上周，人民幣匯率震蕩走低，而本周首個交易日，人民幣兌美元的匯率中間價繼續(xù)下跌，這已經(jīng)是連續(xù)第五個交易日下跌。那么，人民幣匯率為何會頻頻下跌?匯率的下探，對于在國外留學(xué)，或者近期有到國外旅游計劃的百姓到底意味著什么?對外貿(mào)出口企業(yè)又會產(chǎn)生怎樣的影響?央視財經(jīng)頻道主持人沈竹和特約評論員中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍、著名財經(jīng)評論員林耘共同評論。

　　人民幣匯率意外五連跌，引發(fā)各方猜測，金價、房價會否聯(lián)動?股市“熱錢”又將何去何從?

　　今天人民幣兌美元匯率中間價報6.1184，比前一交易日小幅反彈5個基點(diǎn)。但從2月18日開始，人民幣卻開始了一波突如其來的貶值。2月18日至24日僅僅五個交易日，人民幣兌美元中間價，從6.1073跌到6.1189，人民幣兌美元累計下跌116個基點(diǎn)，累計下跌幅度達(dá)0.19%，貶值讓很多人意外。

　　龔琦(上海銀行外匯與貴金屬交易部交易員)：出現(xiàn)這樣的一些，就是說這樣相對比較大這樣波動的情況還是比較少。在此之前，可能并沒有想到人民幣在這兩天會這樣有一個加劇的一個變化。

　　丁志杰(對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長)：今年年初美聯(lián)儲開始退出量化寬松，引發(fā)新興市場一些國家的貨幣大幅貶值，中國作為新興市場國家之一，可能會受到一些溢出效應(yīng)的影響，比如人民幣就產(chǎn)生了連帶貶值的壓力。

　　在經(jīng)歷了2013年的大幅升值后，人民幣匯率已經(jīng)越來越逼近中國出口企業(yè)的承受極限。以日元為例，2013年底，日元兌美元匯率觸之低位，年跌幅22%，創(chuàng)下34年來最高水平。日元兌人民幣也呈下降趨勢，隨著日元貶值持續(xù)，中國大部分對日外包企業(yè)的利潤空間，幾乎全部被匯率下跌蠶食，對于中小企業(yè)尤其如此。因此，人民幣匯率近期走跌，有望對中國出口形成新的刺激。在今年中國外貿(mào)出口開年不錯的前提下，出口可能大幅增長，加之歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，中國出口強(qiáng)勁增長可能更會出乎市場預(yù)料。

　　林耘：人民幣匯率最近的五連跌是件好事　不是壞事

　　(《央視財經(jīng)評論》特約評論員)

　　之所以我們今天在探討這個話題，是因為它連續(xù)跌了五天，連跌的時間有點(diǎn)兒長;第二，因為有海外的離岸人民幣市場傳導(dǎo)過來，所以讓大家覺得與以往不同。但我覺得還是只能說判斷是一個正常的回調(diào)而已。為什么這樣講?第一，人民幣是非美貨幣當(dāng)中非常強(qiáng)勢的一個，前段時間非美貨幣多數(shù)在QE退出的背景之下，略有下跌，我們算是最強(qiáng)勢當(dāng)中的一個，現(xiàn)在有一點(diǎn)點(diǎn)補(bǔ)跌，我覺得比較正常。第二是季節(jié)性因素，就是春節(jié)前后，我們購匯，出國、旅游、買東西等等這樣一些需求。第三個因素，還是國內(nèi)現(xiàn)在利率水平稍微往下走，套利的空間減少了。當(dāng)然也可能跟我們今年在人民幣匯率的改革預(yù)期有一定的關(guān)系，因為我們一直很希望人民幣不要只漲不跌，我們很希望人民幣有一個寬一點(diǎn)的波動區(qū)間，所以最近連續(xù)五天的下跌，我覺得是件好事，不是壞事。

