■從金融體制改革來看，未來的主要方向是人民幣國際化。這是一項國家戰(zhàn)略，它既是對高烈度貨幣競爭的正面回應，也是借外部壓力倒逼國內(nèi)新一輪改革的契機，猶如當年加入WTO。

    ■升級三駕馬車即深度城市化、大消費和人民幣國際化，并重新啟動增長引擎，打造中國經(jīng)濟升級版。新一輪系統(tǒng)改革必將增強中國經(jīng)濟的內(nèi)在活力，建立起科學發(fā)展的內(nèi)循環(huán)機制，也將逐漸推動中國經(jīng)濟的再度上行，并以7%左右的速度從人均GDP6500美元增長至13000美元，在10年內(nèi)沖出中等收入陷阱。

    七大支柱構成改革藍圖

    十八屆三中全會召開在即。關于改革一盤棋的頂層設計，我們判斷這張藍圖由七大主要支柱構成。

    首先，行政體制改革是所有其他改革的基礎。在整個改革體系中，行政體制改革是最先行部分。作為厘清政府、市場和社會邊界的起點，簡政放權和政府職能轉變其主導方向是處理好政府與市場、與社會的關系，在經(jīng)濟領域更多發(fā)揮市場配置作用，在社會領域更好利用社會民眾力量，把應該由市場和社會發(fā)揮作用的交給市場和社會。

    其次，財稅體制、金融體制和要素價格改革，它們既是一攬子最小改革方案的內(nèi)核部分，也是對1992-1994年價格-財政-金融整體但又未盡改革的最新呼應。

    從財稅體制改革來看，上一輪整體改革中，推出了分稅制，并形成了以增值稅為核心的稅收體系。在那個歷史階段，該稅制確實為中國推進國家基礎建設提供了充足的資金保證，但時至今日也積淀了不少弊病。主要存在以下問題：1）中央和地方分配不合理，事權與財權錯配。中央占據(jù)稅收的大部分，地方財政相對緊張，這也是土地財政的主要成因。2）預算執(zhí)行不力。目前已有大概三分之一的政府部門公開了“三公”賬單，但公開的預算賬本過于簡略，難以深入了解。而且支出結構不合理，過于偏重經(jīng)濟建設性支出，而醫(yī)療、教育和社會保障等社會性支出比例偏低，與服務型政府的建設方向相背離。3）土地財政。土地收入在地方財政收入中占比畸高，也是地方融資平臺套取銀行杠桿的手段。土地財政直接導致地方政府被房地產(chǎn)綁架，銀行亦卷入其中，形成了巨大的潛在系統(tǒng)性風險。4）稅制結構不合理。營業(yè)稅、增值稅雙重壓力，個人邊際稅率偏高，一方面壓制了企業(yè)盈利能力，另一方面不利于個人消費擴大。

    未來的改革方向或將主要包括如下內(nèi)容：1）全口徑預算監(jiān)督，土地收入、國有資產(chǎn)全部進入預算內(nèi)，著力提高預算透明度，醞釀《公共財政法案》。2）配合營改增，再度調(diào)整中央和地方分配比例，做到事權與財權相匹配。上收包括基本公共服務和可能存在地方保護和重大外部性的事權。3）調(diào)整稅率和科目，降低企業(yè)稅負。個人稅制方面的調(diào)整則具有結構性，一方面降低中低收入階層的稅負水平，另一方面加大財產(chǎn)稅（房產(chǎn)稅等）征收力度。4）政府的經(jīng)濟建設職能和公共服務職能分開，提高社會性支出的財政占比，并允許地方政府發(fā)債。

    從金融體制改革來看，未來的主要方向是人民幣國際化。這是一項國家戰(zhàn)略，它既是對高烈度貨幣競爭的正面回應，也是借外部壓力倒逼國內(nèi)新一輪改革的契機，猶如當年加入WTO。人民幣國際化的難關是資本賬戶開放，應該會在風險可控前提下，在上海自貿(mào)區(qū)先行先試，并力爭在2015年前后實現(xiàn)資本賬戶基本可兌換，2020年之前實現(xiàn)完全可兌換。

