伊朗同意、至少是暫時性同意收斂其核野心，似乎將消除市場面臨的又一個風險。此外，它也有望給經(jīng)濟帶來一項利好--“好”通縮。

    投資者認為協(xié)議有望帶來積極影響。油價已經(jīng)下挫，因為更多伊朗供應預計將進入全球市場。金價也走軟，因為伊美達成共識降低了未來中東地區(qū)爆發(fā)重大沖突的機率。

    而股市走高，因為燃料價格下跌加劇了通貨緊縮壓力。

    這看起來似乎不大合理，因為經(jīng)濟學家和央行行長們一直對通貨緊縮十分懼怕。但是他們擔心的通縮類型是價格的持續(xù)下跌導致工資下降、外債實際價值升高。

    而油價下跌增加了原油進口國(覆蓋大部分發(fā)達經(jīng)濟體)家庭的可支配收入。他們在燃料方面的花銷越小，在其他方面的開支靈活度就越大。一部分開支將用于購買本國產(chǎn)品與服務，而不是購買進口原油，這將給本土經(jīng)濟帶來提振。

   與此同時，價格面臨下行壓力意味著即便是在經(jīng)濟加速增長的情況下，央行也不必考慮收緊貨幣政策。

    其他產(chǎn)油國可能會尋求通過限制供應來抬高油價，但這些國家協(xié)同進行政策干預的歷史記錄并不佳。對于那些收入下降的國家而言，在競爭對手減產(chǎn)時自己增產(chǎn)的誘惑實在太大了。

    因此，油價的下行壓力可以實現(xiàn)自我維持。

    現(xiàn)在投資者面臨的問題是，各種好消息已經(jīng)在多少程度上反映在了股市走勢當中。股市已經(jīng)消化了未來幾年企業(yè)利潤強勁增長、利率維持在低位的預期。更多的好消息當然沒有壞處，但是或許未來股市的投資回報會下降。