歐洲央行7日將舉行貨幣政策例會(huì)。由于近期公布的歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)顯示出通縮風(fēng)險(xiǎn)正在加大，歐洲央行進(jìn)一步降息以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的壓力增加。不少分析認(rèn)為年底前歐洲央行就將采取行動(dòng)，并且不排除本周會(huì)議就宣布降息的可能性。
　　歐盟統(tǒng)計(jì)局10月31日公布的初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年10月，歐元區(qū)按年率計(jì)算的通貨膨脹率從9月的1.1%降至0.7%，為2009年11月以來最低漲幅，此數(shù)值低于歐洲中央銀行為維持物價(jià)穩(wěn)定所設(shè)定的2%的警戒線。
　　這令外界擔(dān)憂歐元區(qū)可能陷入通貨緊縮，這將導(dǎo)致物價(jià)、薪酬和工業(yè)產(chǎn)出陷入下滑的惡性循環(huán)。許多分析師也因此修正了對歐洲央行近期是否會(huì)進(jìn)一步降息的看法。
　　之前大多分析人士認(rèn)為，歐洲央行會(huì)將利率維持在0.5%的歷史低點(diǎn)，但他們認(rèn)為目前歐洲央行將有足夠理由進(jìn)一步放寬貨幣政策。
　　比利時(shí)央行行長暨歐洲央行委員會(huì)成員之一呂克·克納之前曾表示，通脹率持續(xù)走低已經(jīng)成為一個(gè)越來越令人擔(dān)憂的問題，如果通脹率繼續(xù)走低，他認(rèn)為這將成為進(jìn)一步調(diào)整貨幣政策的充分理由。
　　蘇格蘭皇家銀行(RBS)的分析師理查德·巴韋爾認(rèn)為，歐洲央行設(shè)置的通脹目標(biāo)是2%，目前通脹水平已經(jīng)遠(yuǎn)低于預(yù)期，這種情況下，進(jìn)一步放寬貨幣政策基本上已經(jīng)成為無法避免的選擇。
　　通貨緊縮無疑將對歐洲本已疲弱的經(jīng)濟(jì)造成重大傷害。通縮局面將使消費(fèi)者在物價(jià)下跌的預(yù)期中延遲消費(fèi)，因此帶來的銷售下滑將使工廠訂單減少，而工業(yè)產(chǎn)值下滑將導(dǎo)致裁員或減薪，這將使消費(fèi)者進(jìn)一步削減開支，使經(jīng)濟(jì)陷入惡性循環(huán)。
　　不少分析認(rèn)為，歐洲央行近期將采取應(yīng)對措施，但本周的會(huì)議上可能還不會(huì)急于行動(dòng)。歐洲央行通常不會(huì)根據(jù)某個(gè)月的通脹數(shù)據(jù)作出政策決定，而是會(huì)觀察通脹的中期走勢，在下月的貨幣政策例會(huì)前將會(huì)有新的經(jīng)濟(jì)增長和通脹預(yù)測數(shù)據(jù)公布，因此本次會(huì)議上更可能只是再次強(qiáng)調(diào)央行愿意采取行動(dòng)的立場。
　　美國環(huán)球通視公司分析師霍華德·阿切爾認(rèn)為，通脹率的大幅下滑使歐洲央行本周會(huì)議很可能將利率降至0.25%。降息還可以促使歐元下滑，這也將有利于歐洲經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)。但在歐洲央行12月的政策會(huì)議前，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長和通脹預(yù)測數(shù)據(jù)將公布，因此12月會(huì)議降息的可能性更大。
　　歐元近來持續(xù)升值，歐元兌美元匯率升破1歐元兌1.38美元，為兩年新高。這可能拖累本已經(jīng)脆弱的歐洲經(jīng)濟(jì)，還可能進(jìn)一步加劇通脹率的下滑，進(jìn)一步加大了歐洲央行采取行動(dòng)的可能性。
　　歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)今年第二季度恢復(fù)增長，但失業(yè)率一直居高不下，成為阻礙經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁反彈的最大障礙。歐盟統(tǒng)計(jì)局10月31日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年9月歐元區(qū)失業(yè)率達(dá)12.2%，與上月數(shù)據(jù)持平，仍處于歷史最高點(diǎn)。其中，25歲以下年輕人失業(yè)率依然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于平均水平，歐元區(qū)為24.1%，希臘、西班牙和新加入歐盟的克羅地亞25歲以下年輕人失業(yè)率分別高達(dá)57.3%、56.5%和52.8%。這也意味著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)雖然出現(xiàn)了復(fù)蘇跡象，但仍非常脆弱。
　　還有分析認(rèn)為，要想進(jìn)一步放松貨幣政策，歐洲央行可能采取的措施還包括再次向市場注入大量流動(dòng)性，即啟動(dòng)長期再融資操作。在2011年末和2012年初，歐洲央行曾啟動(dòng)兩輪長期再融資操縱，向市場注入了約1萬億歐元流動(dòng)性。
　　在上個(gè)月的貨幣政策會(huì)議上，歐洲央行行長德拉吉曾提出再次啟動(dòng)長期再融資操作的可能性，但目前還有部分歐洲央行委員反對這一提議，其中包括德國央行行長魏德曼。