2013年日本自民黨卷入重來，安倍再次執(zhí)政。有備而來的安倍采取大膽的刺激經(jīng)濟(jì)對策，日本經(jīng)濟(jì)一季度增長4.5%，二季度增長3.6%，三季度增長由1.9%修正為1.1%，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顯示出“沖高回落”勢頭。預(yù)計(jì)日本2013年度經(jīng)濟(jì)大致可以實(shí)現(xiàn)2.3%-2.8%增長，擺脫通縮、出現(xiàn)通脹率大約為0.7%，企業(yè)投資不會成為支撐經(jīng)濟(jì)增長因素。而不動產(chǎn)銷售大幅增加，及公共投資都成為拉動2013年度經(jīng)濟(jì)增長主力。
2013年度“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”帶來多重影響
2013年日本基本達(dá)到通脹預(yù)計(jì)目標(biāo)。全國通脹指數(shù)CPI(扣除生鮮食品)，5月由負(fù)轉(zhuǎn)為零，逐月回升，至11月升至1.2%�？鄢茉春蜕r食品的核心通脹指數(shù)9月為零，10月0.3%，11月0.6%，呈現(xiàn)穩(wěn)步回升態(tài)勢。日本通脹回升主要有三方面影響因素，首先是能源漲價(jià)，其次是進(jìn)口產(chǎn)品，其三是輸入性通脹從產(chǎn)業(yè)上游滲透到中下游，如今達(dá)到消費(fèi)品終端。不難預(yù)計(jì)未來日本通脹指數(shù)將穩(wěn)定在1%以上，且上升勢頭取決于日元貶值速度。
事實(shí)證明日本央行國內(nèi)貨幣政策必然導(dǎo)致日元貶值和輸入性通脹，從而實(shí)現(xiàn)通脹預(yù)期目標(biāo)。日本無上限量寬貨幣政策在日本國內(nèi)與國外的效果正在同步顯現(xiàn)，實(shí)際上不可分割。這與日本行長、財(cái)長在國際貨幣基金組織承諾“以國內(nèi)貨幣政策實(shí)現(xiàn)通脹預(yù)期，不會引發(fā)日元貶值，或說不以引發(fā)日元貶值為目的”，成為名副其實(shí)的謊言。
在2012年11月日本提前大選之際日元匯率處于76-78區(qū)間，安倍打出競選經(jīng)濟(jì)政策后日元即刻升值，與高點(diǎn)76比日元低點(diǎn)曾達(dá)到105，貶值幅度約38%。日本政府和央行采取貨幣貶值政策等于再次啟動出口增長動力。據(jù)日本財(cái)務(wù)省統(tǒng)計(jì)，2013年3月日本以日元計(jì)價(jià)的出口增長1.1%，并逐月擴(kuò)大，至11月增長18.4%。日本出口增長對美、歐盟增長較快，6月以后對中國增長加快。出口增長最多、增長最快的商品主要是汽車、通用機(jī)械、電氣機(jī)器、化工產(chǎn)品等。11月日本運(yùn)輸機(jī)器增長25.6%，為連續(xù)7個(gè)月增加。其中對美出口增30.5%、對歐盟20.8%、對中國竟然增長150%。數(shù)據(jù)顯示，日本對中國出口增長帶動全體出口增長的三分之一。另從中國國內(nèi)汽車品牌銷售分析，11月日本汽車品牌在華銷售大幅增長，豐田品牌汽車同比增長40.7%，日產(chǎn)和本田均增長兩倍。在中日外交關(guān)系嚴(yán)重對立情況下，日本產(chǎn)品居然可以恢復(fù)增長達(dá)到如此驚人地步，說明中國政府對日本國家足夠?qū)捜荨?BR> 一般來講，依靠日元貶值、擴(kuò)大外需拉動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，第一步應(yīng)該出現(xiàn)出口數(shù)量指數(shù)增長，對此日本10、11月已經(jīng)實(shí)現(xiàn)。第二步出口金額增長快于進(jìn)口，出現(xiàn)貿(mào)易收支逆差減少，對此截止到2013年11月還沒出現(xiàn)，預(yù)計(jì)2014年第三季度有望實(shí)現(xiàn)。第三步出口數(shù)量、金額增長均快于進(jìn)口，貿(mào)易收支逆差轉(zhuǎn)為順差，對此預(yù)計(jì)短期內(nèi)日本不會實(shí)現(xiàn)。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，日本經(jīng)濟(jì)7-9月增長內(nèi)需拉動為正，外需為負(fù)。內(nèi)需增長中，個(gè)人消費(fèi)連續(xù)4個(gè)季度增長，房地產(chǎn)銷售連續(xù)6個(gè)季度增加，公共投資連續(xù)4個(gè)季度增加。