央行今日未進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作。本周二（1月28日），央行開(kāi)展1500億元逆回購(gòu)，同期有750億元逆回購(gòu)到期，當(dāng)日公開(kāi)市場(chǎng)形成凈投放750億元。

    招商銀行指出，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)回落可能還將受到流動(dòng)性緊張、利率高企的沖擊。央行將防風(fēng)險(xiǎn)視為貨幣政策四個(gè)目標(biāo)中最為重要的目標(biāo),中性偏緊的強(qiáng)硬態(tài)度在影子銀行得到有效監(jiān)管、地方和房地產(chǎn)投資沖動(dòng)得到有效抑制之前難以放松。今年央行在春節(jié)前一周在公開(kāi)市場(chǎng)投放超過(guò)3000 億的流動(dòng)性,我們認(rèn)為這更多的體現(xiàn)了季節(jié)性常規(guī)操作,央行目的是避免節(jié)前資金價(jià)格飆升,而且逆回購(gòu)利率依然維持4.1%不變。因而不能視為貨幣政策放松信號(hào)。

    銀行間市場(chǎng)的表現(xiàn)可以映證判斷:隔夜和7 天利率回落幅度有限,而跨節(jié)的21天回購(gòu)利率仍然維持上行趨勢(shì)。央行此前明確強(qiáng)調(diào)要“合理安排貸款投放節(jié)奏,防止資產(chǎn)過(guò)快擴(kuò)張”。綜上,在貨幣政策穩(wěn)中偏緊的基調(diào)下,預(yù)計(jì)1月M2增速13.4%,新增信貸規(guī)模10000萬(wàn)億左右。