　　因為人民幣匯改一直就升值的預(yù)期比較強(qiáng)烈，而且原來波動的空間比較小，所以基本上呈現(xiàn)出一個單邊上漲的走勢，所以反過來就對最近的調(diào)整不太習(xí)慣。我們想要的做的就是，不要單邊上漲，要讓賭人民幣升值的人冒一點(diǎn)市場風(fēng)險，增加他們的成本。另外一個，就是人民幣的這種波動，跟老百姓還是有關(guān)系。之所以有關(guān)系，是我們比以前更有錢了，和比以前有更多選擇了。現(xiàn)在需要考慮，2014年，人民幣可能會有這個波動，第二，波動的區(qū)間會比較大。需要使用外匯的這些人要留點(diǎn)意，就是在合適的時候，您換點(diǎn)兒，哪怕你不馬上用，儲備點(diǎn)兒，這樣你要出國的時候，購物、留學(xué)也好，是一個防備。你需要有點(diǎn)兒配比，特別是在匯率比較合適的時候，給自己留點(diǎn)兒余地。另外，當(dāng)然人民幣匯率一波動的時候，一般來講就會影響到大家，比如說對股市的判斷，或者對樓市的一個判斷，如果波動比較激烈，可能有些人會說，是不是外資在流出中國，樓市會不會有問題。

　　趙錫軍：我們要維持人民幣匯率相對合理水平　所以絕不會一貶到底

　　(《央視財經(jīng)評論》特約評論員)

　　老百姓日�？赡芨鷧R率相關(guān)的一些消費(fèi)、投資、經(jīng)濟(jì)活動角度來看，第一個，就是大家要出去旅游，或者是要出去就學(xué)，你要花外匯的，那么肯定現(xiàn)在是比以前更貴一些了，這是直接的一個結(jié)果。盡管說升值了五個交易日，但是升值的總的幅度并不是說特別大了，就是貴一點(diǎn)點(diǎn)。另外，還有可能是要購買進(jìn)口商品的這些人，可能也會比以前覺得貴了一些。再有就是投資，如果說你投資美元的資產(chǎn)，那由于人民幣相對走低了一點(diǎn)點(diǎn)，那你可能會有一些匯差方面的好處。但總得來講，它只是短期的這么一個波動性的東西，并不代表人民幣一個長期的走勢，所以這是一個走高以后的回調(diào)也好，或者是說從今年的角度來講，由于我們的改革開放，在人民幣的匯率的形成機(jī)制方面進(jìn)一步的完善，所帶來的這么一個結(jié)果。

　　應(yīng)該說這種擔(dān)憂也有一定的道理，因為從去年美國政策調(diào)整以后，確實從新興市場有一些資金要流出去，對這些國家的貨幣帶來比較大的影響。從我們國家來說，我們可能在這方面相對受得影響會少一些。因為我們現(xiàn)在盡管我們在換檔期，但經(jīng)濟(jì)增長速度仍然是相對其他國家來講，是比較高的這么一個狀態(tài)。從投資回報率的角度來講，還是一個能夠比別的國家提供更高的投資回報的場所，至少從利率角度來說。另外，盡管我們是要推進(jìn)人民幣的匯率制度的改革，也就是完善人民幣的匯率形式機(jī)制，要讓更多的市場參與者來參與匯率的決定，讓更多的人來參與外匯市場。同時，要擴(kuò)大匯率的這種波動幅度。但是我們還有一點(diǎn)，就是要維持人民幣匯率相對合理的水平，所以它不會一貶到底，或者一直貶下去，倒不會的。

　　林耘：黃金走勢不由人民幣匯率所決定　而以美元的走勢來決定

　　(《央視財經(jīng)評論》特約評論員)

　　我覺得黃金倒不是人民幣的匯率決定的，還是美元的升值、貶值決定。另外，中國是靠需求、購買力來決定黃金的價格波動。中美在決定黃金價格的走勢上面，動用的工具不一樣，美國用的是匯率對它的影響，我們用的是大媽的購買力對它的影響，這兩者有不同。以目前的波動來講，我覺得對黃金的價格波動影響比較小，重點(diǎn)取決于今年中國大媽準(zhǔn)備買多少黃金?