    而這需要利率市場化、匯率市場化、資本市場深化三者同步進行。預期未來在利率市場化方面：從長期到短期，存款浮動空間會進一步擴大，直至完全放開（期間也可能借助大額存單）；匯率市場化方面，波動幅度會進一步放開，形成機制會更加合理；資本市場方面，提高直接融資占比，多層次資本市場會日益壯大。債券市場逐漸發(fā)達，互聯(lián)互通性更好；完善主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板以及新三板體系，使之更加規(guī)范和開放；同時完善投資者保護和穩(wěn)定回報機制。

    金融體制改革的作用是建立現(xiàn)代化金融體系，形成足夠深度和廣度的金融市場，豐富金融產(chǎn)品和投資選擇；使其更好地服務于實體經(jīng)濟，特別是增強對中小微企業(yè)的支持力度、鼓勵和促進消費金融發(fā)展。在這個過程中，具有晴雨表能力和定價權的大型國內(nèi)金融機構會逐漸成長起來并有能力參與國際競爭。

    就要素價格改革領域而言，目前極度困擾中國的環(huán)境污染問題的本質是能源、資源的利用效率問題。中國要素價格普遍偏低，尤以水、電、氣等為甚，這本質上是對生產(chǎn)者進行補貼，并縱容生產(chǎn)者低效利用能源、資源，危害環(huán)境安全。要素價格改革是未來推進泛環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的決定因素，并對中國工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率提升起到鞭策作用。在保障群眾基本生活需求的前提下，建立健全居民生活用電、用水、用氣等階梯價格制度，完善水電上網(wǎng)價格形成機制，并推進資源稅和環(huán)境稅優(yōu)化，將會理順人與自然之間的關系，促進經(jīng)濟和環(huán)境之間的良性循環(huán)。

    土地和戶籍制度改革則是新時期進一步釋放土地和人力兩大核心生產(chǎn)要素活力的關鍵，更關系到城鎮(zhèn)化目標的實現(xiàn)以及農(nóng)民利益的保護，事關經(jīng)濟社會穩(wěn)定以及長遠發(fā)展。未來的改革方向主要包括：征地制度改革，國家對土地市場的調(diào)控由微觀轉為宏觀，更多的由市場決定土地的供給、開發(fā)和利益分配；允許集體建設用地直接入市，這應該是改變同地不同權問題的最好突破口；以及農(nóng)地市場化流轉，這是發(fā)展規(guī)�；�農(nóng)業(yè)、實現(xiàn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的基本要求，也是農(nóng)村勞動力結構變化趨勢的要求。

    最后，國企改革則事關公平市場環(huán)境建立，進而決定全社會資源市場化配置的最終實現(xiàn)。預期主要改革方向是國有資產(chǎn)覆蓋領域的調(diào)整和國有資本的有序進退。國有資產(chǎn)必須進行分類管理，這是提高國有資產(chǎn)管理效率，以及確定合適的國有經(jīng)濟布局的基本前提，只在關系國家經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關鍵領域實現(xiàn)相對控制，而其他一般性競爭領域則應該是完全交回給市場。即便是在國有經(jīng)濟已經(jīng)形成絕對優(yōu)勢的金融、軍工、電力、石化、電信、煤炭、民航和航運等領域，也可以進行產(chǎn)權多元化，將部分股權轉讓給民資或者外資，實現(xiàn)國退民進，打破壟斷，搭上市場效率的便車。

    改革推進需要協(xié)調(diào)配套

    可以看到，這是一個復雜的相互嵌套的系統(tǒng)性改革，這個復雜系統(tǒng)的全面解決方案，靠獨自或者局部的摸石頭可能不是一個有效率的方法，中國的改革歷來是實用主義和問題導向。深水區(qū)中的這些改革都存在不少難點，因而也都是重點。而七大改革的協(xié)調(diào)和配套推進將有助于解決當前諸多的熱點和痛點問題，正如嚴復所說“制無美惡，期于適時。變無遲速，要在當可”。

    七項改革之間存在重要的邏輯次序和關系：1）行政體制改革是所有其他改革展開的基礎；新一屆政府已經(jīng)取消和下放了221項行政審批事項。下一步預期將積極有序有效地推進，繼續(xù)向市場、社會、企業(yè)放權。特別重要的是，正在進展的中美BIT等談判規(guī)則將確立，準入前國民待遇和非禁即入的負面清單管理制度，這會從根本上消解有關部門的行政審批權。2）財稅、金融和要素價格改革是最小一攬子改革的核心；3）土地和戶籍改革則是下一步釋放新型城鎮(zhèn)化增長動力和活力的關鍵；4）國企改革則事關公平市場環(huán)境建立，進而決定全社會資源市場化配置的最終實現(xiàn)。

