歐洲統(tǒng)計(jì)局24日公布數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)1月CPI終值同比增長(zhǎng)0.8%，高于預(yù)期的0.7%，與去年12月的CPI終值保持一致。但環(huán)比增速意外滑落至-1.1%，刷新歷史紀(jì)錄。受非能源工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格大跌拖累，歐元區(qū)1月通脹水平仍遠(yuǎn)離歐洲央行“不及但接近2%”的目標(biāo)，歐洲央行在必要時(shí)下調(diào)利率的承諾目前仍難以松口。
　　歐元區(qū)1月通脹水平高于此前的初值數(shù)據(jù)，但令人意外的是，歐元區(qū)CPI環(huán)比增速意外滑落至-1.1%，創(chuàng)歷史紀(jì)錄。此前，1月份歐元區(qū)CPI初值年率曾意外放緩至0.7%，低至去年10月所創(chuàng)的四年低點(diǎn)，且不及0.9%的市場(chǎng)預(yù)期。交通、電訊和燃料油是歐元區(qū)通脹最大的下行壓力。
　　在歐盟國(guó)家中，塞浦路斯、希臘和保加利亞的通脹同比增幅為負(fù)值，分別為-1.6%、-1.4%、-1.4%。而通脹水平最高的國(guó)家是英國(guó)和芬蘭，均達(dá)到了1.9%。
　　歐洲央行在2月份并未改變?nèi)魏握�策，不過(guò)由于物價(jià)水平繼續(xù)下滑，市場(chǎng)仍預(yù)計(jì)3月份央行可能采取行動(dòng)，而歐洲央行也難以放棄可能降息的說(shuō)法。
　　下一次歐洲央行議息會(huì)議將于3月6日召開(kāi)，歐洲央行將首次公布今年直至2016年這樣長(zhǎng)期的CPI預(yù)測(cè)。此外，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉23日曾表示，這次歐洲央行會(huì)議將決定央行是否提供額外的刺激措施以支撐歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。屆時(shí)，歐洲央行內(nèi)部將會(huì)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)有一個(gè)內(nèi)部評(píng)估。從德拉吉一貫表態(tài)看，盡管德拉吉認(rèn)為目前歐元區(qū)并沒(méi)有出現(xiàn)通貨緊縮，但他也一再重申如果價(jià)格下行前景惡化的情況下，歐洲央行的決策者將考慮加大刺激力度。
　　目前歐元區(qū)的通脹水平已經(jīng)跌至亞洲金融危機(jī)和雷曼危機(jī)之后的水平。通脹率的下降主要受危機(jī)沖擊國(guó)家的拖累，而能源和食品價(jià)格的變動(dòng)也是影響因素之一。不過(guò)最為關(guān)鍵的是歐元區(qū)中期價(jià)格趨勢(shì)。一旦價(jià)格走弱成為地區(qū)通脹的中期趨勢(shì)，歐洲央行將不得不采取行動(dòng)來(lái)穩(wěn)定價(jià)格。此外，雖然歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，地區(qū)信心正在回歸而內(nèi)部需求在上升。不過(guò)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇的勢(shì)頭并未形成，這使得歐洲央行不免保持對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的審慎態(tài)度。
　　由于歐洲央行已經(jīng)將利率降至接近零的水平，如果再調(diào)降利率，官員們認(rèn)為其影響并不十分確定，歐洲央行官員對(duì)下一步政策調(diào)整方向分歧。一些官員認(rèn)為歐元區(qū)并不存在通縮風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)報(bào)道，歐洲央行管委Bostjan　Jazbec在歐洲央行2月份報(bào)告發(fā)布后表示，歐元區(qū)并無(wú)通縮風(fēng)險(xiǎn)。歐洲央行在報(bào)告中稱(chēng)，“歐洲央行執(zhí)委會(huì)預(yù)期超長(zhǎng)的低利率將會(huì)伴隨著通脹的逐步上行，直至通脹接近2%的目標(biāo)。”
　　但與此同時(shí)，在最近幾個(gè)月的會(huì)議上，歐洲央行官員公開(kāi)討論了一些傳統(tǒng)措施及非傳統(tǒng)工具，如大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)也就是量化寬松(QE)，以及將隔夜銀行存款利率調(diào)至負(fù)數(shù)的可能性。最新CPI數(shù)據(jù)發(fā)布時(shí)，歐洲央行的Visco發(fā)表講話(huà)提到，若有必要，歐洲央行準(zhǔn)備考慮負(fù)存款利率。
　　本周五歐元區(qū)2月CPI初值年率將出爐，這一系列數(shù)據(jù)的表現(xiàn)將對(duì)歐洲央行是否在3月的利率決議上調(diào)整政策產(chǎn)生影響。
　　市場(chǎng)方面，今年頭兩個(gè)月，歐元對(duì)美元匯率反彈至1.37左右，3月會(huì)議上，歐洲央行將作出新一輪決策，歐元中線(xiàn)走勢(shì)的基本面因素尚待明朗。