國家統(tǒng)計局18日公布，2013年1-9月全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比名義增長20.2%，增速比1-8月回落0.1個百分點。自此，剛剛上行了兩個月的累積投資增速再次出現(xiàn)回落。

    對于9月固定資產(chǎn)投資的減速，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委給出了三點解釋：首先，與投資密切相關(guān)的鋼材消費弱于預(yù)期，價格繼續(xù)上行乏力。9月上旬，大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量依然保持在高位，但鋼材日均產(chǎn)量較8月中、下旬下滑；重點企業(yè)高爐開工率97.1%，較8月下旬下降了0.6個百分點，高爐使用率97.5%，較8月下旬下降了1.3個百分點。價格方面，螺紋鋼、長材、線材等與投資相關(guān)性更強(qiáng)的品種價格8月下旬開始下滑。庫存方面，9月上旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)旬末庫存量為1259.5萬噸，較前一旬末上升了14.4萬噸，環(huán)比上漲1.16%。其次，季末月份資金吃緊對投資資金來源形成了一定制約。另外，去年同期基數(shù)較高，環(huán)比增長較快，拖累了同比讀數(shù)。

    展望四季度走勢，浙商證券認(rèn)為“投資在四季度可能會大體平衡，并無進(jìn)一步的上升空間�！痹摍C(jī)構(gòu)高級宏觀研究員郭磊對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者說：實際上，在城鎮(zhèn)化啟動之前，政策在某種意義上懸空，基建和房地產(chǎn)的長期預(yù)期都會缺位，固定資產(chǎn)投資部分并無太大想象力。我們認(rèn)為，新一屆政府在房地產(chǎn)領(lǐng)域尚不明確的政策態(tài)度是當(dāng)前地產(chǎn)投資最大的掣肘，政策方向不明，開發(fā)商拿地的熱情受到限制，而且其拿地?zé)崆檫�要高于開發(fā)熱情，這一情形顯然會伴隨整個四季度�？紤]到基數(shù)效應(yīng)，四季度如果基建投資持平或者略增，將是一個比較好的結(jié)果。制造業(yè)投資是唯一相對明朗的部分，整體來看，應(yīng)該會加快。

    長城證券宏觀研究員汪毅持相似看法。他認(rèn)為，國內(nèi)本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的幅度有限，動力主要來自于出口及基建投資的拉動——出口回升基于美元走軟和海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；基建投資則取決于政策及資金的支持。除海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇概率較高外，其余因素的持續(xù)性都存在不確定性。四季度末，制約經(jīng)濟(jì)回升的因素可能集中在匯率、地方政府債務(wù)、地產(chǎn)投資、融資增速下降等方面。地產(chǎn)投資在基數(shù)效應(yīng)的影響下，8月出現(xiàn)下滑，四季度末期地產(chǎn)投資可能進(jìn)一步回落。

    不過也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為投資在四季度仍有上行的可能。中國銀行國際金融研究所高級分析師周景彤對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示：隨著一系列“微刺激”政策出臺，特別是鐵路建設(shè)、棚戶區(qū)改造等項目的推進(jìn)，基礎(chǔ)設(shè)施投資將一步加速，制造業(yè)投資逐步改善，民間投資有望繼續(xù)回升。我們預(yù)計，今年三季度投資增長20.5%，四季度投資增速將繼續(xù)加快，增速在21%左右。