周二A股延續(xù)盤整回落行情。金融地產(chǎn)汽車等權(quán)重板塊表現(xiàn)疲軟，概率股欲振乏力，滬指縮量陰跌，連續(xù)六個交易日呈現(xiàn)下跌態(tài)勢。研究機構(gòu)普遍認(rèn)為，經(jīng)濟基本面、流動性偏緊等基本面因素是拖累A股下行的主要動因。市場仍需一段時間來消化負(fù)面消息，加之年前市場資金緊張，大盤難言樂觀。不過在經(jīng)歷連續(xù)調(diào)整后，權(quán)重的低估值將對股指有較強支撐，預(yù)計短期A股仍將維持震蕩整理格局。
截至收盤，滬指報2151.08點，下跌9.78點，跌幅為0.45%；深成指報8213.43點，下跌59.24點，跌幅為0.72%，兩市合計成交1511.2億元，較前一個交易日縮量逾兩成。
期指延續(xù)弱勢
各大行業(yè)板塊跌多漲少。家用電器、傳媒娛樂、互聯(lián)網(wǎng)、農(nóng)林牧漁、軟件服務(wù)等板塊跌幅居前；航空航天、船舶、醫(yī)藥等品種表現(xiàn)相對抗跌。
股指期貨方面，期指延續(xù)弱勢。主力合約跌18.4點，跌幅0.77%。從期現(xiàn)價差看，IF1312合約升水1.4點，期指再度由貼水轉(zhuǎn)升水，顯示做空動能有所衰減。從持倉看，IF1312合約前20名多頭席位減持6482手，前20名空頭席位減持7591手。同時，IF1401合約前20名多頭席位增持6973手，前20名空頭席位增持6584手。機構(gòu)主力開始移倉布局下月合約，空頭主力有部分獲利離場，短期力量有所減弱。
流動性偏緊拖累A股
是什么壓制A股上行？主流券商普遍認(rèn)為，經(jīng)濟基本面、流動性偏緊等基本面因素是拖累A股下行的主要動因。
申銀萬國分析師錢啟敏認(rèn)為，周一公布的匯豐12月份PMI
初值創(chuàng)三個月新低，反映年底宏觀經(jīng)濟仍有反復(fù)，不支持行情尤其是權(quán)重股走強。
中信證券指出，上周中央經(jīng)濟工作會議確立的2014
年工作重點是突出結(jié)構(gòu)調(diào)整，強化風(fēng)險防控。而本周美聯(lián)儲會議是否會宣布退出QE也牽動投資者神經(jīng)。除此之外，年底流動性偏緊、匯豐PMI
低于預(yù)期。這些內(nèi)憂外患的因素是壓制大盤表現(xiàn)的主要邏輯。
德邦證券分析師張海東表示，年末市場資金面吃緊同樣影響A股運行。近期短端利率回落，而長端利率持續(xù)走強，利率上行主要是資金配置非標(biāo)資產(chǎn)所至，明年或?qū)⒓姓�。未來，隨著金融機構(gòu)的市場化退出機制理順，城投債建立風(fēng)險警示等推進，投資者將重新配置投資品種，利率將會落到正常的水平。
對于市場擴容影響，市場爭議較大。有觀點認(rèn)為，周末包括新三板擴容、優(yōu)先股征求意見等政策相繼發(fā)布，使得市場對供求關(guān)系預(yù)期謹(jǐn)慎。但事實上，創(chuàng)業(yè)板并未出現(xiàn)嚴(yán)重拋壓，周一還逆勢飄紅。中信證券認(rèn)為，如果新三板擴容是主因，則創(chuàng)業(yè)板及中小板應(yīng)跌幅強于大盤。由此得出，新三板擴容推出并非大盤下跌的根本原因。
年前維持盤整格局
展望后市，興業(yè)證券認(rèn)為，年前行情總體維持盤整格局，漲不高也跌不深。一方面，三中全會之后，改革成為資本市場的中國夢，有效地提振了國內(nèi)外投資者的預(yù)期，特別是對于中國中長期的樂觀預(yù)期，外資等增量資金入場一定程度支撐了權(quán)重股，而且短期利空因素不多，大盤點位也不算高，
因此，短期大盤跌不深。但與此同時，資金面并不寬松。宏觀流動性面臨季節(jié)性年關(guān)壓力，以及地方債務(wù)兌付的潛在風(fēng)險，加之股市流動性面臨投資者鎖定收益的壓力，因此，投資者鎖定收益的意愿強于為明年布局的意愿，畢竟明年還有新股發(fā)行的風(fēng)險，不必急于布局。
張海東分析師認(rèn)為，從技術(shù)面看，上證綜指擊穿年線、60
日線等多條中長期趨勢線的支撐，呈現(xiàn)破位，市場也有進一步消化利空消息的需求，再加上年底資金壓力較大，預(yù)計年底之前，大盤難以走出2012年年末單邊上升行情。目前上證綜指估值已處10倍不到，進一步回落的空間也不大。