在金融市場從華盛頓危機引發(fā)的動蕩中反彈之際，市場已開始閃現(xiàn)新的危險信號，這個危險來自于股票和債券的發(fā)行熱潮。許多人都認為這并不算問題。上周推特21億美元的IPO受到熱捧，顯示出市場對這股證券發(fā)行熱潮感到興奮。

    但當證券發(fā)行達到如今這般狂熱，可能意味著市場過熱，并且隨時可能回吐部分漲幅。這也是一些有經(jīng)驗的投資者為何沒有參與推特IPO盛宴的原因。

    基于Dealogic的數(shù)據(jù)，今年迄今，美國公司的IPO發(fā)行規(guī)模已達510億美元。這是2000年以來的最高水平。已上市公司的股票增發(fā)規(guī)模更大，今年1-10月份已超過1550億美元。這是1995年Dealogic開始記錄這一數(shù)據(jù)以來同期增發(fā)規(guī)模的最高水平。

    這波發(fā)行熱潮并不僅限于股票。美國公司債發(fā)行規(guī)模已超過9110億美元，也是Dealogic有記錄以來的最高水平。發(fā)展中國家公司債發(fā)行規(guī)模已超過8020億美元，僅略低于去年同期創(chuàng)下的歷史最高水平8190億美元。

    所有這些情況都反映出這些市場的熱度已有多高。

    標準普爾500指數(shù)在僅僅52周內就上漲了28%。該指數(shù)上周五收于1770.61點，距離10月份觸及的紀錄高點1771.95點僅一步之遙。債券市場的情況有些不同。企業(yè)急于發(fā)行債券是因為擔心美聯(lián)儲不久將推動長期利率走高。

    不過，股票和債券發(fā)行熱并不一定意味著市場將暴跌。投資者在過去已經(jīng)展示出，他們可以把市場推向極端。按標準普爾500指數(shù)成分股公司過去12個月的收益計算，該指數(shù)目前的市盈率大約為19倍，高于16倍的歷史平均水平，但仍低于近期熊市出現(xiàn)前的20倍至30倍的水平。也許現(xiàn)在就開始擔心還為時過早。