基金隱形重倉(cāng)持有三安光電和掌趣科技，分別持有1569.06萬(wàn)股和277.9萬(wàn)股，占流通股的比例為1.16%和1.42%。掌趣科技上半年漲幅達(dá)218%，三季度以來直至停牌前，其漲幅也達(dá)到24%以上；三安光電半年漲幅也在40%以上。另外，上投系基金還隱形重倉(cāng)持有了碧水源、大華股份、鳳凰傳媒、華誼兄弟、長(zhǎng)盈精密等。
醫(yī)藥板塊也同樣受到青睞。據(jù)統(tǒng)計(jì)，共有16只醫(yī)藥股進(jìn)入上投系基金的隱形重倉(cāng)股，包括人福醫(yī)藥、昆明制藥、通華東寶、安科生物、北陸藥業(yè)、長(zhǎng)春高新等。16只醫(yī)藥股中，僅有3只個(gè)股在今年上半年小幅下跌，跌幅均小于7%，而海思科股價(jià)漲幅達(dá)111%，通化東寶和雙鷺?biāo)帢I(yè)漲幅分別超過90%和78%。三季度以來，這16只醫(yī)藥股也表現(xiàn)不俗，僅有2只個(gè)股小幅下跌，常山藥業(yè)的漲幅已至5成以上。
此外，據(jù)統(tǒng)計(jì)，歌爾聲學(xué)、大華股份、金螳螂、碧水源、康得新、雙鷺?biāo)帢I(yè)、華誼兄弟、杰瑞股份、亞廈股份、東方園林、�？低�、貝因美、省廣股份等十多只創(chuàng)業(yè)板和中小板股票，基金增持市值均在10億元以上。
TMT繼續(xù)受寵 重點(diǎn)關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)
談及下半年市場(chǎng)，不少基金經(jīng)理仍持謹(jǐn)慎的態(tài)度，但同時(shí)強(qiáng)調(diào)新興產(chǎn)業(yè)面臨較好的投資機(jī)遇，其中TMT板塊仍然是被關(guān)注的重點(diǎn)。
華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)表示，下半年受到經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型及流動(dòng)性收緊的雙重影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體增速不容樂觀。雖然市場(chǎng)整體估值具有一定安全邊際，長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)不大，但股市短期缺乏系統(tǒng)性的機(jī)會(huì)。
而上半年的冠軍基金上投摩根新興動(dòng)力，其管理人杜猛也指出，上半年證券市場(chǎng)下跌是多重原因造成的結(jié)果，但究其根本，其深層次原因在于中國(guó)當(dāng)前面臨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要時(shí)期，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式從中長(zhǎng)期看已經(jīng)無法再繼續(xù)刺激和強(qiáng)化，而這類型行業(yè)的公司在A股市場(chǎng)占比非常高，投資者對(duì)其增長(zhǎng)前景很難再有樂觀情緒，市值占比下降是一個(gè)中長(zhǎng)期趨勢(shì)。
在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下，杜猛認(rèn)為，符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律和方向的新興產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)行業(yè)在GDP中的比重將不斷提高，反應(yīng)到證券市場(chǎng)上也會(huì)是相同的趨勢(shì)。關(guān)于成長(zhǎng)和價(jià)值的爭(zhēng)論并不會(huì)對(duì)投資形成太大的指導(dǎo)意義，關(guān)鍵在于認(rèn)清經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向，把握產(chǎn)業(yè)升級(jí)和變遷的趨勢(shì)，并從中尋找到能夠創(chuàng)造社會(huì)價(jià)值的優(yōu)秀企業(yè)。
廣發(fā)聚豐股票基金經(jīng)理易陽(yáng)方則預(yù)計(jì)，未來兩類主線行業(yè)存在投資機(jī)會(huì)：一是受經(jīng)濟(jì)去杠桿影響較小的行業(yè)，如必需消費(fèi)品、醫(yī)療保健等，以及受益政府新投資的環(huán)保、智慧城市、智能電網(wǎng)等子行業(yè)；二是受益于全球產(chǎn)業(yè)需求帶動(dòng)的行業(yè)，如移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮下的電子、光伏行業(yè)、LED行業(yè)等。
華夏基金投資總監(jiān)程海泳在其管理的華夏大盤精選的中報(bào)中指出，展望下半年，資金價(jià)格上升將成為中期常態(tài)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)盈利狀況受到威脅，部分債務(wù)和金融體系風(fēng)險(xiǎn)加速暴露。過剩產(chǎn)能出清和杠桿比率下降會(huì)帶來階段性的企業(yè)資本成本上升，但這是長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)重回健康軌道的必經(jīng)之路。股票市場(chǎng)短期面臨著估值和盈利的雙重壓制，將繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。行業(yè)方面，他表示將重點(diǎn)放在制造業(yè)、大消費(fèi)行業(yè)上，并積極深入研究新興產(chǎn)業(yè)。