日前，公司發(fā)布公告稱，因普通債權(quán)人代表總金額為超過負(fù)債總額的2/3，重整計劃無法滿足《破產(chǎn)法》的要求。對于接下來的打算，公司董秘李嘉華表示暫無對外公布的信息。
不過，一位知情人士對記者透露，重整方案設(shè)計的整體更有利于保護(hù)中小債權(quán)人，但對大額債權(quán)人的權(quán)益清償比例很低，因此，幾家占據(jù)大頭的銀行投了反對票，影響結(jié)果。而目前，管理人正在根據(jù)上一輪債權(quán)人會議的情況，對方案進(jìn)行調(diào)整，但具體細(xì)節(jié)還未敲定�！叭绻劜煌�，法院也可能強(qiáng)制執(zhí)行。”
大債權(quán)人的否決
管理人出具的重整草案顯示，在法院確定的債權(quán)申報期內(nèi)，有144家債權(quán)人向管理人申報債權(quán)總額為81.85億元，經(jīng)管理人審查后，發(fā)現(xiàn)其中4家待審查、8家債權(quán)不成立。最初初步確定的債權(quán)總額為46.99億元。
所有債務(wù)包括共有財產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)、職工債權(quán)、稅款債權(quán)和普通債權(quán)。其中，普通債權(quán)占比最大，達(dá)到45.74億元。
《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》規(guī)定，企業(yè)破產(chǎn)方案必須同時滿足兩個條件，即贊同票要超過債權(quán)人人數(shù)1/2，這些同意的債權(quán)人代表的超過債權(quán)總額的2/3。
根據(jù)公司公布的情況，當(dāng)日出席會議的有表決權(quán)的普通債權(quán)人共130家，分4各組進(jìn)行表決，而共有財產(chǎn)擔(dān)保權(quán)組、職工債權(quán)組、稅款債權(quán)組，均通過了該方案，但普通債權(quán)組卻遭遇阻力。
當(dāng)日同意重整計劃草案的債權(quán)人為120家，超過普通債權(quán)組出席會議債權(quán)人的半數(shù)，但這些普通債權(quán)人所代表的債權(quán)金額為34.54億元，未超過普通債權(quán)組債權(quán)總額的2/3，因此草案無法通過。
“感覺方案設(shè)計的主要目的是保護(hù)中小債權(quán)人利益，但對大額負(fù)債的債權(quán)人的清償比例太低�！币晃滑F(xiàn)場參會律師指出。
管理人公布的方案內(nèi)容顯示，在普通債權(quán)的處理上，債權(quán)金額若在20萬元以下，將獲得全額清償，而若超過20萬元，在總額扣除20萬元后，剩余部分按照每100元普通債權(quán)將分得約4.6股*ST鳳凰股票的方式清償，因此，以*ST鳳凰股票停牌價2.53元/股計算，該部分普通債權(quán)的清償比例僅為11.64%。
“但這個數(shù)字是個活動的。”現(xiàn)場一位債權(quán)人表示，長航鳳凰欠其公司款項約100多萬元，按此方案執(zhí)行的話，公司將獲得現(xiàn)金20萬元及約8萬股股票，按當(dāng)前長航鳳凰停牌前股價計算，其負(fù)債的清償比例約為40%�！暗糸L航鳳凰欠得越多，債權(quán)人的清償比例越低。”
在長航鳳凰債權(quán)人中，基本以數(shù)千元到幾百萬元的債權(quán)人為主，金額較大的主要集中在9家銀行和1家租賃公司，擁有的債權(quán)從8009萬元至4.29億元不等，經(jīng)初步確定的債權(quán)總額為28.29億元。據(jù)重整草案，上述大額債權(quán)人除各自獲得20萬元現(xiàn)金清償外，就只能獲得價值3.2億元的公司股票，其他25億元債券被“蒸發(fā)”。
“投反對票的也主要是這些大債權(quán)人，他們所代表的債券金額遠(yuǎn)超其他中小債權(quán)人，話語權(quán)較大�！鄙鲜鲋槿耸刻寡裕@是此次方案未能通過的主要原因。而現(xiàn)在雙方仍在博弈，大債權(quán)人方面希望能獲得稍高的清償比例。若最終仍然無法達(dá)成協(xié)議，可能要走通過法院強(qiáng)制執(zhí)行的路。
博弈仍將繼續(xù)
管理人此舉，意在讓長航鳳凰在暫停上市大限到來之前，理順公司債務(wù)，為下一步的處理做好準(zhǔn)備。
根據(jù)今年的發(fā)展形勢，長航鳳凰仍難扭虧。公司高層也曾對外透露，2013年，公司凈利潤預(yù)估仍為負(fù)值。這意味著，若在長航鳳凰公布2013年年報即今年4月30日之前，長航鳳凰的重整方案仍未獲得通過，已經(jīng)被“戴帽”的長航鳳凰只能被暫停上市。
目前，通過賣船等處理，長航鳳凰尚有按照草案處理債務(wù)的資金能力，公司最新公布的數(shù)據(jù)顯示，目前賬面上貨幣資金為2227.63萬元，資產(chǎn)總額約3.25億元。而草案中，長航鳳凰需要的現(xiàn)金為不到3000萬元。
若順利實(shí)施了重整計劃，長航鳳凰的殼資源仍然是一香餑餑。
2013年，已調(diào)整領(lǐng)導(dǎo)班子的中外運(yùn)長航集團(tuán)內(nèi)部已在著手對旗下兩大A股上市公司，即長航鳳凰和長航油運(yùn)予以處理。
“在中外運(yùn)長航集團(tuán)的板塊上，長航鳳凰的價值并非完全沒有�！币晃婚L期關(guān)注長航鳳凰的私募人士指出，作為一個央企的殼資源，轉(zhuǎn)手賣給民企或外地企業(yè)的可能性不大，在湖北本地，適合接盤的央企也幾乎沒有�！白畲蟮目赡苄允羌瘓F(tuán)通過資產(chǎn)贈予等方式實(shí)施重組，被市場最為期待的則是長航重工的注入。”
其解釋，造船屬資本密集型行業(yè)，預(yù)訂船舶支付小量定金，其它都要造船公司支付，而長航重工要在行業(yè)復(fù)蘇之前，準(zhǔn)備足夠資金進(jìn)行收購兼并，需要大量現(xiàn)金。目前，中外運(yùn)長航集團(tuán)的高負(fù)債率讓其信用已經(jīng)出現(xiàn)問題，無法通過貸款解決問題，客觀上，其也急需借殼上市融資，且重組規(guī)定，可以按重組資產(chǎn)規(guī)模配套融資25%，這有助于長航重工重新獲得一定的資金。
不過，針對這個猜測，公司方面表示，暫無這方面計劃�！艾F(xiàn)在最重要的問題是先處理負(fù)債的問題。”