繼周一收跌停板后，當(dāng)晚三江購物又公告副總裁肖敏辭職消息。周二早盤，三江購物開盤即跌停，然而午后，買盤突然異�；钴S，股價被直線拉升，一改早盤跌停的囧況，最終全天實現(xiàn)7.24%漲幅，當(dāng)天振幅18.53%，帶動股價翻紅的傳言或是，三江購物將大力發(fā)展電子商務(wù)。
不過所謂大力發(fā)展電子商務(wù)的論調(diào)已是老生常談，相對現(xiàn)在的哄炒到9元股價，早前投資機構(gòu)基于市盈率預(yù)測的三江購物的目標(biāo)價僅5.4元/股，仍無法阻擋投機者的瘋狂。
12月3日，三江購物董秘泮霄波對證券日報記者否認(rèn)市場的傳言，并表示公司也正在研究股價波動的原因。
副總辭職或因重大業(yè)務(wù)調(diào)整
12月2日，三江購物公告稱，副總裁肖敏因個人原因辭去公司副總裁職務(wù)，公司董事會于11月30日收到其書面辭職報告。
肖敏在三江購物并不持有公司股份，也非董事，那么其去留理應(yīng)無法對三江購物的股價造成重大影響，但是有細(xì)心的投資者認(rèn)為，肖敏的離職并不簡單，可能是三江購物的重大人事地震。
其一是，肖敏是三江購物所有高管中最年輕的一位，而且肖敏的薪資也比較顯眼，2012年薪資為76萬元，僅次于董事長陳念慈和財務(wù)總監(jiān)王艷;其次，肖敏還是三江購物生鮮項目負(fù)責(zé)人、生鮮業(yè)務(wù)部總監(jiān)，生鮮項目占三江購物營業(yè)收入的30%，而三江購物面對的狀況正是，占營業(yè)收入40%股份的食品項目面臨網(wǎng)購沖擊，營業(yè)收入加速遞減，而生鮮項目則處于逐步增長中，三江購物寄希望于生鮮項目擴(kuò)大經(jīng)營，逐步降低網(wǎng)購市場對三江購物的經(jīng)營壓力。
因此從某種意義上講，肖敏在三江購物發(fā)展中可能有重要的地位。但是，2013半年報顯示，三江購物的生鮮項目營業(yè)收入出現(xiàn)了同比下滑，毛利率也同比下滑了1個百分點。
聯(lián)系到肖敏的離職，以及10月三江購物提拔嚴(yán)謹(jǐn)和徐萬權(quán)為副總裁，有投資者認(rèn)為，很有可能是三江購物不甚滿意肖敏的成績，因此要在生鮮項目上做出重大調(diào)整。不過對于這樣的想法，董秘泮霄波堅稱肖敏是因個人原因離職。
電子商務(wù)投入不足
2011年上市后，三江購物擴(kuò)張速度慢于預(yù)期，內(nèi)生負(fù)增長。三江購物曾計劃在今年新開10家門店，但截至三季度已開6 家并關(guān)閉2
家。由于門店擴(kuò)張的速度放緩，公司大部分門店只是成熟老店。
而且，一號店京東當(dāng)當(dāng)網(wǎng)等全國性電子商務(wù)網(wǎng)站的發(fā)展，三江購物的門店市場也受到了很大的沖擊。目前食品及生活用品的網(wǎng)購化已是趨勢，生鮮項目網(wǎng)絡(luò)下單配送一體化也是未來的趨勢，如果三江購物先通過壯大食品和生活用品網(wǎng)購化，無疑會為后續(xù)三江購物的生鮮項目順利推進(jìn)提供條件。
因此為了應(yīng)對網(wǎng)購的沖擊，三江購物也發(fā)展出自己的電子商務(wù)網(wǎng)站，先主打食品和生活用品，覆蓋整個寧波市，但是從目前的網(wǎng)站流量來看，網(wǎng)站雖然在運營，但訪客量明顯偏低。
根據(jù)Alexa排名來看，三江購物在國內(nèi)的排名沒有名次，面對投資者的問詢?nèi)W(wǎng)站成交的銷售業(yè)額以及三江購物的線上銷售與公司線下網(wǎng)點的聯(lián)動方式，董秘泮霄波避而不答，而是稱公司還在大力發(fā)展電子商務(wù)，有關(guān)銷售情況可關(guān)注相關(guān)公告。
值得注意的是，電子商務(wù)網(wǎng)站的推廣必然是個不小的開支，但是三江購物2013年半年報和2012年報中，銷售費用部分均未列支廣告費，而且銷售費用相比上年同期并未增加。
機構(gòu)看衰市場仍爆炒
雖然三江購物表示將在生鮮項目類加大投資，以及在電子商務(wù)方面升級信息系統(tǒng)，但是研究機構(gòu)并不看好三江購物的未來表現(xiàn)，但是三江購物的股價表現(xiàn)卻屢創(chuàng)奇跡。
北京高華證券在今年8月和10月兩次對該公司給出賣出評級。其研報認(rèn)為三江購物毛利率雖增長但不穩(wěn)定，利潤率水平將難以持續(xù)。甚至高華證券的研報還表示，考慮到三江購物增長前景惡化且支出上升，同時基于市盈率的12個月目標(biāo)價格仍為5.40元/股。
海通證券根據(jù)三江購物的半年報也表示，目前三江購物的市值對應(yīng)2013年P(guān)S為0.9倍左右;相對其目前所面臨的較大經(jīng)營壓力，PE和PS估值均處于行業(yè)較高水平。
在投資者關(guān)系互動平臺上，三江購物財務(wù)總監(jiān)林光玉被問及市盈率過高時，只能轉(zhuǎn)移話題表示將持續(xù)關(guān)注。
即便投資分析師根據(jù)同業(yè)調(diào)研下調(diào)三江購物股價預(yù)期，但是三江購物近半年來的股價仍在攀升，甚至高華證券8月份給出5.4元/股的預(yù)期，半個月后三江購物竟攀升到11.19元/股。
12月2日，三江購物基本面一般，在沒有任何利空消息的情況下，早盤一路下跌，以至于跌停，當(dāng)晚公司發(fā)出副總裁辭職消息后，12月3日，開盤即跌停，然而午后買盤突然異常活躍，股價被直線拉升，一改早盤跌停的狀況，最終全天實現(xiàn)7.24%漲幅，振幅高達(dá)18.53%。很多投資者看來，三江購物股價明顯帶有被操控的嫌疑。
12月3日，《證券日報》記者致電董秘泮霄波了解股價波動原因，泮霄波表示，公司也正在研究股價波動的原因。