針對今年末貨幣市場出現(xiàn)的新變化，20日晚，央行微博再度喊話：央行已連續(xù)三天通過SLO累計向市場注入超過3000億元流動性。央行提示主要商業(yè)銀行合理調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提升流動性管理的科學(xué)性和前瞻性。
資金面緊張程度仍未大幅緩解
繼央行19日宣布啟動短期流動性管理(SLO)工具后，20日市場流動性并未得到大幅緩解。昨日，銀行間市場上資金價格繼續(xù)上漲，至臨近收盤時才略有放松，仍難改流動性繼續(xù)緊張的格局。
“感覺SLO還是一定程度上安撫市場情緒的，但也沒有感覺資金立即就明顯大幅寬松�！蹦吵巧绦薪灰字鞴茏蛉照f。
數(shù)據(jù)顯示，周五早盤，隔夜和7天分別以較低利率開盤。其中，隔夜回購開盤利率為全天最低價3.63%，7天回購利率開盤在4.98%，較前日大幅回落逾200個基點。
但好景并不長。隨后資金價格便一路上行，令全天各期限品種的加權(quán)平均利率均大幅上漲。
而從日間交易來看，19日央行宣布啟動SLO，也并未顯示出立竿見影的效果。其中，昨日7天、隔夜、21天資金品種均在盤中最高達(dá)到10%的兩位數(shù)水平，而14天品種盤中更最高飆至12%。此外，交易所的1天期回購利率也飆漲至7.17%，與其他品種“倒掛”明顯。
據(jù)交易員透露，直至臨近尾盤，有一些股份制銀行突然開始融出資金，令資金緊張情緒才略有好轉(zhuǎn)。但7天回購全天加權(quán)平均利率仍高達(dá)8.21%，較前日大漲115個基點，繼續(xù)領(lǐng)漲。而上一次該利率在8%以上，還是在今年的6月19日。
央行再度喊話安撫市場情緒
面對資金繼續(xù)趨緊，繼19日央行微博表示啟動SLO后，20日晚間，央行再度通過微博表示，已連續(xù)三天通過SLO累計向市場注入超過3000億元流動性。
回顧今年年中時，在6月流動性緊張之際，央行也通過常備借貸便利（SLF），向市場提供流動性支持，總額為4160億。此后，資金價格在跨越6月底之后，才逐步回落。
但與SLF期限為1-3個月不同，近日開展的SLO期限更短，僅為7天以內(nèi)，并不跨越元旦。這也意味著，近日開展的超3000億SLO僅為短期的流動性支持，到期后仍將面臨資金壓力。
在此背景下，面對下周公開市場自然到期量仍為零，同時元旦也臨近。市場預(yù)計，盡管下周SLF到期，但隨著SLO和財政存款的陸續(xù)投放，6月底資金面緊張的情況料不會重現(xiàn)，資金面仍難立即寬松，不排除央行下周繼續(xù)提供短期流動性的可能性。
值得一提的是，央行昨日稱，目前銀行體系超額備付已逾1.5萬億元，為歷史同期相對較高水平。
在此背景下，央行昨日仍特別提示主要商業(yè)銀行，要合理調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提升流動性管理的科學(xué)性和前瞻性。
民生銀行金融市場部認(rèn)為，未來隨著央行“出手”對短期流動性進(jìn)行調(diào)節(jié)以及下周財政存款面臨季節(jié)性投放，銀行間市場資金面的恐慌情緒應(yīng)會得到緩解，6
月底的資金面危機(jī)料不會出現(xiàn)。
“但與此同時，年末機(jī)構(gòu)考核壓力加大、大行資金融出意愿下降、現(xiàn)金需求增加和隨后的存款準(zhǔn)備金上繳等負(fù)面因素仍未消除，資金面仍有較大可能維持較為緊張的局面�！泵裆y行說。