從上周開始人民幣貶值潮并未停止，甚至有愈演愈烈之勢。25日，盡管人民幣兌美元中間價報6.1184，較上一交易日小幅上漲5個基點，但在當(dāng)日，人民幣即期匯率連續(xù)第六個交易日走貶，并且全天即期跌幅為2011年1月7日以來最大。
　　受在岸市場匯率暴跌影響，離岸人民幣即期匯率也出現(xiàn)明顯跌勢，離岸匯率也首度跌破在岸中間價6.1184，為2012年9月來首見，這引發(fā)了市場對于未來走勢的擔(dān)憂。
　　路透援引交易員的話稱，大行購匯是造成匯率逆中間價下挫的主要因素。大部分市場人士分析指出，此次貶值是貨幣當(dāng)局有意引導(dǎo)人民幣不要大幅升值。澳新銀行25日發(fā)布報告指出，最近一次人民幣大幅貶值發(fā)生在2012年初，當(dāng)時市場擔(dān)憂中國經(jīng)濟出現(xiàn)“硬著陸”，因此引發(fā)拋售人民幣。我們認(rèn)為，此次人民幣貶值，主要原因是中國央行希望打擊熱錢流入。過去一年，由于人民幣單邊升值預(yù)期和境內(nèi)較高的利率水平，中國出現(xiàn)了大規(guī)模資本流入。同時，我們懷疑大量的境外資本通過貿(mào)易相關(guān)渠道流入境內(nèi)市場，從境內(nèi)外利率差和匯率差中套利。
　　澳新銀行表示，過去一周人民幣貶值，并不意味中國經(jīng)濟基本面出現(xiàn)了變化。交易員也表示，25日出現(xiàn)的跌幅出乎市場意料，后市還是需要觀察中間價走向，這更反映政策傾向。不過，匯率出現(xiàn)反轉(zhuǎn)并且趨勢性貶值的可能性偏小。
　　不過，伴隨著匯率愈發(fā)接近均衡，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在升值過程中出現(xiàn)回調(diào)可能將成為新常態(tài)。國家外匯管理局25日發(fā)布《2013年中國跨境資金流動監(jiān)測報告》指出，美聯(lián)儲QE退出將加劇人民幣匯率的波動。在美聯(lián)儲QE退出，而歐洲、日本貨幣政策持續(xù)量化寬松的情況下，美元匯率有可能階段性走強。如果美元匯率進入升值周期后，國際資本大量回流美國，國際資本風(fēng)險偏好發(fā)生轉(zhuǎn)向，可能加劇人民幣匯率波動，海外市場也可能出現(xiàn)人民幣貶值預(yù)期。
　　花旗集團分析師則指出，人民幣兌美元中間價和即期匯率連續(xù)貶值，可能主要反映中國央行增加匯率雙向波動的意圖，為擴大匯率浮動區(qū)間做好準(zhǔn)備。中國銀行國際金融研究所宏觀經(jīng)濟研究主管溫彬此前表示，進一步放開日間匯率波幅或許是完善人民幣匯率形成機制各項工作中最容易實現(xiàn)的。預(yù)計央行會采取小步快跑策略，在今年二季度將人民幣兌美元匯率波動區(qū)間由目前的正負(fù)1%擴大到1.5%，最后直至3%的市場預(yù)期目標(biāo)。