金融市場的參與者通常很難就某一問題達(dá)成一致看法。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)是已走出危機(jī)，還是將再度陷入危機(jī)？量化寬松政策的結(jié)束會(huì)沖擊市場，還是在釋放著經(jīng)濟(jì)回歸正常增長軌道的信號(hào)？

    今年伊始，市場各方不約而同地看好黃金的走勢(shì)。2013年黃金價(jià)格持續(xù)跌落，并似乎會(huì)延續(xù)下跌勢(shì)頭。

    然而今年年初，金價(jià)卻出人意料地走出了強(qiáng)勁上揚(yáng)的行情。自圣誕節(jié)以來，金價(jià)已重返每盎司1300美元上方，累計(jì)漲幅達(dá)10%，創(chuàng)1983年以來的最佳年初表現(xiàn)。

    不斷上漲的金價(jià)也可能預(yù)示著未來的風(fēng)險(xiǎn)。若真如此，可能會(huì)是什么風(fēng)險(xiǎn)呢？以下是三種可能∶

    第一，也是最顯而易見的，便是中國。

    中國已累積起巨額的信貸，該國昔日強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長如今也開始放緩，中國的新增富裕人群正把手中的資金投入到各種新推出的高收益理財(cái)產(chǎn)品中，然而市場擔(dān)憂其中的一部份像佛洛里達(dá)州2007年的次級(jí)房貸一樣不可靠。

    第二，通貨緊縮問題。

    周一公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)創(chuàng)下了有記錄以來的最快下降速度。塞浦路斯和希臘的物價(jià)水平目前低于上年同期，意大利的情況也好不到那里去，該國1月份物價(jià)下降了2.1%，法國物價(jià)下降了0.6%。物價(jià)下降在一定程度上表明經(jīng)濟(jì)又面臨新困擾，畢竟企業(yè)不會(huì)降價(jià)，因?yàn)槠髽I(yè)產(chǎn)品需求在增加。

    第三，又一輪經(jīng)濟(jì)衰退。

    多數(shù)經(jīng)濟(jì)體還在艱難地努力擺脫2008年金融危機(jī)之后產(chǎn)出急劇下滑的局面。但這并不意味著商業(yè)周期的消失。按照正常的軌跡，經(jīng)濟(jì)每四、五年就會(huì)出現(xiàn)一次放緩。如果說經(jīng)濟(jì)自2009年年中復(fù)蘇，那么今年晚些時(shí)候經(jīng)濟(jì)速度出現(xiàn)放緩也不足為奇，在2016年來臨之前經(jīng)濟(jì)面臨一些挫折也是在所難免。