2013年年底，本應是科倫藥業(yè)IPO最大的募投項目——擴建軟袋輸液生產(chǎn)線項目達到可使用狀態(tài)的日子。如今時間僅剩一個月了，科倫藥業(yè)竟然對實際投資地點仍然未能確定，延期原因也諱莫如深。

　　這只是科倫藥業(yè)募集資金使用混亂的冰山一角。四川證監(jiān)局11月27日的一紙責令改正《決定書》顯示，科倫藥業(yè)募資信息披露和使用置換存在5項不規(guī)范問題，包括前述擴建軟袋輸液生產(chǎn)線項目在內，涉及金額高達10.97億元，占2010年上市融資總額的約五分之一。這是繼今年5月收購君健塑膠虛假披露之后，科倫藥業(yè)第二次被證監(jiān)局采取行政監(jiān)管措施。

　　IPO募投“重頭戲”爽約

　　“任何一個企業(yè)，如同人無完人一樣，都會犯錯誤，對我們過去存在的不足、疏漏和錯誤，大家可以提出批評、建議和告誡。我們一定會努力認真地向優(yōu)秀企業(yè)學習�！边@是10月底科倫藥業(yè)高管接待投資者調研時，談及“君健塑膠事件”時的一席話。今年5月4日，科倫藥業(yè)公告稱，公司2011年3月使用超募資金4.26億元收購崇州君健塑膠有限公司的交易信息披露違法違規(guī)，交易對象的實際出資人為科倫藥業(yè)員工，被四川證監(jiān)局采取行政監(jiān)管措施。

　　距離“向優(yōu)秀企業(yè)學習”的表態(tài)僅僅一個月后，11月28日晚，科倫藥業(yè)再度被監(jiān)管機構揭出“家丑”。公司接到的四川監(jiān)管局下發(fā)的《關于對四川科倫藥業(yè)股份有限公司采取責令改正措施的決定》顯示，科倫藥業(yè)存在信息披露不規(guī)范、募集資金使用不規(guī)范等問題。其中，僅募集資金使用和披露方面就出現(xiàn)了5項不規(guī)范的問題。

　　“2013年12月31日”，這是科倫藥業(yè)2013年半年報中，對于擴建軟袋輸液生產(chǎn)線項目達到預定可使用狀態(tài)日期的描述。不過，這幾乎是一件不可能完成的任務，因為該項目是科倫藥業(yè)2010年IPO時最大的募投項目，總投資2.13億元，而截至今年6月末僅投入了761.59萬元，投資進度僅為3.58%。更為嚴重的是，這幾百萬的累積投資去向也不明。28日晚的公告顯示，“該項目實際投資地點至今尚未確定，公司未披露延期原因�！�

　　除了披露“不靠譜”之外，科倫藥業(yè)在募集資金使用方面更加“隨意”。2011年1-8月，科倫藥業(yè)子公司河南科倫藥業(yè)有限公司GMP在建項目陸續(xù)從募集資金專戶中支付的金額比經(jīng)審計金額超出6121.32萬元;2011年11月24日，四川科倫改造擴建公司倉庫及公用工程項目用募集資金專戶多支付供應商5211.32萬元，公司收回該筆款項后未歸還到募集資金專戶，而是存入一般賬戶用于募投項目;科倫藥業(yè)子公司伊犁川寧生物技術有限公司在發(fā)電機組采購合同履約過程中，累計用超募資金支付合同價款3.6億，因交易金額調整，對方退回公司募集資金3.28億元，該部分退款未退回公司募集資金專戶。此外，2011年1-9月，科倫藥業(yè)用自有資金為募投項目四川科倫改造擴建公司倉庫及公用工程項目代墊支付760.38萬元，同年7月和10月，用募集資金專戶置換了上述自有資金。

　　募資使用“舊不如新”

　　從總投資2.13億元的擴建軟袋輸液生產(chǎn)線項目“爽約”，到多項資金“肆意”進出募集資金專戶，28日晚的公告顯示，科倫藥業(yè)募資使用和置換存在的5項不規(guī)范問題涉及金額高達10.97億元。相比于2010年6月，科倫藥業(yè)登陸中小板實際募集資金47.9億元，不規(guī)范問題涉及金額占比占到了五分之一。

　　實際上，歷數(shù)科倫藥業(yè)上市三年多以來的募集資金使用情況，除了募集資金專戶管理不嚴之外，頻繁變更募集資金投向的情況也頻頻發(fā)生。

　　科倫藥業(yè)招股說明書披露的13個IPO募投項目，重點投放在其傳統(tǒng)優(yōu)勢領域大輸液業(yè)務，包括：擴建新增塑瓶輸液生產(chǎn)線工程、擴建直立式軟袋輸液生產(chǎn)線工程、擴建軟袋輸液產(chǎn)品生產(chǎn)線工程、新建液固雙腔袋輸液生產(chǎn)線工程等10個項目，合計投資11.86億元，占計劃募資的79.52%。

　　但是上市之后，科倫藥業(yè)大規(guī)模進行更改募投項目。2013年中報顯示，科倫藥業(yè)13個募投項目中，8個發(fā)生變更，累計變更用途的募集資金總額為7.44億元，占比15.55%。募資規(guī)模最大的擴建軟袋輸液生產(chǎn)線項目雖然未作變更，但擬投資額2.13億元，累計投入資金投資進度只有不到4%，幾近停滯。截至2012年底，科倫藥業(yè)13個募投項目，只有3個完全完工，3個實現(xiàn)盈利，募投資金項目進展和收益遠低于招股說明書預期。

　　與募投項目進展緩慢、頻頻“變臉”相比，科倫藥業(yè)更加樂于用募集資金進行并購。幾年間，科倫藥業(yè)先后用超募資金收購了浙江國鏡藥公司、崇州君健塑膠有限公司、青山利康等。截至2013年6月，科倫藥業(yè)IPO募資已累計投入44.35億元，僅剩3.54億元。