　　如果拿現(xiàn)在跟2000年前后的亞洲金融危機(jī)對比，會發(fā)現(xiàn)中國目前房價還是靠國內(nèi)的來定價，也就是說它的需求主要由國內(nèi)來決定，跟當(dāng)年的危機(jī)不太一樣。當(dāng)年真是由東南亞的這些富豪來中國買，然后中國的財富階層還沒有形成。所以當(dāng)時一波動的時候，熱錢一流出，中國的房地產(chǎn)就出現(xiàn)崩潰的一個走勢。

　　趙錫軍：人民幣的匯率走勢長期趨穩(wěn)　甚至還會略有升值

　　(《央視財經(jīng)評論》特約評論員)

　　人民幣匯率兌美元匯率的變化，肯定會對大宗商品，對投資的產(chǎn)品的價格，對黃金，甚至對國內(nèi)的一些房地產(chǎn)市場、股市，都有直接或者間接的影響。首先黃金價格，可能會有直接的影響。因為通常情況下，美元匯率和黃金價格是一個相反的走勢。人民幣跟美元現(xiàn)在基本上是一個掛鉤的狀態(tài)，我們是不是有管理的浮動規(guī)定制度，那么浮動的幅度放開，可能會讓人民幣跟美元的掛鉤的沉度會有所松動，但是基本上不會脫離，所以它也會跟黃金有相應(yīng)的反映。

　　我個人認(rèn)為，人民幣的匯率走勢還是一個長期趨穩(wěn)，甚至有可能會略有升值。至少在最近的兩年，2014年、2015年會是這種情況。所以對于這種長期走勢，房地產(chǎn)市場實際上不會說因為短期的一個匯率的調(diào)整，而出現(xiàn)很大的價格變化。

　　林耘：此次人民幣匯率的五連跌更像是一種主動的回調(diào)

　　(《央視財經(jīng)評論》特約評論員)

　　一般來講，如果人民幣匯率不堅挺一點(diǎn)，稍微回跌一點(diǎn)兒，對出口企業(yè)總體有利。因為以美元計算的話，他的競爭力會更好一點(diǎn)兒。現(xiàn)在中國已經(jīng)是全球第一大的外貿(mào)大國，所以說情況會非常的復(fù)雜，因為美元相對堅挺，但是我們很多貿(mào)易伙伴的匯率波動非常激烈，這本身會給中國的外貿(mào)帶來一定的沖擊。第二就是人民幣的國際化，現(xiàn)在是在往外走出的一個過程，逐漸可以用人民幣結(jié)算，這樣來規(guī)避匯率的一個波動，這是相對有利的一個因素。目前來講，主要是要保持匯率的一個相對穩(wěn)定和控制過快的單邊的人民幣的升值。在這個前提之下，我們的企業(yè)競爭力就會保持得好一點(diǎn)兒，如果激烈波動，就會有點(diǎn)問題，人民幣的國際化在這個時候顯得比較重要。

　　美國經(jīng)濟(jì)會出現(xiàn)一定程度的復(fù)蘇，但是復(fù)蘇也不會特別直線的復(fù)蘇，或者說特別快的一個復(fù)蘇，所以美聯(lián)儲大致很難連續(xù)每一次議息會議都有加碼，退出的這樣一種操作。其實從最近來講，就業(yè)的數(shù)據(jù)還馬馬虎虎，但是建筑業(yè)的數(shù)據(jù)已經(jīng)不是特別理想。也就說一開始的退出沒有沖擊，不意味著你加碼之后的退出就沒有一點(diǎn)反應(yīng)，所以我覺得美國也不一定會走得特別快，特別單向。另外從美元的強(qiáng)勢來講，在美聯(lián)儲QE政策退出的時候，造成了新興經(jīng)濟(jì)體的一個動蕩，它的強(qiáng)勢當(dāng)中是有虛的成分，是把別人掐住以后的一個強(qiáng)勢。美元相對歐元來講，走勢近期并不強(qiáng)勢，歐元走得比他還強(qiáng)。所以美元的強(qiáng)勢未必是能夠持續(xù)的狀況。反過來講，人民幣這一次的回調(diào)更像是一種主動的回調(diào)，是一種放大波動率的回調(diào)。

