中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍在2月28日的例行新聞發(fā)布會上表示，證監(jiān)會將研究修改上市公司并購重組相關(guān)規(guī)則，大幅取消簡化并購重組審批。在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著國有企業(yè)改革的進一步深化，以及并購重組行政審批的大幅簡化，未來一段時間內(nèi)，上市企業(yè)將掀起企業(yè)并購重組的浪潮。
證監(jiān)會擬再推四大舉措
張曉軍表示，放松管制、加強監(jiān)管是行政審批制度改革的根本方向，證監(jiān)會一直將推進并購重組市場化改革作為促進資本市場健康發(fā)展的一項重要任務(wù)。2013年，經(jīng)反復(fù)論證，證監(jiān)會提出了十五條改革措施。其中，并購重組審核分道制已于10月8日實施，對符合條件的重組申請豁免審核或快速審核；借殼上市與IPO等同，不支持創(chuàng)業(yè)板上市公司借殼已明確。下一步，證監(jiān)會還將從四方面，進一步推進并購重組的市場化改革：
一是進一步清理簡化行政許可。證監(jiān)會將研究修改上市公司并購重組相關(guān)規(guī)則，在2012年取消上市公司股份回購、四種情形要約收購義務(wù)豁免審批的基礎(chǔ)上，進一步大幅取消簡化并購重組審批。凡是市場能夠自我調(diào)節(jié)、市場主體能夠自主決策、社會組織能夠自律管理的事項，都要逐步取消行政審批。
二是完善并購重組市場化機制。改革現(xiàn)有單一股份定價機制，增加定價時間窗口，引入調(diào)價機制，增強定價彈性；豐富要約收購履約保證方式；取消第三方并購發(fā)行股份最低數(shù)量限制和業(yè)績承諾要求。
三是豐富并購重組支付工具，拓寬融資渠道。引入定向可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股作為支付工具；支持財務(wù)顧問提供并購重組過橋融資；支持并購基金等創(chuàng)新工具發(fā)展。
四是完善并購重組監(jiān)管。推行并購重組并行審批，提高審核效率；進一步提高并購重組監(jiān)管透明度；完善上市公司股東決策機制，加強投資者保護；強化中介機構(gòu)責(zé)任，督促市場主體歸位盡責(zé)；加大違法行為查處力度。
張曉軍表示，為優(yōu)化并購重組外部環(huán)境，證監(jiān)會積極支持工信部牽頭的企業(yè)兼并重組工作部際聯(lián)席會議機制，配合相關(guān)部門消除制度障礙，落實財稅政策，加大金融支持力度，完善土地使用、債務(wù)重組及職工安置等政策。同時，證監(jiān)會正大力推動建立跨部門的并聯(lián)式審批機制。未來擬不再以反壟斷、對外投資、外資審查作為證監(jiān)會并購重組行政許可的前置條件，上市公司取得證監(jiān)會行政許可批復(fù)后，同時披露重組尚需取得有關(guān)部門批準，在此之前不得實施。
國企改制激發(fā)并購重組潮
2013年10月8日，并購重組分道制審核正式實施。分道制審核是依據(jù)上市公司規(guī)范運作情況、中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量，結(jié)合國家產(chǎn)業(yè)政策建立標(biāo)準化、差異化的并購重組審核制度。其中，對符合標(biāo)準的并購重組申請，實行豁免審核或快速審核。下一步，證監(jiān)會將視實施進展情況，不斷完善分道制方案；根據(jù)有關(guān)部門確定的推進兼并重組重點行業(yè)，動態(tài)調(diào)整支持的行業(yè)類型。
公開資料顯示，就在2月26日晚間，證監(jiān)會發(fā)布了并購重組委2014年第10次會議審核結(jié)果公告，掌趣科技、梅花傘業(yè)、大唐電信、奧飛動漫四家涉及游戲概念的上市公司并購重組申請分別獲有條件通過。清科研究中心數(shù)據(jù)則顯示，2013年中國市場完成并購1232起，同比增長24.3%，涉及交易金額93203億美元，同比漲幅為83.6%，其中，國內(nèi)并購交易量約占八成。
證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的2013年度證券公司經(jīng)營數(shù)據(jù)則顯示，115家證券公司去年全年實現(xiàn)營業(yè)收入1592.41億元，其中財務(wù)顧問業(yè)務(wù)凈收入44.75億元，較去年同期的35.51億元增加了26%，而財務(wù)顧問大部分來源正是并購重組業(yè)務(wù)。
稍早之前的2月19日，中石化啟動銷售業(yè)務(wù)重組，被視作為打響十八大之后進一步深國企改革化的“第一槍”。而來自廣東省國資委的消息則顯示，除承擔(dān)國家政策性職能、特許專營等極少數(shù)國有企業(yè)外，其他省屬國有企業(yè)均可實施資本混合。國有資本持股比例不設(shè)下限，計劃到2015年全面完成國有企業(yè)公司制改造，2017年混合所有制企業(yè)戶數(shù)比重超過60%，到2020年混合所有制企業(yè)戶數(shù)比重超過80%，二級及以下競爭性國有企業(yè)基本成為混合所有制企業(yè)。
在業(yè)內(nèi)人士看來，在未來一段時間內(nèi)，民營資本通過參股、控股、資產(chǎn)收購等多種方式參與國有企業(yè)、事業(yè)單位的改制重組，實現(xiàn)混合所有制經(jīng)濟形勢，將成為一種趨勢，大量的并購重組將應(yīng)運而生，也將為資本市場的投資者提供足夠的機會。