并購加速，多元化趨勢加強

    雖然全球經濟復蘇乏力，但是2013年上半年中國海外并購持續(xù)升溫，進入新的高峰。能源行業(yè)仍是主導

    下半年中國海外并購將進一步加速，而且預測未來12個月中國對外并購投資將出現兩位數的增長

    四大會計師事務所的德勤和安永兩機構8月15日同時發(fā)布中國海外并購報告，預計中國對外并購持續(xù)升溫進入新高峰，多元化趨勢加強。德勤、安永認為未來海外并購加速，中國企業(yè)在海外并購過程中需防范法律和財務風險。

    并購進入新高峰

    雖然全球經濟復蘇乏力，但是2013年上半年中國海外并購持續(xù)升溫，進入新的高峰。能源行業(yè)仍是主導。

    德勤報告稱，與上年同期相比，今年上半年，中國對外并購活動和交易規(guī)模增長明顯。報告統(tǒng)計，今年發(fā)生交易98宗，價值353億美元，而2012年上半年交易數量為97宗，價值229億美元。與此同時，交易估值也在不斷上升，這說明中國投資者對于進行海外交易的信心越來越強。2013年上半年，在已披露價值的所有交易中，超大型交易（價值超過10億美元）占13%，創(chuàng)歷史新高。

    德勤指出，今年上半年能源和資源行業(yè)以及消費行業(yè)的交易持續(xù)攀升，并主導對外并購項目。據統(tǒng)計，今年上半年，共計有52宗交易來自前兩個行業(yè)，項目總價值達291億美元；而2012年同期為49宗交易，總價值170億美元。

    德勤報告顯示，今年前6個月，價值低于1億美元的并購交易所占比例下滑至48.1%，這是自2005年以來，該交易類別首次在所有交易中的比例低于50%。

    德勤中國企業(yè)并購服務業(yè)務負責人葉偉文表示，中國對天然資源的渴求推動能源和資源并購，而消費行業(yè)的并購則源自消費者對海外品牌的高度認可。

    安永也指出，在2013年的并購活動中，與去年相比，采礦與公用事業(yè)行業(yè)的投資額在今年前８個月呈大幅增長趨勢。

    多元化趨勢加強

    不同于以往的中國海外并購主要以能源和行業(yè)為主，安永和德勤發(fā)布的報告均明確表示，中國企業(yè)海外并購行業(yè)出現了多元化趨勢。

    安永表示，中國企業(yè)海外并購在消費品業(yè)、休閑業(yè)、高科技業(yè)、房地產業(yè)等領域交易總量呈現增長趨勢，表明中國對外并購交易正變得更加多元化。

    今年前8個月，在中國海外并購中，涉及美國的交易量和交易額均排在首位，這主要是因為美國多元化的市場囊括了不同行業(yè)，重大交易除傳統(tǒng)的能源、礦業(yè)、汽車、工業(yè)、服務業(yè)外，也擴大到金融、食品和休閑行業(yè)等。

    安永交易咨詢中國企業(yè)海外并購主管合伙人吳正希表示，從交易量和交易額來看，資源類行業(yè)（能源和采礦）仍舊處于各行業(yè)之首。在可預見的未來，這一趨勢有望延續(xù)。

    值得注意的是，德勤和安永還認為，并購主體也出現多元化趨勢。民營企業(yè)海外并購的步伐正在加快，成為海外投資的新生力量。安永中國海外業(yè)務部主管合伙人周昭媚表示，中國民營企業(yè)正加快對外投資；民營企業(yè)正放眼海外，期待攫取銷售渠道與品牌投資以及擴張核心業(yè)務的更多機遇。

    下半年進一步加速

    德勤預計，下半年中國海外并購將進一步加速，而且預測未來12個月中國對外并購投資將出現兩位數的增長。

    對于下半年的并購趨勢，葉偉文指出，美國科技行業(yè)和高端制造業(yè)以及消費品可能是中國企業(yè)并購的重點，而房地產和金融行業(yè)也將是中國企業(yè)海外并購的重點行業(yè)。

    德勤并購交易服務合伙人羅偉雄指出，中國企業(yè)熱衷海外并購的主要目的是為了獲取新的技術實踐、資源和資產以及拓展海外市場。在歐美經濟復蘇的背景下，中國海外并購并不會增加很大困難，盡管企業(yè)的估值和經濟危機時相比較高，但中國企業(yè)看重的是收購以后的價值，如果對以后發(fā)展有大的貢獻，會繼續(xù)購入海外資產。

    從投資區(qū)域來看，德勤認為，投資者更加關注的是美國更大規(guī)模的資產，而在非洲及拉丁美洲的能源并購也在不斷持續(xù)。

    安永認為，亞洲和非洲一直是中資投資者熱衷度最高的并購目標。同時歐元區(qū)成為日漸重要的并購目標。具體而言，中國投資者對美國門戶城市的房地產業(yè)興趣濃厚，同時對文化產業(yè)、高端制造業(yè)、農業(yè)等多個行業(yè)也感興趣；拉丁美洲、澳大利亞等區(qū)域海外基礎設施建設同樣受到中國企業(yè)關注。