經(jīng)濟信息綠皮書:2014年人民幣匯率存在超調(diào)風險
2013-12-02   作者:郭曉萍  來源:中國證券網(wǎng)
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  一財網(wǎng)2日消息,國家信息中心、社會科學文獻出版社今日發(fā)布《經(jīng)濟信息綠皮書:中國與世界經(jīng)濟發(fā)展報告(2014)》稱,2014年人民幣匯率存在超調(diào)風險。

  2013年人民幣持續(xù)快速升值,按照中間價計算,前三季度累計升值2.24%。但綠皮書分析認為,人民幣的強勢升值缺乏基本面支撐:

  一是人民幣的快速升值并非建立在經(jīng)濟強勁增長基礎上。二是海外美元兌人民幣無本金交割遠期外匯交易(NDF)報價持續(xù)高于同期國內(nèi)美元兌人民幣即期匯率,說明海外市場一直存在人民幣貶值預期。 三是跨境資金流入壓力減緩。

  基本面變化很難對人民幣快速升值給出合理解釋。綠皮書認為,人民幣對美元缺乏彈性的匯率安排以及市場心理因素是導致人民幣出現(xiàn)加快升值的主要原因。

  綠皮書分析,從經(jīng)驗來看,由市場預期和投機炒作推動的匯率波動,如果缺乏基本面支撐,會出現(xiàn)超調(diào)現(xiàn)象。人民幣匯率超調(diào)是指人民幣匯率短期波動超過了長期穩(wěn)定均衡值,并因而被一個相反的調(diào)節(jié)所跟隨。如果人民幣繼續(xù)快速升值,就可能出現(xiàn)“超升”,未來可能出現(xiàn)急轉(zhuǎn)直下的危險。而2014年美聯(lián)儲可能退出QE政策將推動美元走強,加劇人民幣貶值風險。

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