保定天威保變電氣股份公司20日發(fā)布公告稱(chēng)，其2011年發(fā)行的公司債將于21日暫停上市。債券簡(jiǎn)稱(chēng)由“11天威債”更名為“天債暫�！保瑐�券代碼不變。至此，我國(guó)首只未獲緩沖交易時(shí)間段即被暫停上市的公司債正式產(chǎn)生。天威保變高達(dá)97.17%的負(fù)債率，加上不景氣的行業(yè)前景，或?qū)⒊蔀橄乱粋�(gè)“超日太陽(yáng)”。
　　*ST天威公告稱(chēng)，因公司連續(xù)兩年虧損，公司“11天威債”已于2014年3月11日開(kāi)始連續(xù)停牌。同時(shí)，公司收到上交所發(fā)來(lái)的《關(guān)于對(duì)2011年保定天威保變電氣股份有限公司公司債券實(shí)施暫停上市的決定》。根據(jù)決定，公司2011年發(fā)行的公司債券自2014年3月21日起暫停上市。
　　對(duì)此，某券商分析人士表示，此前公司債暫停上市，都在年報(bào)發(fā)布后正式暫停上市之前獲得了一段緩沖交易的時(shí)間段。像11天威債這么短時(shí)間里就被要求直接暫停上市的還是首例。這或許因?yàn)榻�期華銳風(fēng)電、南鋼股份等有緩沖期的公司債在交易中風(fēng)險(xiǎn)不斷上升。
　　中金公司報(bào)告稱(chēng)，天威債發(fā)行人3月11日披露了凈利潤(rùn)虧損的年報(bào)，債券自當(dāng)天起停牌。上交所自13日起停止其債券質(zhì)押式回購(gòu)入庫(kù)申報(bào)。至3月19日正好7個(gè)交易日，3月20日公告當(dāng)日繼續(xù)停牌，之后即暫停上市。印證了之前關(guān)于上交所債券暫停上市政策較深交所更嚴(yán)、債券連續(xù)虧損年報(bào)披露后即可能立即喪失流動(dòng)性的預(yù)測(cè)。
　　*ST天威此前年報(bào)顯示，2013年公司的虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大至52.3億元。這也意味著，*ST天威極有可能成為2013年的A股“虧損王”。
　　與此同時(shí)，*ST天威償債能力也在惡化。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司所有者權(quán)益僅為2.81億元，其中歸屬于母公司的所有者權(quán)益僅為0.63億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)97.17%。另外，截至報(bào)告期期末，公司的貨幣資金僅為15.88億元(其中4億元為銀行保證金無(wú)法動(dòng)用)，但其短期借款卻高達(dá)32.96億元。
　　中金報(bào)告也認(rèn)為，“11天威債”最近付息日為今年7月11日，雖然年報(bào)顯示公司截至2013年末尚有15.88億元現(xiàn)金，短期周轉(zhuǎn)尚可應(yīng)付，但如果2014年繼續(xù)虧損且得不到外部注資支持，不排除在公司債到期前出現(xiàn)資不抵債，進(jìn)入破產(chǎn)清償?shù)目赡堋?BR>　　不過(guò)，天威保變表示，2014年公司將通過(guò)積極開(kāi)拓輸變電市場(chǎng)，提升產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率；繼續(xù)推進(jìn)降本增效工作；加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，推進(jìn)科技優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化；強(qiáng)化內(nèi)控管理，防范運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等各種措施，盡最大努力應(yīng)對(duì)退市風(fēng)險(xiǎn)。公司將于2014年7月11日按期支付自2013年7月11日至2014年7月10日期間的債券利息。
　　對(duì)此，上述券商人士直言，天威保變的償債底氣或來(lái)自于實(shí)際控制人央企兵裝集團(tuán)的支持。不過(guò)，天威保變和此前上海超日太陽(yáng)同處光伏行業(yè)，其不景氣的行業(yè)前景，或令它難以擺脫違約的命運(yùn)。