　　趙錫軍：今年的美元走勢是相對穩(wěn)定和可能走強(qiáng)的趨勢

　　(《央視財經(jīng)評論》特約評論員)

　　從今年美國經(jīng)濟(jì)的一些預(yù)期來看，確實它的復(fù)蘇已經(jīng)比較穩(wěn)定了。所以從美元的走勢來講，今年應(yīng)該說是一個相對穩(wěn)定，可能走強(qiáng)的趨勢。美元相對走勢走強(qiáng)。人民幣跟美元的聯(lián)系比較密切，跟美元的比重還是比較大，比較密切。那么這中間，實際上美元貨幣政策的變化會直接影響到人民幣的匯率。我們?nèi)绻�預(yù)期一下，美聯(lián)儲公開上議息委員會，他兩個月開一次例會，那每一次例會他都會討論QE3退出的具體安排。如果說正常情況下，每一次會議是為我減少100億美元債券的購買，那么到十月份差不多，第三期的量化寬松就要結(jié)束了。那每兩個月開一次會，都會對美國的市場產(chǎn)生影響，同時也會對人民幣和美元的市場匯率產(chǎn)生一定的影響，這個就是一個波動。

　　如果這種情況持續(xù)下去，美國繼續(xù)走強(qiáng)，那么就看我們國內(nèi)的進(jìn)出口企業(yè)會怎么樣了?如果進(jìn)出口企業(yè)相對來講，能夠比較順利向美國出口比較多的話，那我們匯率跟美元的穩(wěn)定性可能就會繼續(xù)維持下去，如果進(jìn)出口企業(yè)應(yīng)對不上，再加上資本的波動，流入，也就說波動比較大，那人民幣匯率相對來講，會比較大一些。那總的來判斷，在這個國際環(huán)境之下，我個人覺得，可能還是今年的波動，人民幣匯率波動比2013年要更大一些。這也是我們?nèi)嗣駧艆R率機(jī)制改革的一個考慮。再加上市場的這種考慮和美國政策變化的考慮。

　　連平：2014年我們的貿(mào)易順差不會明顯回落

　　(交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 《央視財經(jīng)評論》特約評論員)

　　從中國來說，目前對于國際資本還是有吸引力的，第一就是經(jīng)濟(jì)增長速度相對比較高，我們還是中高速的增長，經(jīng)濟(jì)增長運(yùn)行比較穩(wěn)定。對于投資者來說，是一個可以考慮的投資場所。所以我們看到，直接投資從最近的一個時期以來，一直是相對平穩(wěn)的增長。

　　第二個就是利差，中美之間的利差，最近這些年持續(xù)保持一個較高的水平。在美國來說，差不多零利率，而我們，利率水平2012年到2013年，還是在進(jìn)一步走高的。也就是意味著中外資金的逆差還進(jìn)一步地擴(kuò)大。所以這兩者往往會引起資本流動，從經(jīng)常項目的狀況來看，去年一直到現(xiàn)在，貿(mào)易收支的狀況，順差還是比較平穩(wěn)地在增長，我們預(yù)期今年的貿(mào)易順差還是不會明顯地回落。這樣的話，無論是從資本流動狀況看，還是從經(jīng)常項下收支的情況來看，都是順差的。那么在雙順差的情況下面，我們……