但個(gè)人消費(fèi)增長勢頭羸弱。而日本房地產(chǎn)銷售增長強(qiáng)勢是因?yàn)?014、2015年日本計(jì)劃將提高消費(fèi)稅，日本國民在提前消費(fèi)。2013年日本政府實(shí)行大規(guī)模財(cái)政投資政策，投資規(guī)模10.3萬億日元，僅此一項(xiàng)即可拉動經(jīng)濟(jì)增長2.3%。顯然安倍政策是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇最主要因素。但在財(cái)政負(fù)擔(dān)極其沉重情況下，日本政府財(cái)政投資拉動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還能持續(xù)幾何？
在此，有必要對安倍推動經(jīng)濟(jì)增長戰(zhàn)略成效進(jìn)行分析。安倍經(jīng)濟(jì)政策實(shí)現(xiàn)貨幣貶值、擺脫通縮的預(yù)期基本達(dá)到，擴(kuò)大外需第一步目的也達(dá)到。就推動經(jīng)濟(jì)增長戰(zhàn)略而言，首先安倍政府以減稅政策引導(dǎo)企業(yè)擴(kuò)大投資，估計(jì)效果不佳。因?yàn)槿毡酒髽I(yè)開工率在75%左右低水平，存在較嚴(yán)重產(chǎn)能過剩問題，企業(yè)擴(kuò)大投資意味著將有去無回。其次，擴(kuò)大個(gè)人消費(fèi)，據(jù)日本大和綜合研究所報(bào)告分析，如果提高個(gè)人消費(fèi)增長2%，將花費(fèi)4萬億日元，由此帶動5.7萬億日元企業(yè)營業(yè)額，對經(jīng)濟(jì)增長效果明顯。但從擴(kuò)大出口角度分析，日本企業(yè)提高工資將壓低勞動生產(chǎn)率，不利于擴(kuò)大出口，除非日本政府繼續(xù)大幅誘導(dǎo)日元貶值。
就對外協(xié)商、簽署TPP、中日韓自貿(mào)區(qū)協(xié)議而言，目前進(jìn)展各方都存在較大障礙。日本擴(kuò)大外需的計(jì)劃進(jìn)展并不順利。
就財(cái)富效果而言，2013年日本股市大幅回升，對刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，恢復(fù)企業(yè)信心，具有正面效果。不過市場擔(dān)心的是股市升得快，跌得也快，日本家庭財(cái)富增加的效果還不穩(wěn)固。
2014年度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存變數(shù)
為確保2014年度日本經(jīng)濟(jì)增長，安倍政府于2013年12月出臺了新的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，財(cái)政投資達(dá)到5.6萬億日元，僅此一項(xiàng)，可帶動日本經(jīng)濟(jì)增長約1.1%。如果日本政府?dāng)U大公共投資在4-9月集中實(shí)施，則上半年度日本經(jīng)濟(jì)還可顯示較好勢頭。但下半年度或許還會沖高回落，屆時(shí)還將需要新的財(cái)政投資。
就民間需求角度分析，2014年度，日本個(gè)人消費(fèi)可保持弱增長，房地產(chǎn)銷售將大幅下降；企業(yè)投資大致保持零增長。
預(yù)計(jì)，日本政府在下半年還將出臺刺激經(jīng)濟(jì)增長政策，故日本多征收的消費(fèi)稅或許所剩無幾。日本央行也將在2014年度繼續(xù)實(shí)施超級量寬政策，不排除出現(xiàn)日元貶值超預(yù)期現(xiàn)象。
2014年日本經(jīng)濟(jì)最大風(fēng)險(xiǎn)在于，美國退出量寬政策后，10年期國債收益率突破3%，日本國債收益率或?qū)⑸撸瑢脮r(shí)日本政府國債費(fèi)將大量增加，如果超出預(yù)期，將成為財(cái)政新負(fù)擔(dān)。
日本政府政治、外交上采取對華強(qiáng)硬政策，經(jīng)濟(jì)增長領(lǐng)域依靠中國市場。或許會引發(fā)中國政府重新評估對日經(jīng)濟(jì)政策。這也是日本經(jīng)濟(jì)存在的巨大風(fēng)險(xiǎn)。
以上分析日本經(jīng)保持一定增長的前提是：第一世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭好過2013年，第二日本與中國關(guān)系不會發(fā)生新的重大事件，中國政府沒有調(diào)整對日經(jīng)濟(jì)政策。
(作者系商務(wù)部研究院研究員)