    從改革開放以來，行政審批制度改革就在不斷推進。然而，一些審批項目取消和調(diào)整后未能建立后續(xù)監(jiān)管制度或承接平臺，導致管理混亂現(xiàn)象，造成許多漏洞和隱患。同時，一些舊的審批項目改頭換面，死灰復燃。因此，切實轉變政府職能，仍需建立長效機制。同時必須強化監(jiān)督，將權力關進制度的籠子里，接受群眾監(jiān)督，把政府權力放在陽光下公開運行。

    下一個十年經(jīng)濟發(fā)展的動力和邏輯

    對于中國經(jīng)濟未來十年發(fā)展速度，有說7%-8%，有說5%—6%，我認為7%左右即可。對于中國來說，下一個10年特別重要，“干得好就是歐美，干得差就是拉美”。今年是一個轉折之年，我們可以預期今年秋天大概率可以拿出一個具有最小公約數(shù)性質的整體改革方案，目標是繼續(xù)推動增長。升級三駕馬車即深度城市化、大消費和人民幣國際化，并重新啟動增長引擎，即“打造中國經(jīng)濟升級版”。新一輪系統(tǒng)改革必將增強中國經(jīng)濟的內(nèi)在活力，建立起科學發(fā)展的內(nèi)循環(huán)機制，也將逐漸推動中國經(jīng)濟的再度上行，并以7%左右的逃逸速度從人均GDP6500美元增長至13000美元，在10年內(nèi)沖出中等收入陷阱。

    我們可以把下一個10年中國的經(jīng)濟發(fā)展動力和邏輯概括為：七大改革驅動新三駕馬車，全面升級中國經(jīng)濟。

    ——以深度城市化替代過去的“偽城市化”和城鄉(xiāng)二元結構，創(chuàng)造有效需求、擴大有效投資，揚棄而不是拋棄GDP錦標賽。深度城市化是一個農(nóng)民市民化、農(nóng)民工市民化和市民公民化的過程，它將產(chǎn)生出一個日益壯大的中產(chǎn)階層。

    ——以收入分配改革為保障下的大消費和消費升級替換原來的消費不足，如果前面幾項改革理順了，則期待已久的收入分配改革就能水到渠成，將有效提升居民收入，縮小貧富差距，最終形成消費、投資的良性循環(huán)，緩解過高的收入分配不平等狀態(tài)，有利于中產(chǎn)階層的壯大。充分而且均等的公共服務和社會保障網(wǎng)，可靠的財產(chǎn)性收入和合理的收入分配格局將有效提升居民的邊際消費傾向、消費意愿和能力合二為一。

    ——以人民幣國際化替換一般貿(mào)易出口，從輸出廉價制造產(chǎn)品，升級到對外輸出工程、服務、高附加值商品以至資本和貨幣。沿著貿(mào)易人民幣、金磚人民幣、馬歇爾人民幣、石油人民幣、商品人民幣、離岸（歐洲）人民幣和地緣安全人民幣，逐級攀升多點并進，最終獲得國際鑄幣權和定價權。

    在更新了的投資、出口、消費三駕馬車的基礎上重啟經(jīng)濟系統(tǒng)，這將是一個中長期、可持續(xù)的向上趨勢，新一輪系統(tǒng)改革必將增強中國經(jīng)濟的內(nèi)在活力，建立起科學發(fā)展的內(nèi)循環(huán)機制，也將逐漸推動中國經(jīng)濟的再度上行，并最終迅猛地沖出中等收入陷阱。

    其中，深度城市化的要義在于人的城市化，包括及時升級城市管理方式，具體在于通訊網(wǎng)絡、城市管網(wǎng)排水及水處理、生態(tài)環(huán)境保護等城市基礎設施升級，以及創(chuàng)建綠色智慧城市與創(chuàng)新城市管理模式。新型城鎮(zhèn)化必然要求城市承載能力的提升，“美麗中國”戰(zhàn)略更將環(huán)保的重要性推向空前的高度，污染治理、資源再生、生態(tài)修復等都將成為深度城市化即新型城鎮(zhèn)化的核心發(fā)展戰(zhàn)略之一。

    （作者系東方證券首席經(jīng)濟學家）