日本在本周公布的月度經(jīng)濟報告中首次未使用“通貨緊縮”來描述日本的物價狀況，這是四年來的首次。

    過去幾個月來每個月的數(shù)據(jù)都進一步證實，日本央行在4月份推出的寬松貨幣政策已經(jīng)成功地推動物價水平上漲。周五將公布的11月份通貨膨脹數(shù)據(jù)可能會突破一個重要心理關口。經(jīng)濟學家們預計，消費者價格指數(shù)(CPI)將同比上升1%以上。

    日本央行暫時已成功地結(jié)束了通貨緊縮局面，但是距離通貨膨脹率到2015年4月份左右達到2%的目標還有很長的路要走。私人部門的預測人士幾乎一致懷疑屆時是否能夠?qū)崿F(xiàn)這一里程碑式的目標。

    妨礙政府雄心的主要障礙是其自身的一個計劃：政府計劃把銷售稅從5%上調(diào)至8%。該計劃在明年4月份生效后勢必抑制消費者需求。在此之前的搶購活動可能會進一步推高第一季度CPI，不過之后物價壓力將會減輕，因為消費者將減少購物。匯豐控股預計，明年6月份日本核心CPI將回落至0.7%，到2016年3月份仍將低于1%。

    通貨膨脹率低于1%不太可能令日本人擺脫通貨緊縮心態(tài)，這種心態(tài)導致日本投資者把大量資金存入銀行及購買國債。這種狀況也可能促使日本央行推出更多寬松措施。

    推動通貨膨脹率接近2%對于日本央行維持公信力非常重要，因為央行不斷重申該目標能夠達到、應該認真對待。如果消費稅上調(diào)對需求的影響程度與預測人士擔心的那么嚴重，則央行將不得不在目前已經(jīng)非常積極的刺激計劃基礎上加大力度。