一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家絲毫不擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)等主要央行結(jié)束寬松貨幣政策，稱新興經(jīng)濟(jì)體應(yīng)為此舉杯慶祝。

 

　　自美聯(lián)儲(chǔ)5月份首次暗示準(zhǔn)備逐步退出經(jīng)濟(jì)刺激措施以來(lái)，新興市場(chǎng)已遭遇大規(guī)模拋售。不過(guò)，據(jù)原IMF高級(jí)官員利普斯基稱，新興市場(chǎng)資產(chǎn)遭遇拋售應(yīng)該與美聯(lián)儲(chǔ)退出刺激措施沒多大關(guān)系，而主要是受到美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)前景的講話影響。

 

　　利普斯基稱，發(fā)達(dá)國(guó)家央行將在經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)時(shí)開始解除刺激措施，對(duì)于新興市場(chǎng)而言，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體形勢(shì)好轉(zhuǎn)將比與之相伴的貨幣政策轉(zhuǎn)變更加重要。一旦發(fā)達(dá)國(guó)家開始退出刺激措施，都可能是非常漸進(jìn)的過(guò)程，甚至最終會(huì)對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體有利。

 

　　但利普斯基的上述觀點(diǎn)受到爭(zhēng)議。

 

　　雖然沒人會(huì)質(zhì)疑西方國(guó)家消費(fèi)需求的增加將令亞洲受益，但主導(dǎo)因素還是已涌入亞洲新興市場(chǎng)的低息信貸規(guī)模以及亞洲對(duì)這種信貸的依賴程度。

 

　　野村首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Rob Subbaraman指出，資本流的變化往往比貿(mào)易流更大且更快。他認(rèn)為，歐洲的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍將低迷，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將在未來(lái)數(shù)月企穩(wěn)，但會(huì)在明年第一季度再度放緩。

 

　　他還稱，鑒于亞洲對(duì)低成本融資的依賴以及經(jīng)濟(jì)基本面的不斷惡化，他不確定美聯(lián)儲(chǔ)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)之際退出刺激措施是否對(duì)亞洲有利。

 

　　其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家則擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)的反彈力度或不足以對(duì)亞洲產(chǎn)生積極影響。

 

　　荷蘭國(guó)際集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tim Condon稱，他對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭將大大增強(qiáng)表示懷疑。Condon說(shuō)，美國(guó)在陷入全球金融危機(jī)前的經(jīng)濟(jì)增速曾達(dá)到3.1%，而擺脫危機(jī)后的經(jīng)濟(jì)增速只有2.2%；當(dāng)前的貨幣政策不會(huì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)重拾危機(jī)前3.1%的趨勢(shì)增速。

 

　　還有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，有必要對(duì)主要央行退出刺激措施所帶來(lái)的短期和長(zhǎng)期影響加以區(qū)分。